Oncoclínicas (ONCO3) rebate rumores de aporte de R$ 500 milhões, mas deixa porta aberta para recuperação extrajudicial

O relógio financeiro da Oncoclínicas (ONCO3) segue correndo. A poucos dias do vencimento da proteção judicial contra credores, a rede de tratamentos oncológicos tenta conter rumores sobre uma capitalização bilionária enquanto negocia, nos bastidores, uma ampla reestruturação financeira para aliviar a pressão sobre o caixa. 

A tensão aumentou após reportagem do Valor Econômico alegar que a companhia estaria discutindo um aporte de ao menos R$ 500 milhões com potenciais investidores, dentro de um plano que poderia resultar em uma recuperação extrajudicial. 

Em comunicado enviado ao mercado nesta terça-feira (26), a Oncoclínicas afirmou que “não possui conhecimento acerca de eventual proposta de capitalização” nesse valor e disse que ainda não há definições sobre operações dessa natureza. 

Isso não significa, porém, que a reorganização financeira tenha saído da mesa. A companhia confirmou que segue em negociações conduzidas pela BR Partners com credores e outros agentes financeiros. 

No entanto, a companhia afirma que as conversas continuam em estágio preliminar, sem acordos fechados sobre descontos de dívida (haircuts), alongamento de prazos ou novos aportes de capital. 

Oncoclínicas (ONCO3) em busca de fôlego financeiro 

Enquanto tenta reorganizar a estrutura financeira, a Oncoclínicas também trabalha para preservar a operação do dia a dia — especialmente em um setor em que qualquer interrupção pode afetar diretamente pacientes em tratamento. 

Foi nesse contexto que a companhia recorreu recentemente a um empréstimo emergencial de R$ 150 milhões junto à Lumina Capital.  

A injeção serviu como uma ponte de liquidez para retomar compras de medicamentos, reduzir filas de atendimento e normalizar acordos de abastecimento com fornecedores estratégicos, como a OncoProd. 

Segundo o Valor, uma solução considerada sustentável para a companhia exigiria uma redução de dívida da ordem de R$ 1,5 bilhão. 

Recuperação extrajudicial entra de vez no radar 

A principal dúvida agora é se a Oncoclínicas conseguirá evitar uma recuperação extrajudicial após o encerramento do prazo de proteção contra execuções, previsto para junho. 

A companhia afirma que ainda não existe qualquer decisão formal sobre seguir por esse caminho. Mas também não fechou a porta para essa possibilidade. 

No comunicado, a empresa reconheceu que uma eventual recuperação extrajudicial “permanece em avaliação no âmbito das discussões conduzidas pela administração e seus assessores”. 

Balanço do 1T26 aprofunda pressão sobre Oncoclínicas 

A deterioração operacional e financeira da Oncoclínicas ficou ainda mais evidente no resultado do primeiro trimestre de 2026. A empresa registrou prejuízo líquido de R$ 438,7 milhões no período — mais que triplicando as perdas na comparação anual, com piora de 232,2%.  

O caixa também continuou pressionado. O fluxo de caixa operacional ficou negativo em R$ 153,1 milhões no trimestre. 

O Ebitda ajustado, indicador usado pelo mercado para medir a capacidade de geração operacional de caixa, virou para o terreno negativo em R$ 49,2 milhões. Um ano antes, a companhia havia registrado Ebitda positivo de R$ 153,9 milhões. 

Segundo a própria empresa, o desempenho foi afetado por desalavancagem operacional, problemas de abastecimento de medicamentos ao longo de março e provisões contábeis reconhecidas no trimestre. 

Outro ponto que segue no centro das preocupações do mercado é o endividamento. A dívida líquida encerrou março em R$ 3,2 bilhões. 

Já a alavancagem, medida pela relação entre dívida líquida e Ebitda dos últimos 12 meses, saltou para 5,2 vezes, bem acima do patamar de 3,2 vezes registrado um ano antes. 

Diante desse cenário, a Oncoclínicas já iniciou conversas com credores para renegociar o perfil de amortização da dívida e tentar adequar os compromissos financeiros à atual capacidade de geração de caixa da companhia. 

A história de uma crise 

Desde a abertura de capital, em 2021, a Oncoclínicas passou por um ciclo agressivo de expansão, aquisições e crescimento acelerado — movimento que elevou a escala da operação, mas também aumentou significativamente a complexidade financeira da companhia. 

Nos últimos anos, o mercado passou a questionar a velocidade de consumo de caixa, a estrutura de capital e algumas decisões estratégicas adotadas pela empresa. 

A entrada de sócios controversos, como o Banco Master, o aumento da alavancagem e as mudanças recentes no alto escalão contribuíram para deteriorar a percepção de risco em torno da companhia. 

Em abril, além do empréstimo emergencial junto à Lumina Capital, a companhia também promoveu mudanças relevantes de governança, incluindo a saída de Bruno Ferrari do conselho de administração e a entrada de novos nomes indicados por credores.