Itaú (ITUB4) dispara após lucro “divisor de águas” no 4T21; hora de comprar as ações?
Após resultado acima do esperado, analistas projetam um lucro de até R$ 32,5 bilhões para o Itaú em 2022, com rentabilidade de 21%
Um divisor de águas. Foi desta maneira que os analistas do Credit Suisse se referiram ao balanço do Itaú Unibanco (ITUB4) divulgado na noite desta quinta-feira.
A expressão é bem feliz e resume bem o lucro líquido de R$ 26,9 bilhões do maior banco privado brasileiro em 2021. O resultado representa uma alta de 45% em relação ao ano anterior, marcado por provisões bilionárias para perdas com os efeitos da pandemia da covid-19.
No quarto trimestre, o lucro recorrente do Itaú aumentou 32,9% e atingiu R$ 7,159 bilhões. O resultado veio acima da estimativa do mercado, que apontava para um lucro de R$ 6,696 bilhões.
No pregão desta sexta-feira da B3, as ações ITUB4 disparavam 6,39% por volta das 10h20, cotadas a R$ 26,65, a maior alta entre as ações do Ibovespa. Itaúsa (ITSA) pega carona e sobe 4,06%.
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O que o mercado gostou no balanço do Itaú
O Itaú acelerou no crédito e entregou um impressionante aumento de 20,6% na margem financeira, a linha do balanço que contabiliza as receitas com a concessão de financiamentos menos os custos de captação.
Ao mesmo tempo, o banco conseguiu manter a inadimplência sob controle. O índice de calotes acima de 90 dias recuou no trimestre e ficou apenas 0,2 ponto percentual acima do nível de dezembro de 2020.
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Como resultado, o Itaú conseguiu recuperar o patamar de 20% de retorno sobre o patrimônio líquido no quarto trimestre e retomou a posição de banco mais rentável, perdida nos últimos trimestres para o Santander Brasil (SANB11).
Lucro de R$ 32 bilhões do Itaú em 2022?
Os analistas também destacaram as projeções (guidance) do Itaú para o balanço deste ano. E começaram a fazer as contas sobre o que esperar para o lucro de 2022.
O Itaú espera um avanço menor do crédito — entre 9% e 12%. Mas a taxa básica de juros (Selic) mais alta, porém, deve ajudar o banco a manter o crescimento das margens em um ritmo maior neste ano.
Nas contas do Credit Suisse, o banco pode registrar um resultado de R$ 29,9 bilhões, alta de 11% em relação a 2021, com base no ponto médio da estimativa.
O Goldman Sachs vai além e estima um resultado de R$ 32,5 bilhões, com uma rentabilidade de 21%, caso o banco entregue os resultados na média do guidance.
Hora de comprar ITUB4?
Que o balanço do Itaú foi bom, praticamente nenhum analista de mercado discorda. A grande questão é se os resultados são um gatilho para comprar as ações ITUB4. Logo abaixo você pode conferir a recomendação de analistas que cobrem o banco:
Credit Suisse
- Recomendação: outperform (compra)
- Preço-alvo: R$ 33
Os resultados como muito positivos para as ações e enxergamos como um divisor de águas para o Itaú Unibanco, diferenciando banco ainda mais de seus pares. Reiteramos nossa recomendação outperform para os papeis, que permanecem como nosso top pick entre os bancos brasileiros.
Goldman Sachs
- Recomendação: neutra
- Preço-alvo: R$ 25
As principais pontos positivos no trimestre foram a margem financeira e as despesas operacionais, parcialmente compensadas por um maior custo do crédito (provisões). Esperamos uma reação positiva aos resultados acima do esperado e ao guidance sólido.
XP
- Recomendação: neutra
- Preço-alvo: R$ 28
Esperamos que o mercado reaja positivamente ao lucro construtivo combinado com a boa qualidade dos resultados. No entanto, reiteramos nossa recomendação neutra diante do cenário macroeconômico mais desafiador a frente.
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