HSML11 vende fatia de shopping para FII do Safra e destrava dividendos; cotas sobem na bolsa

O fundo HSI Malls (HSML11) abriu espaço para um novo sócio no Shopping Pátio Maceió, localizado em Alagoas. O fundo imobiliário vendeu parte de sua participação no empreendimento para um FII estruturado pela asset do Banco Safra, que agora passa a integrar a sociedade do ativo.

Segundo fato relevante divulgado ao mercado, a operação deve gerar um lucro total de R$ 110,7 milhões. O montante é equivalente a R$ 5,19 por cota.

O HSML11 vendeu 49% do shopping center para o FII do Safra de forma indireta. Ele é o único detentor das cotas subordinadas do fundo imobiliário do banco, que tem 30% de cotas subordinadas e 70% de cotas seniores.

Já o fundo do Safra tem um prazo para ser dissolvido. Ele terá prazo remanescente de cinco anos para vender o empreendimento, com possível ganho nessa operação futura, em momento mais oportuno. De forma indireta, então o HSML11 receberá parte dos ganhos de volta, por ser cotista do FII do Safra. Ou seja, ele ganha duas vezes.

De acordo com a HSI, gestora do HSML11, a estrutura do negócio permitiu monetizar parte do ativo e reduzir despesas financeiras. Além disso, o FII manteve a exposição ao potencial de valorização futura do Shopping Pátio Maceió por meio das cotas subordinadas do veículo do Banco Safra.

Após o anúncio, o HSML11 iniciou o pregão desta quarta-feira (27) em alta. Por volta das 11h10, o fundo imobiliário registrava alta de 0,98%, aos R$ 89,35.

O pagamento no detalhe

De acordo com a gestora HSI, 19% do ativo foi alienado de forma direta, com pagamento dividido em duas parcelas. A primeira foi paga à vista, na data da conclusão da operação, com valor de R$ 38 milhões e ganho de capital de R$ 17,3 milhões, representando R$ 0,81 por cota.

A segunda parcela, no valor de R$ 105,5 milhões, será quitada em julho, com ganho de capital de R$ 48,2 milhões, equivalente a R$ 2,26 por cota.

Já os outros 30% foram alienados com a conclusão de uma opção de compra estruturada em fevereiro de 2024. Com a exclusão dessa opção, o HSML11 recebeu a última parcela do preço combinado na época, no valor de R$ 93,9 milhões. O montante foi pago à vista, gerando um ganho de capital de R$ 45,1 milhões, equivalente a R$ 2,12 por cota.

Redução da dívida e mais dividendos no bolso do cotista do HSML11

A HSI informou ainda que a maior parte dos recursos obtidos com a venda será destinada à redução da alavancagem do fundo, principalmente por meio da quitação de encargos financeiros compostos por correção monetária ou juros.

A estimativa é de que a dívida bruta total do HSML11 seja reduzida em 12,6%, de R$ 624,9 milhões para R$ 545,9 milhões.

Já o índice de alavancagem líquida deve ser reduzido de 20,4% para cerca de 16,1% após o recebimento integral das parcelas da operação.

Segundo a HSI, essa redução na dívida deve ajudar a diminuir em aproximadamente 18,5% a despesa financeira média mensal do fundo nos próximos 24 meses. Essa redução pode gerar impacto positivo de R$ 0,05 por cota por mês, de acordo com estimativas do FII.

Com isso, o HSML11 revisou seu guidance (projeção) de distribuição mensal de dividendos para 2026, agora estimado entre R$ 0,74 e R$ 0,78 por cota.

*Com informações do Money Times.