Bradesco (BBDC4) prepara a joia da coroa para a bolsa: vem aí a Bradsaúde no Novo Mercado da B3

Durante anos, o mercado flertou com a ideia de uma oferta de ações (IPO) da Bradesco Seguros. A listagem nunca vinha — mas a tese permanecia viva. Agora, ela ressurge com uma cara diferente, e um escopo bem mais ambicioso. O Bradesco (BBDC4) anunciou nesta sexta-feira a criação da Bradsaúde, um conglomerado que reúne todos os ativos de saúde do grupo e que já nasce com musculatura de gigante.  

Agora, o objetivo do grupo não é a listagem de uma seguradora isolada, mas a consolidação de empresas como Bradesco Saúde, Odontoprev (ODPV3), Atlântica Hospitais e outros ativos do grupo.    

O plano não é apenas reorganizar a casa, mas sim montar o maior ecossistema integrado de saúde suplementar do país — e, no fim do caminho, levá-lo ao Novo Mercado da B3. 

A futura companhia estreia com números que ajudam a explicar o tamanho da ambição: R$ 52 bilhões em receita, R$ 3,6 bilhões em lucro líquido e um retorno sobre o patrimônio (ROE) de 24%.  

No lado operacional, são mais de 13 milhões de beneficiários, cerca de 3,6 mil leitos hospitalares e 35 clínicas próprias logo na largada. 

Os planos ambiciosos do novo conglomerado de saúde do Bradesco 

A ambição é integrar toda a jornada do paciente — do plano de saúde ao hospital, da atenção primária ao tratamento oncológico, passando por tecnologia, diagnóstico e dados — sob um mesmo guarda-chuva. 

Na prática, o desenho estratégico é ambicioso. A ideia é consolidar a liderança em receitas nos segmentos de planos de saúde e odontológicos, enquanto acelera a expansão da Atlântica Hospitais para posicioná-la entre as maiores redes hospitalares do país.  

Ao mesmo tempo, o grupo quer ganhar escala na atenção primária e no atendimento oncológico, abrir novas frentes de negócios e aprofundar a integração entre serviços, tecnologia e distribuição. 

Há também um componente comercial relevante: ampliar a oferta de produtos e serviços por meio da rede de corretores e dos canais próprios do banco, especialmente em nichos considerados estratégicos — como pequenas e médias empresas (PMEs), onde ainda há espaço para aumentar penetração e fidelização. 

O desenho da Bradsaúde 

A nova estrutura consolida ativos que já eram relevantes isoladamente, mas que agora passam a operar como um bloco único. 

A espinha dorsal é a Bradesco Saúde, líder no segmento, com R$ 41 bilhões de faturamento, R$ 3,4 bilhões de lucro e 3,9 milhões de beneficiários ao fim de 2025. 

Ao lado dela está a Odontoprev (ODPV3), líder em planos odontológicos, com mais de 9 milhões de clientes, rede credenciada superior a 27 mil profissionais, receita de R$ 2,4 bilhões e lucro de R$ 550 milhões no último ano. 

A engrenagem inclui ainda: 

• A Mediservice, operadora de saúde desde 1987, focada em compartilhamento de rede; 
• A Atlântica Hospitais e Participações, criada em 2021 com foco em investir no desenvolvimento da estrutura médico-hospitalar do país, já com mais de 3,6 mil leitos contratados, em operação ou desenvolvimento; 
• A Orizon, responsável pela camada tecnológica e de integração de dados e automação entre operadoras, hospitais e clínicas; 
• A rede Meu Doutor Novamed, com 35 clínicas voltadas à atenção primária à saúde; 
• A Croma Oncologia, joint venture com o Fleury (FLRY3) e a Beneficência Portuguesa, focada na jornada completa do paciente oncológico; 
• E a participação de 25% no próprio Grupo Fleury, ampliando a presença em laboratórios e diagnóstico. 

O desenho é sair da lógica fragmentada — operadora de um lado, hospital de outro, laboratório em outro CNPJ — e operar como plataforma integrada.  

Em um setor pressionado por custos crescentes, envelhecimento populacional e judicialização, controlar mais elos da cadeia significa ganhar eficiência, previsibilidade e poder de negociação. 

O plano por trás da listagem da Bradsaúde 

A criação da Bradsaúde envolve algumas etapas técnicas e regulatórias. Primeiramente, as ações da Odontoprev e da Bradesco Gestão de Saúde (BGS), que hoje estão sob a Bradseg Participações, serão transferidas diretamente para o balanço do Banco Bradesco.

Depois, a Odontoprev incorporará a totalidade das ações da BGS, tornando-a sua subsidiária integral. É nesta etapa que ocorre a mudança oficial do nome para Bradsaúde S.A.

Para que a Bradsaúde atue apenas como uma holding, sociedade que controla outras empresas, ela transferirá sua carteira de planos odontológicos e ativos operacionais para a Mediservice. Assim, a Mediservice passa a ser a operadora direta dos planos dentários do grupo.

Ao final do processo, o Bradesco passará a deter 91,35% do capital da nova companhia, enquanto os atuais acionistas minoritários da Odontoprev ficarão com 8,65%, com ações em circulação no mercado (free float).

Em outras palavras, trata-se de um IPO reverso, que fará com que a Odontoprev seja "alçada ao papel de consolidadora do ecossistema de saúde da Organização Bradesco, passando a controlar a totalidade dos seus negócios de saúde", segundo o fato relevante enviado ao mercado.

O objetivo declarado é listar a Bradsaúde no Novo Mercado, o segmento de mais alto nível de governança corporativa da bolsa brasileira.  

A transação, no entanto, ainda depende de condições suspensivas usuais, incluindo aprovações regulatórias. 

Para o mercado, a mensagem da administração é destravar valor e dar foco estratégico a um negócio que já é uma das principais fortalezas do grupo. 

A Bradesco Seguros tem sido um dos pilares mais resilientes nos resultados do Bradesco nos últimos trimestres. E, na visão da administração, há espaço para acelerar. 

• Leia também: De seguro pet a novas regiões: as apostas da Bradesco Seguros para destravar o próximo ciclo de crescimento num mercado que engatinha

Marcelo Noronha, CEO do Bradesco, afirmou que a seguradora é parte essencial do modelo de negócios do grupo, estruturado sobre dois pilares: financeiro e seguridade.  

Segundo o executivo, o movimento anunciado amplia as possibilidades de crescimento e transformação da organização. 

Já Ivan Gontijo, presidente da Bradesco Seguros, descreveu a criação do conglomerado como " “fruto da estratégia que vem sendo adotada pelo grupo ao longo dos últimos anos”, baseada na percepção de que ainda há espaço a ser ocupado na saúde suplementar brasileira — especialmente diante da demanda crescente. 

“Temos a convicção de que a criação desse ecossistema fundamenta os alicerces necessários para ampliar a atuação do grupo no segmento de saúde, permitindo o aproveitamento das oportunidades de negócio”, afirmou Gontijo, em nota. 

Já Elsen Carvalho, CEO da Odontoprev, destacou o potencial de expansão em segmentos ainda pouco penetrados, principalmente no mercado massificado de seguro dental, “combinando escala e potencial de mercado e elevando ainda mais as sinergias de negócios”.