Oncoclínicas (ONCO3) e BRB travam queda de braço na Justiça por ações após crise do Banco Master

Por mais uma vez, a Oncoclínicas (ONCO3) se vê no meio de uma disputa envolvendo suas ações. Depois da controvérsia envolvendo a participação do Goldman Sachs, ainda sem desfecho definitivo, a maior rede de tratamentos oncológicos do país agora abriu uma nova frente de batalha. Desta vez, contra o Banco de Brasília (BRB). 

A empresa entrou com uma medida judicial para esclarecer e conter a movimentação das ações da própria Oncoclínicas que hoje estão nas mãos de fundos de investimento ligados ao banco público do Distrito Federal. 

Em jogo está uma pergunta que o mercado ainda não conseguiu responder com precisão: quantas ações da Oncoclínicas, afinal, o BRB controla? 

A dúvida é relevante porque poderia caminhar para acionar um mecanismo sensível do estatuto da companhia — a chamada poison pill, que obriga a realização de uma oferta pública de aquisição (OPA) caso um acionista ultrapasse determinado limite de participação. 

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A nova disputa judicial da Oncoclínicas (ONCO3) 

A existência da ação veio à tona após questionamento da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) em resposta à reportagem do Valor Econômico.  

Em resposta à xerife do mercado, a Oncoclínicas afirmou que a medida judicial busca “resguardar seus direitos em relação aos fundos de investimento detentores de ações de emissão da companhia (FIPs)”. 

Trata-se de uma tutela antecipada em caráter antecedente, que tramita sob segredo de justiça e ainda não teve decisão final. 

De acordo com o comunicado, a ação busca um “um provimento judicial liminar para impedir o BRB de promover alterações na gestão e/ou na governança dos FIPs e de dispor sobre as cotas e os ativos dos FIPs”, mantendo no patrimônio dos FIPs as ações da Oncoclínicas. 

Na prática, a empresa pede uma liminar para impedir o BRB de alterar a gestão ou a governança dos fundos e também de dispor das cotas ou dos ativos dos FIPs, mantendo as ações da Oncoclínicas “congeladas” dentro dessas estruturas. 

A relação entre a Oncoclínicas, o BRB e o Banco Master  

O fio dessa história remonta a novembro de 2025, quando o Banco Master foi liquidado pelo Banco Central.  

À época, a Oncoclínicas era credora do Banco Master de Investimento e possuía um acordo que lhe concedia uma opção de compra sobre cotas de fundos de investimento que detinham ações da própria companhia. 

Em termos simples: se o Master não honrasse suas obrigações, a Oncoclínicas poderia “recomprar” suas próprias ações que estavam dentro desses fundos para quitar a dívida. 

O problema surgiu quando a administradora dos FIPs informou que as cotas haviam sido transferidas para o BRB. Segundo o banco brasiliense, os ativos teriam sido recebidos como forma de pagamento de dívidas do Banco Master. 

A Oncoclínicas, no entanto, afirma não conhecer os termos dessa operação. 

Com isso, a empresa correu à Justiça para impedir que o BRB faça qualquer movimentação com esses ativos até que o imbróglio seja esclarecido. Segundo a companhia, o valor envolvido no descumprimento de obrigações gira em torno de R$ 200 milhões. 

A sombra da pílula de veneno 

Um ponto sensível para os investidores da Oncoclínicas está no tamanho da fatia que o BRB pode ter acumulado nesse processo. 

Reportagens do Valor Econômico indicam que, após a incorporação de carteiras do Banco Master, a participação do BRB pode ter ultrapassado 10% do capital da Oncoclínicas. 

No site de relações com investidores da companhia, porém, a fatia oficialmente registrada do banco é de 8,68%. 

Veja como está o quadro de acionistas hoje:  

Acionistas	Ações	%
Josephina III	207.498.778	18,31%
Latache	165.611.657	14,62%
BRB – Banco de Brasília	98.287.130	8,68%
Lumen Fundo de Investimento	71.956.099	6,35%
Mak Capital	71.432.594	6,31%
Geribá Participações 18 S.A.	66.834.330	5,90%
Bruno Ferrari	56.776.520	5,00%
Josephina II	32.384.734	2,86%
Administração	6.665.879	0,52%
Tesouraria	14.727.103	1,30%
Ações em circulação (free float)	373.139.404	30,15%
Total	1.132.929.494	100%

*Informações disponíveis no site de RI da Oncoclínicas em 30/01/2026. 

Essa diferença é importante porque aproxima o BRB de uma linha fina na governança da Oncoclínicas. 

Isso porque o estatuto da empresa prevê um mecanismo de poison pill: qualquer investidor que atingir ou ultrapassar 15% do capital é obrigado a lançar uma OPA para a totalidade das ações em circulação, oferecendo aos demais acionistas uma saída. 

Em outras palavras, se o BRB avançar nessa direção — direta ou indiretamente —, pode ser forçado a oferecer a todos os outros acionistas da empresa a opção de saída da empresa. 

Isso se soma à ausência de OPA pelo Goldman Sachs e a gestora de private equity Centaurus, que ainda segue sob debate nos bastidores. 

Procurada pelo Seu Dinheiro, a Oncoclínicas afirmou que não se manifestaria além do comunicado oficial sobre o tema. O espaço segue aberto.