Balanço do quarto trimestre da Ultrapar não agrada e ações caem quase 8%
Embora o lucro tenha vindo acima da expectativa do mercado, a margem do Ebitda foi pressionada por um desempenho mais fraco de uma das principais subsidiárias da companhia, o Ipiranga.
Embora o grupo Ultrapar (UGPA3), dono de marcas como Oxiteno, Ipiranga, Extrafarma e Ultracargo, tenha conseguido reverter o prejuízo registrado em 2019, fechando o quarto trimestre de 2020 com um lucro líquido de R$ 431,5 milhões, as ações da companhia tiveram o segundo pior desempenho do Ibovespa em um dia fortemente negativo para o índice.
Os analistas estão olhando para além do lucro e preocupados com o desempenho dos principais braços de atuação do grupo. No resultado, divulgado na noite de ontem, a empresa também registrou uma receita líquida de R$ 23,2 bilhões e um EBITDA ajustado de 874,3 bilhões. As ações da companhia fecharam hoje em queda de 7,52%, a R$ 19,68.
O que diz o mercado
Os analistas Gabriel Francisco e Maira Maldonado, da XP Investimentos, destacam como principal ponto negativo o desempenho abaixo do esperado nas subsidiárias Ipiranga e Ultragaz. Os resultados desses braços foram parcialmente cobertos pelos resultados da Oxiteno e da Extrafarma.
A corretora mantém a recomendação neutra para os papéis, com um preço-alvo de R$ 22, destacando principalmente a deterioração das margens EBITDA/m³ da distribuidora de combustíveis Ipiranga que veio em R$ 75,7/m³ comparado a R$ 100,0/m³ do semestre anterior.
A estimativa da casa era de R$ 90,9/m³ para o período. “Na nossa visão, tal performance ilustra os níveis ainda elevados de competição do setor de distribuição de combustíveis, que acabaram por levar a uma redução estrutural de margens no segmento”.
Thiago Duarte e Pedro Soares, do BTG Pactual, também destacam que os números ficaram abaixo do que se esperava, principalmente no setor que mais importava: o de distribuição de combustíveis. O Ebitda apresentado pela companhia veio 5% abaixo do esperado pelo banco, que ressalta que já trabalhava com um número mais baixo que o mercado.
Leia Também
O fraco desempenho levou o BTG Pactual a rebaixar a sua recomendação de Compra para Neutra, com um preço-alvo de R$ 24. No relatório divulgado hoje, os analistas destacam que a Ipiranga segue sendo o principal driver de valor para a Ultrapar, mas o crescimento fica limitado sem uma estratégia mais definida.
Mesmo diante dos resultados mistos apresentados pela Ultrapar, o analista Frank McGann, do Bank of America, mantém a recomendação de compra para a companhia, com uma visão positiva para a melhora dos números e um preço-alvo de R$ 26,35. "Esperamos que a companhia continue mostrando uma melhora em todos os seus negócios nos próximos trimestres, o que deve contribuir para uma geração de receitas mais sólida".
O banco destaca a importância do investimento em refinaria proposto pelo grupo, mas lembra que a geração de valor decorrente dele depende do preço do produto final no país, o nível de competição do setor e o grau de investimento da Ultrapar.
COMPARTILHAR
De olho na alavancagem, FIIs da TRX negociam venda de nove imóveis por R$ 672 milhões; confira os detalhes da operação
Segundo comunicado divulgado ao mercado, os ativos estão locados para grandes redes do varejo alimentar
“Candidatura de Tarcísio não é projeto enterrado”: Ibovespa sobe e dólar fecha estável em R$ 5,5237
Declaração do presidente nacional do PP, e um dos líderes do Centrão, senador Ciro Nogueira (PI), ajuda a impulsionar os ganhos da bolsa brasileira nesta quinta-feira (18)
‘Se eleição for à direita, é bolsa a 200 mil pontos para mais’, diz Felipe Miranda, CEO da Empiricus
CEO da Empiricus Research fala em podcast sobre suas perspectivas para a bolsa de valores e potenciais candidatos à presidência para eleições do próximo ano.
