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Na visão dos analistas do BTG Pactual, a margem Ebitda cresceu aquém do esperado neste trimestre, após atingir recorde nos três meses anteriores
A temporada de resultados continua a todo vapor aqui no Brasil, e na manhã desta quarta-feira (30) foi a vez da Weg (WEGE3) publicar seu balanço referente ao terceiro trimestre deste ano. As expectativas eram altas — mas a “fábrica de bilionários” continua a todo vapor.
Em relação aos últimos 12 meses, tanto receitas quanto lucro e Ebitda — métrica do mercado para avaliar a geração de caixa de uma empresa — cresceram na casa dos dois dígitos.
O destaque foi o crescimento da receita do mercado externo, que cresceu 40,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
As ações WEGE3 tiveram uma valorização de quase 80% nos últimos 12 meses até o fechamento dos negócios na última terça-feira (29). Nesta quarta-feira (30), as ações caem mais de 4%.
No entanto, analistas lançaram luz sobre algumas linhas do balanço que chamam a atenção da Weg — e para o investidor observar no futuro.
Veja os resultados da empresa no 3T24:
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| Indicador | 3T24 | Var% (3T24 vs 3T23) |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 1,578 bilhão | 20,40% |
| Receita Operacional Líquida (R$) | R$ 9,856 bilhões | 22,10% |
| EBITDA (R$) | R$ 2,224 bilhões | 27,90% |
| Margem EBITDA (%) | 22,60% | 1,1 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 16,00% | -0,2 p.p. |
| Retorno Sobre o Capital Investido (%) | 37,10% | 1,7 p.p. |
Na visão dos analistas do BTG Pactual, a margem Ebitda cresceu aquém do esperado neste trimestre. “A margem mais fraca deve causar algum debate hoje”, escrevem.
Contudo, esse dado deve ser colocado em perspectiva: no segundo trimestre deste ano, a margem Ebitda atingiu um recorde da empresa, de 22,9% — ou seja, ainda está próxima do topo, ainda que tenha recuado em relação ao trimestre encerrado em setembro.
“Dado que alguns especialistas estavam prevendo um resultado melhor — e pensamos que era possível —, talvez haja uma pequena frustração hoje. Mas uma pequena”, escrevem os analistas.
No entanto, se os analistas do BTG chamaram a atenção desse número, os especialistas do JP Morgan entendem que as margens permanecem fortes, com o indicador bruto atingindo recorde, a 34,5%, um crescimento de 2,1 p.p. na comparação anual.
Porém, as despesas operacionais cresceram 32% na comparação com o mesmo período de 2023, acima do topo das estimativas, o que chamou a atenção dos analistas. No entanto, eles ainda esperam uma reação neutra dos investidores.
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