Tesouro Reserva, CDB ou poupança: quanto rende deixar R$ 50 mil e R$ 5 mil em cada opção

Escolher onde deixar a reserva de emergência parece uma tarefa simples: basta buscar uma aplicação de resgate rápido e que renda mais, certo? Não exatamente. A liquidez e o retorno são importantes, mas também tem questões em relação a risco, valor da aplicação e alinhamento com o perfil de investidor.

Não por acaso, o lançamento do Tesouro Reserva chamou tanto a atenção dos agentes financeiros e dos investidores. O novo título público do Tesouro Direto reúne as características mais importantes para uma reserva de emergência.

1. Funciona 24 horas, sete dias por semana – ou seja, o resgate é possível a qualquer momento;
2. O retorno acompanha a taxa básica de juros do país: 100% da Selic;
3. É a opção mais segura possível: tem a garantia do Tesouro Nacional; e
4. Serve para qualquer perfil de investidor, porque não tem oscilação de preço ou taxa.

Embora seja inovador em termos de título público, o Tesouro Reserva não é exatamente pioneiro em algumas dessas características.

O resgate 24/7, por exemplo, já existe em alguns CDBs de bancos, e a própria Poupança oferece essa possibilidade. O retorno de 100% da Selic também é bem próximo do que os CDBs oferecem, mas atrelado ao CDI. Mesmo a questão de não ter oscilação de preço e taxa, os CDBs e Poupança também oferecem.

Afinal, tem diferença entre esses produtos financeiros?

Para responder, é preciso olhar para os detalhes de cada um e confirmar com simulações concretas.

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Simulação 1: R$ 50 mil por um ano

Veja a simulação para Tesouro Reserva, CDB e Poupança:

Investimento	Rentabilidade líquida (1 ano)	Total
Tesouro Reserva	12,15%	R$ 56.070
CDB (100% do CDI)	12,30%	R$ 56.163
Poupança	6,17%	R$ 53.085

Considerando um CDB que rende 100% do CDI, praticamente não há diferença em relação ao retorno do Tesouro Reserva, que é de 100% da Selic. Como o CDI acompanha os juros da Selic, a diferença é de casas decimais — para não dizer que não há.

Entretanto, ao falar de uma aplicação de R$ 50 mil, os custos de aplicação mudam e fazem diferença na rentabilidade final.

O Tesouro Selic e, agora, o Tesouro Reserva, têm isenção de taxa de custódia para aplicações de até R$ 10 mil. Já para valores maiores, os papéis do Tesouro Direto têm uma taxa de custódia de 0,20% ao ano — um custo que CDBs não têm.

Como estamos falando de uma aplicação de R$ 50 mil, a diferença ainda é pequena, de menos de R$ 100 por ano, mas ao longo do tempo a tendência é aumentar.

Poupança perde na disputa pela reserva

A diferença mesmo está no retorno da Poupança: R$ 3 mil a menos em um ano.

Mesmo com a cobrança de Imposto de Renda sobre o retorno do CDB e do Tesouro Reserva, a rentabilidade da Poupança, isenta de IR, ainda fica em desvantagem.

A alíquota de IR aplicada na simulação é de 15% em cima do rendimento, válida para aplicações acima de dois anos. Embora a simulação seja de um prazo de um ano, considera-se que a aplicação irá durar mais do que esse tempo.

Para períodos inferiores a dois anos, o imposto segue a tabela regressiva, que começa com alíquotas de 22,5% para até seis meses, 20% entre seis meses e um ano e 17,5% entre um ano e dois.

E quando o valor é menor? R$ 5 mil em um ano

Investimento	Rentabilidade líquida (1 ano)	Total
Tesouro Reserva	12,30%	R$ 5.616
CDB (100% do CDI)	12,30%	R$ 5.616
Poupança	6,17%	R$ 5.308

Aqui, a diferença entre o Tesouro Reserva e CDBs que rendem 100% do CDI desaparece. Em valores absolutos, os dois caminham juntos.

Como o valor da aplicação está abaixo do limite de R$ 10 mil, em que a taxa de custódia começa a ser cobrada, a rentabilidade dos dois ativos é praticamente a mesma.

Já a Poupança continua ficando para trás: cerca de R$ 300 a menos no ano.

Esse é um ponto importante porque reforça uma dinâmica comum no mercado: mesmo quando os valores de aplicação são menores, a escolha de investimentos estruturalmente piores tem um custo.

Neste ponto vale destacar que a Poupança possui uma “data de aniversário”, que marca a liberação do retorno — geralmente 30 dias após o depósito. Caso o recurso seja retirado antes dessa data, não há crédito de rendimentos no período. É como se não tivesse ficado aplicado naquele mês.

E isso vale para todos os meses. Você pode deixar aplicado por três anos, se no mês de sacar, não esperar a “data de aniversário”, o último mês de aplicação será perdido.

Nos demais produtos citados, a remuneração é proporcional ao tempo de aplicação, porque ela contabiliza todos os dias úteis, de segunda a sexta-feira.

Onde o Tesouro Reserva muda o jogo

Se o rendimento do Tesouro Reserva e do CDB são equivalentes, por que o título público chama a atenção?

A resposta está menos na rentabilidade e mais nos fundamentos.

O Tesouro Reserva mantém a lógica do Tesouro Selic — ou seja, acompanha a taxa básica de juros —, mas elimina o ruído: o horário de resgate. Ao permitir liquidez 24 horas por dia, ele rompe com a lógica de janela bancária e aproxima o investimento em termos de acesso.

Embora existam CDBs 24/7, a maior parte dos títulos ainda oferece o padrão do mercado: resgates no mesmo dia ou no dia útil seguinte, dentro do horário comercial.

Para uma reserva de emergência, essa diferença pode não aparecer todos os dias, mas tende a fazer falta justamente quando o dinheiro é necessário.

Outro ponto é o risco.

O Tesouro Reserva tem a garantia de pagamento do Tesouro Nacional — na prática, trata-se do menor risco de crédito da economia brasileira.

Já no CDB, o risco está associado ao banco emissor. Um grande banco oferece pouco risco, enquanto aplicações de bancos médios são mais arriscadas. O certificado tem a garantia do Fundo Garantidor de Créditos (FGC), que cobre até R$ 250 mil por CPF por instituição, mas não é o mesmo que a garantia da União.

No dia a dia, ambos são vistos como alternativas seguras para a reserva de emergência, mas a natureza do risco é diferente — e deve ser levada em consideração.

O desempate

Neste momento, o investidor está um pouco limitado em sua escolha. O Tesouro Reserva está restrito à distribuição pelo Banco do Brasil. Somente clientes com conta no banco estatal conseguem comprar.

Porém, o Tesouro Nacional já afirmou que pretende levar o título público para mais instituições financeiras nos próximos meses.

Enquanto essa liberação não acontece, é importante entender e considerar a validade do produto para sua carteira de investimentos. Mais do que uma diferença de retorno, o que o Tesouro Reserva oferece é uma experiência diferente de investimento: acessibilidade com segurança.

Os CDBs seguem interessante para a reserva de emergência, principalmente porque existem produtos que pagam um pouco mais: 105%, 110% do CDI ou mais. Entretanto, o alinhamento entre reserva e demais aplicações financeiras deve ser pensado junto com o perfil do investidor.

A melhor escolha é a que equilibra rendimento, liquidez e praticidade de um jeito sustentável, que ofereça conforto.