Onde estão as melhores oportunidades no mercado de FIIs em 2026? Gestores respondem
Segundo um levantamento do BTG Pactual com 41 gestoras de FIIs, a expectativa é que o próximo ano seja ainda melhor para o mercado imobiliário
Chuva de dividendos ainda não acabou: mais de R$ 50 bilhões ainda devem pingar na conta em 2025
Mesmo após uma enxurrada de proventos desde outubro, analistas veem espaço para novos anúncios e pagamentos relevantes na bolsa brasileira
Corrida contra o imposto: Guararapes (GUAR3) anuncia R$ 1,488 bilhão em dividendos e JCP com venda de Midway Mall
A companhia anunciou que os recursos para o pagamento vêm da venda de sua subsidiária Midway Shopping Center para a Capitânia Capital S.A por R$ 1,61 bilhão
Ação que triplicou na bolsa ainda tem mais para dar? Para o Itaú BBA, sim. Gatilho pode estar próximo
Alta de 200% no ano, sensibilidade aos juros e foco em rentabilidade colocam a Movida (MOVI3) no radar, como aposta agressiva para capturar o início do ciclo de cortes da Selic
Flávio Bolsonaro presidente? Saiba por que o mercado acendeu o sinal amarelo para essa possibilidade
Rodrigo Glatt, sócio-fundador da GTI, falou no podcast Touros e Ursos desta semana sobre os temores dos agentes financeiros com a fragmentação da oposição frente à reeleição do atual presidente Luiz Inácio Lula da Silva
‘Flávio Day’ e eleições são só ruído; o que determina o rumo do Ibovespa em 2026 é o cenário global, diz estrategista do Itaú
Tendência global de queda do dólar favorece emergentes, e Brasil ainda deve contar com o bônus da queda na taxa de juros
Susto com cenário eleitoral é prova cabal de que o Ibovespa está em “um claro bull market”, segundo o Santander
Segundo os analistas do banco, a recuperação de boa parte das perdas com a notícia sobre a possível candidatura do senador é sinal de que surpresas negativas não são o suficiente para afugentar investidores
Estas 17 ações superaram os juros no governo Lula 3 — a principal delas entregou um retorno 20 vezes maior que o CDI
Com a taxa básica de juros subindo a 15% no terceiro mandato do presidente Lula, o CDI voltou a assumir o papel de principal referência de retorno
Alta de 140% no ano é pouco: esta ação está barata demais para ser ignorada — segundo o BTG, há espaço para bem mais
O banco atualizou a tese de investimentos para a companhia, reiterando a recomendação de compra e elevando o preço-alvo para os papéis de R$ 14 para R$ 21,50
Queda brusca na B3: por que a Azul (AZUL4) despenca 22% hoje, mesmo com a aprovação do plano que reforça o caixa
As ações reagiram à aprovação judicial do plano de reorganização no Chapter 11, que essencialmente passa o controle da companhia para as mãos dos credores
Ibovespa acima dos 250 mil pontos em 2026: para o Safra é possível — e a eleição não é um grande problema
Na projeção mais otimista do banco, o Ibovespa pode superar os 250 mil pontos com aumento dos lucros das empresas, Selic caindo e cenário internacional ajudando. O cenário-base é de 198 mil pontos para o ano que vem
BTG escala time de ações da América Latina para fechar o ano: esquema 4-3-3 tem Brasil, Peru e México
O banco fez algumas alterações em sua estratégia para empresas da América Latina, abrindo espaço para Chile e Argentina, mas com ações ainda “no banco”
As ações que devem ser as melhores pagadoras de dividendos de 2026, com retornos de até 15%
Bancos, seguradoras e elétricas lideram e uma empresa de shoppings será a grande revelação do próximo ano
A torneira dos dividendos vai secar em 2026? Especialistas projetam tendências na bolsa diante de tributação
2025 caminha para ser ano recorde em matéria de proventos; em 2026 setores arroz com feijão ganham destaque
Bancos sobem na bolsa com o fim das sanções contra Alexandre de Moraes — Banco do Brasil (BBAS3) é o destaque
Quando a sanção foi anunciada, em agosto deste ano, os papéis dos bancos desabaram devido as incertezas em relação à aplicação da punição
TRXF11 volta a encher o carrinho de compras e avança nos setores de saúde, educação e varejo; confira como fica o portfólio do FII agora
Com as três novas operações, o TRXF11 soma sete transações só em dezembro. Na véspera, o FII já tinha anunciado a aquisição de três galpões
BofA seleciona as 7 magníficas do Brasil — e grupo de ações não tem Petrobras (PETR4) nem Vale (VALE3)
O banco norte-americano escolheu empresas brasileiras de forte crescimento, escala, lucratividade e retornos acima da Selic
