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ENGOLIDA PELO LEÃO

Imposto no Brasil abocanha lucro da Netflix (NFLX34) e streaming tem resultado abaixo do esperado

Gasto inesperado de US$ 619 milhões no Brasil diminuiu a margem operacional da Netflix e impediu o streaming de atingir a meta

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21 de outubro de 2025
18:53 - atualizado às 19:51
acao bdr netflix nflx34
Imagem: Canva / Montagem: Bruna Martins

A gigante do streaming Netflix (NFLX34), acostumada a ditar o que vira sucesso global com séries e filmes, teve um final de temporada inesperado. Desta vez, o vilão financeiro não foi um número baixo de novos assinantes — os quais a empresa parou de divulgar no início do ano —, mas sim o sistema tributário do Brasil.

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A Netflix afirmou em balanço divulgado nesta terça-feira (21) que não atingiu as metas do terceiro trimestre devido a uma despesa inesperada em uma disputa tributária com autoridades brasileiras. A empresa calculou que o impacto desse "imprevisto" no Brasil foi de US$ 619 milhões.

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Netflix no terceiro trimestre

Entre julho e setembro, a Netflix teve um lucro líquido de US$ 2,55 bilhões, um aumento de 8% em relação ao mesmo período do ano passado. Diluído, o lucro por ação foi de US$ 5,87 no terceiro trimestre, bem abaixo do previsto por analistas consultados pela FactSet, de US$ 6,96 por ação.

A receita da gigante norte-americana de streaming teve avanço anual de 17,2% no trimestre, a US$ 11,51 bilhões, em linha com a projeção da FactSet.

Já a margem operacional de 28% veio abaixo da previsão da Netflix, de 31,5%. Aqui, a "culpa" foi do Brasil. A companhia informou que as despesas relacionadas à disputa tributária no País afetaram diretamente essa margem menor que o previsto.

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No relatório trimestral, a empresa afirmou que, se não fosse os US$ 619 milhões pagos ao Brasil, a margem operacional teria excedido a previsão de 31,5%.

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No entanto, para tranquilizar os investidores após o plot twist, a Netflix ponderou que não espera que esse assunto tenha outro impacto material em resultados futuros.

Reação das ações e guidance

Após a divulgação do balanço, a ação da Netflix reagiu negativamente em Nova York, caindo 5,5% no after hours, por volta das 17h32 (horário de Brasília).

Olhando para frente, a Netflix está otimista com o quarto trimestre e divulgou um guidance (previsão) um pouco acima das projeções:

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  • Lucro líquido de US$ 2,4 bilhões;
  • Lucro por ação de US$ 5,45; e
  • Receita de US$ 11,96 bilhões.

As previsões da FactSet são de lucro por ação de US$ 5,43 e receita de US$ 11,89 bilhões.

A empresa garantiu aos investidores que está "terminando o ano com um bom ímpeto" e com uma "lista empolgante" de lançamentos até o fim de dezembro. Entre as novidades estão a última temporada de um de seus maiores sucessos, “Stranger Things”, além da transmissão de dois jogos ao vivo da NFL no Natal.

*Com informações de Estadão Conteúdo e Reuters.

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