Fundo imobiliário defensivo para lucrar com juros ainda altos domina as recomendações de analistas para março; saiba qual é 

Em um início de ano marcado por uma enxurrada de recursos estrangeiros no país, o Ibovespa registrou recorde atrás de recorde, marcando um dos melhores bimestres das últimas décadas. Os fundos imobiliários, porém, ficaram para trás.

Esse movimento pode ser explicado por fatores técnicos e setoriais, mas que pode abrir espaço para oportunidades à medida que o mercado passa a discutir o início de um ciclo de cortes da Selic. 

“Diferentemente do mercado de ações, os fundos imobiliários tiveram uma performance mais modesta em 2026, com alta próxima de 3% para o Índice de Fundos de Investimentos Imobiliários (Ifix)”, afirma Caio Araújo, analista da Empiricus Research. 

Segundo ele, um dos fatores por trás desse descompasso é a forte presença de capital estrangeiro nas empresas listadas na bolsa — fluxo que impulsiona o mercado acionário, mas tem impacto limitado no universo dos FIIs. 

Esse cenário deixa muitos investidores com uma dúvida inevitável: afinal, o que fazer agora com os fundos imobiliários? 

No ranking deste mês dos FIIs mais recomendados pelas corretoras e casas de análise, um nome dominou sozinho os holofotes: o Kinea Rendimentos Imobiliários (KNCR11). 

Com quatro recomendações, o fundo é focado em ativos de renda fixa imobiliária, principalmente Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) e Letras de Crédito Imobiliário (LCI). 

Confira as escolhas para o mês de março:

*Entendendo o FII do Mês: Todos os meses, o Seu Dinheiro consulta as principais corretoras do país para descobrir quais são suas apostas para o período. Dentro das carteiras recomendadas, normalmente com até 10 fundos imobiliários, os analistas indicam os seus três prediletos. Com o ranking nas mãos, selecionamos os que contaram com mais indicações.  

KNCR11 é o queridinho das gestoras 

Com um patrimônio líquido de R$ 10,97 bilhões, o KNCR11 é visto como uma alternativa defensiva em um ambiente de juros elevados no Brasil. 

A estratégia tende a preservar a geração de renda em cenários de Selic alta e a reduzir a volatilidade em momentos de estresse no mercado de fundos de tijolo. 

“Pela ótica quantitativa, o KNCR11 apresenta histórico consistente de distribuição [de dividendos], risco de crédito controlado, elevada liquidez de mercado e um perfil de renda ajustado à taxa básica de juros — o que garante correlação positiva com a Selic e reduz impactos de mudanças no ciclo monetário”, afirma Gabriel Augusto Mollo, analista do Daycoval. 

“Mesmo em um ambiente de queda gradual dos juros, o fundo segue competitivo frente a alternativas de crédito privado e tende a preservar atratividade, beneficiando-se de spreads saudáveis, renegociações seletivas e potencial de manutenção de dividendos acima da média dos FIIs de papel”, acrescenta. 

Para o banco, o KNCR11 permanece bem posicionado como uma opção defensiva para investidores que buscam renda estável, preservação de capital e menor volatilidade no curto e médio prazo. 

A XP Investimentos também recomenda o fundo com base em alguns pilares: equipe de gestão experiente, carteira de crédito pulverizada e de baixo risco, estrutura robusta de garantias e um carrego ainda atrativo diante da perspectiva de juros elevados — além de menor volatilidade em relação a outros fundos do segmento. 

Fundos imobiliários: os setores em destaque 

Segundo a XP, o destaque do último mês ficou com os fundos de tijolo, que avançaram 1,65%, puxados principalmente pelos fundos de shoppings (+2,20%) e de logística (+2,16%). 

Os fundos de fundos (FoFs) também tiveram desempenho positivo, com alta de 1,73%, enquanto os fundos multiestratégia subiram 0,54%. 

Já os fundos de papel avançaram 1,22%, mesmo em um período historicamente pressionado pela sazonalidade mais baixa da inflação — que costuma reduzir as distribuições nos primeiros meses do ano. 

Apesar disso, muitos desses fundos ainda negociam com desconto em relação ao valor patrimonial e oferecem rentabilidades implícitas consideradas atrativas. 

TEPP11 — o “ouro escondido” 

Os fundos de lajes corporativas, como o TEPP11, tiveram desempenho mais moderado em fevereiro, com alta de 0,43%. Ainda assim, os fundamentos do segmento seguem positivos, impulsionados pela retomada gradual do trabalho presencial. 

“O que reforça nossa preferência aqui é a combinação de preço de negociação atrativo, dividend yield convidativo, perspectiva de aumento dos rendimentos em 2026 e uma gestão ativa eficiente”, afirma Maria Giulia Figueiredo, analista de research da Rico. 

O Santander também aumentou sua exposição ao TEPP11 em março. Segundo o banco, o fundo reúne um dos portfólios mais relevantes de escritórios corporativos dentro do universo de FIIs.