Risco fiscal faz juros futuros dispararem e bolsa tem mais um dia de perdas; dólar vai a R$ 5,69

Nenhuma boa fase de videogame está completa sem um bom desafio. É justamente isso que faz com que o próximo nível seja tão recompensador e emocionante, mas nem sempre as coisas andam como o planejado. O “chefão” não seria o chefão se ele não fosse duro na queda.

O mercado brasileiro parece empacado na mesma fase do jogo há alguns bons meses, mas pelo menos tem sido bem-sucedido em evitar um game over. É que toda vez que o chefão parece ter sido finalmente derrotado, ele assume novas formas. Em certos momentos pode até parecer que alguns truques tirados da cartola e manobras complexas podem ser a combinação perfeita, mas não passam de ilusões.

Infelizmente para os investidores brasileiros, esse problema não é facilmente resolvido com o botão de "desligar" e uma voltinha para tomar um ar. O risco fiscal está por toda parte.

A PEC dos precatórios parecia ter sido a solução, mas o líder do governo na Câmara dos Deputados, Ricardo Barros, segue falando em revisar mais uma vez as contas para encaixar mais gastos. Os servidores públicos também fazem pressão e buscam reajustes semelhantes aos concedidos aos policiais. Isso sem falar na falta de compensação tributária para a prorrogação da desoneração da folha de pagamento para quase 20 setores.

Com um chefão dessa magnitude, os juros futuros voltaram a disparar, e o DI com vencimento para janeiro de 2023 encerrou a sessão acima dos 12%. A inclinação da curva de juros contaminou os demais ativos, que tiveram um dia de muita volatilidade.

CÓDIGO	NOME	ULT	ABERTURA
DI1F23	DI jan/23	12,04%	11,88%
DI1F25	DI Jan/25	11,16%	10,89%
DI1F26	DI Jan/26	11,05%	10,81%
DI1F27	DI Jan/27	11,10%	10,89%

Pelo segundo dia consecutivo, as empresas produtoras de commodities foram responsáveis por limitar as perdas da bolsa brasileira. O Ibovespa chegou a operar em alta, mas encerrou a sessão em queda de 0,39%, aos 103.513 pontos.

O risco fiscal fez sua parte, mas as pressões externas também contribuíram para o dia instável do dólar. A ata da última reunião do Federal Reserve será divulgada amanhã, e os investidores voltam a temer um indicativo mais concreto sobre a elevação da taxa de juros no país. A moeda americana encerrou o pregão em alta de 0,48%, a R$ 5,6900.

Confira também alguns dos destaques do noticiário corporativo que movimentaram o dia:

• Stone e PagSeguro enfrentam dia difícil na bolsa após UBS BB rebaixar a recomendação dos papéis;
• Joe Biden está incomodado com o preço da carne nos Estados Unidos, e planos para reverter o quadro podem impactar JBS e Marfrig.

Desoneração barulhenta

O risco fiscal envolvendo a desoneração da folha de pagamento agora conta com uma possível judicialização da medida provisória (MP) do presidente da República, Jair Bolsonaro. 

A medida que prorroga por dois anos a desoneração da folha de pagamento para 17 setores econômicos, considerados os que mais geram vagas de empregos no país, pode ir para o judiciário. Técnicos do Tribunal de Contas da União (TCU) acreditam que a União deve compensar o Instituto Nacional do Seguro Social (INSS) pela desoneração da folha de pagamento dos 17 setores. 

Os servidores afirmam que a revisão do cálculo do teto de gastos abre um espaço artificial nas contas públicas e a renúncia fiscal pode chegar a R$ 9,08 bilhões. 

A sanção da medida ficou travada porque a equipe econômica cobrou a exigência de compensação, com aumento de outros impostos, pela redução da tributação para as empresas desses setores, mas ela não ocorreu, embora esteja prevista na Lei de Responsabilidade Fiscal (LRF). 

Digerindo dados

A semana começou com os investidores à espera dos dados de emprego dos Estados Unidos. A bola da vez desta terça-feira é o relatório Jolts de emprego, divulgado ao meio-dia, e que mostrou uma criação de empregos menor do que a esperada. Já o PMI Industrial do país recuou acima do previsto.

Na noite da última segunda-feira (03), o PMI industrial da China avançou de 49,9 para 50,9, indicando uma expansão das atividades. Já o mesmo indicador do Reino Unido caiu menos do que o esperado, a 57,9 em dezembro.

Ainda existe uma grande expectativa em torno da divulgação da ata da última reunião do Federal Reserve amanhã, que deve trazer maiores detalhes sobre a alta nos juros americanos. Com isso, as bolsas americanas fecharam o dia com sinais mistos. 

Sobe e desce do Ibovespa

As ações da CSN Mineração lideraram pelo segundo dia consecutivo as maiores altas do Ibovespa. Para Rafael Passos, da Ajax Capital, o movimento ainda é efeito do rebalanceamento de carteira do início do ano e impulsionado pela entrada da companhia no Ibovespa. Confira as maiores altas do dia:

CÓDIGO	NOME	VALOR	VARIAÇÃO
CMIN3	CSN Mineração ON	R$ 7,55	7,09%
ITUB4	Itaú Unibanco PN	R$ 22,12	2,84%
KLBN11	Klabin units	R$ 26,17	2,55%
SUZB3	Suzano ON	R$ 60,89	2,18%
B3SA3	B3 ON	R$ 10,95	2,15%

Confira também as maiores quedas:

CÓDIGO	NOME	VALOR	VARIAÇÃO
BIDI11	Banco Inter unit	R$ 24,30	-13,68%
BIDI4	Banco Inter PN	R$ 8,18	-12,98%
PETZ3	Petz ON	R$ 14,41	-8,91%
BPAN4	Banco Pan PN	R$ 9,43	-7,82%
LWSA3	Locaweb ON	R$ 11,89	-6,75%