Investimentos que pagam mais de 1% ao mês ficaram na vantagem em meio à sangria de maio; dólar sobe e Ibovespa derrete

A sabedoria popular é clara: tudo que sobe, desce — e o inverso é verdadeiro. Em maio, isso ficou claro no ranking de investimentos. Depois de meses na lanterna, o dólar voltou a mostrar o seu valor e ficou entre as melhores rentabilidades de maio.

Mas assim, dizer que ficou entre as melhores rentabilidades, neste mês precisa de um asterisco. Os ganhos foram magros. O melhor desempenho, registrado pelo dólar à vista, foi de 1,8%.

Nos dizeres do mercado financeiro, maio de 2026 entra para a lista de meses “para se esquecer”.

Para além da moeda norte-americana, o ranking positivo se estende com os investimentos que sempre ganham: Tesouro Selic, CDI e Poupança. As debêntures — títulos de renda fixa emitidos por empresas — também conseguiram um espacinho, com 1% de ganho no mês.

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Do Tesouro Direto às ações, maio ficou no vermelho

Renda fixa no vermelho

Tirando o Tesouro Selic, os demais títulos públicos do Tesouro Direto registraram marcação de preço negativa neste mês. O saldo menos ruim foi o do Tesouro Prefixado 2029, com retorno de –0,12%, quase andando de lado. Daí para a frente os retornos só pioraram, chegando em –5,03% do Tesouro IPCA + 2050.

Tanto os títulos indexados à inflação quanto os títulos prefixados sofreram muito com as oscilações de taxas.

Aqui, é importante destacar que a rentabilidade apresentada no ranking do Seu Dinheiro corresponde ao retorno com a variação do preço dos títulos de renda fixa. Taxas e preços têm correlação negativa, de modo que, quando as taxas sobem, os preços caem — e o inverso também é verdadeiro.

Desde o início do conflito no Oriente Médio, os agentes financeiros têm piorado suas expectativas para os principais indicadores econômicos do país: juros (Selic) e inflação (IPCA) — e essas variáveis são cruciais para a precificação dos títulos de renda fixa.

Um título prefixado ou indexado a inflação depende da expectativa de juros e inflação no momento do seu vencimento para sua precificação. Se todos os dias essa expectativa muda, a renda fixa registra uma volatilidade mais intensa do que o habitual.

Em maio, por exemplo, a expectativa para o fechamento do IPCA no ano subiu para 5%. Há dois meses, em fevereiro, estava em 3,95%. Esse aumento de projeção não é observado apenas no curto prazo, datas mais longas também estão sendo ajustadas.

Se a projeção de inflação sobe, os juros acompanham. O mercado já espera uma Selic em 13,25% ao final de 2026, frente uma expectativa de 12% no início do ano.

Com tantas remarcações, as taxas dos títulos do Tesouro Direto subiram bastante em maio. O Tesouro Prefixado 2032 voltou a oferecer 14% ao ano. O Tesouro IPCA + 2029 encostou no 8% e ficou na faixa do 7,8% ao final do mês.

Quando as taxas abrem, os preços caem. Resultado: variação negativa de retorno com os preços no mês.

• No entanto, vale o lembrete: todas essas oscilações acontecem na marcação de preço e taxa dos títulos públicos. Para o investidor que levar os papéis até o vencimento, a taxa contratada na compra será paga integralmente, como se o preço e a taxa nunca tivessem mudado no meio do caminho.

Confira o ranking de investimentos em maio

Investimento	Rentabilidade no mês	Rentabilidade no ano
Dólar à vista	1,82%	-8,13%
Dólar PTAX	1,28%	-8,18%
Tesouro Selic 2031	1,12%	5,78%
CDI*	1,07%	5,61%
IDA - Geral*	1,04%	3,79%
Poupança**	0,67%	3,37%
Ouro (GOLD11)	0,29%	-3,59%
Tesouro Prefixado 2029	-0,12%	3,43%
Tesouro IPCA+ 2032***	-1,16%	-
IFIX	-1,26%	2,79%
Tesouro IPCA+ c/ JS 2037***	-1,62%	-
Tesouro Prefixado 2032	-1,80%	2,97%
Tesouro Prefixado c/ JS 2037***	-2,01%	-
Bitcoin	-2,25%	-23,33%
Tesouro IPCA+ c/ JS 2045	-2,78%	2,68%
Tesouro IPCA+ c/ JS 2060	-2,80%	3,25%
Tesouro IPCA+ 2040	-4,42%	1,78%
Tesouro IPCA+ 2050	-5,03%	2,78%
Ibovespa	-7,08%	8,03%

Dólar sobe e Ibovespa desce

A alta do dólar e a queda do Ibovespa em maio compartilham, até certo ponto, o mesmo motivo: a saída dos investidores estrangeiros da Bolsa.

Até meados de abril, a entrada de investidores globais na Bolsa foi uma avalanche. Quase R$ 60 bilhões entraram nos ativos brasileiros em três meses.

Mas a guerra chegou e o jogo virou. O conflito no Oriente Médio mudou todos os paradigmas para os investimentos. A pressão inflacionária global por causa do preço do petróleo fez as expectativas de juros aumentarem no mundo todo. Com isso, os títulos soberanos de países desenvolvidos voltaram a pagar taxas maiores.

Um Treasury dos Estados Unidos ou do Reino Unido pagando mais de 4% de taxa ao ano drena o capital que estava sendo direcionado para os países emergentes — Brasil incluso.

Nessa nova dinâmica, o Ibovespa deixa de ser a escolha preferencial dos estrangeiros, que estavam sustentando as sucessivas altas da Bolsa. Com a saída desses investidores, o recuo do índice de ações brasileiras foi profundo: -7% em maio.

Nesta sexta-feira (29), o Ibovespa fechou com queda de 0,54%, aos 174.124,54 pontos.

A alta do dólar foi bem mais tímida que o recuo da bolsa. A moeda norte-americana se valorizou 1,82% em relação ao real no mês.

Em parte, pela saída dos estrangeiros. Mas também entram nessa conta os ruídos internos em relação ao cenário político-eleitoral e econômico e o movimento no exterior. A melhora da atratividade dos Treasurys tem sustentado uma retomada dos investidores globais para o dólar.

O índice DXY, com compara o dólar com uma cesta de moedas fortes, também registrou alta mensal, de 0,72%. Entretanto, em relação ao real, no ano, a moeda norte-americana ainda acumula 8,13% de queda.

Maiores altas do Ibovespa em maio 

Ticker	Empresa	Retorno no mês	Retorno no ano
USIM5	Usiminas	33,66%	86,22%
BRKM5	Braskem	14,32%	32,57%
ABEV3	Ambev	12,47%	17,75%
LREN3	Lojas Renner	9,56%	12,11%
CSNA3	CSN	7,70%	-24,94%

Maiores quedas do Ibovespa em maio

Ticker	Empresa	Retorno no mês	Retorno no ano
MGLU3	Magazine Luiza	-27,34%	-32,51%
CSAN3	Cosan	-24,60%	-28,57%
VAMO3	Vamos	-22,73%	-4,97%
AXIA6	Axia Energia	-17,07%	8,60%
SBSP3	Sabesp	-15,69%	5,43%