Totvs (TOTS3) luta contra o Armageddon com novo programa de recompra de ações e lançamento em IA

Em meio à turbulência que derrubou as empresas de software na semana passada, o conselho de administração da Totvs (TOTS3) aprovou na noite de quarta-feira (11) um novo programa de recompra de até 20 milhões de ações. O anúncio veio junto com uma alta de 44% do lucro no quarto trimestre de 2025 e um lançamento em inteligência artificial (IA) que pode mudar o jogo para a empresa.

Na prática, quando uma companhia anuncia esse tipo de movimento, o recado costuma ser um só: ou a gestão acha que o papel está barato demais, ou quer reforçar a remuneração de executivos sem diluir os acionistas — ou, ainda, sinalizar que vê espaço para gerar mais valor ao investidor com uma alocação de capital mais eficiente.

No caso da Totvs, o discurso oficial vai nessa linha. A empresa afirma que a iniciativa busca maximizar a geração de valor para o acionista e otimizar o uso dos recursos. As ações recompradas poderão ficar em tesouraria, ser canceladas ou até voltar ao mercado no futuro.

O programa terá duração de um ano, com término previsto para 12 de fevereiro de 2027. Hoje, a Totvs tem cerca de 533,9 milhões de ações em circulação.

Segundo a companhia, as recompras serão feitas com recursos da reserva de capital registrada nas demonstrações financeiras do quarto trimestre de 2025.

Ação ficou barata?

O anúncio do programa de compra ocorre após as ações da Totvs perderam cerca de 20% em dois dias, após a Anthropic, dona da Claude, lançar uma nova ferramenta de inteligência artificial voltada a automatização de contratos.

O movimento da brasileira acompanhou o de outras empresas de software no mundo.

A ferramenta — um plug-in para o agente de Claude — automatiza tarefas nas áreas jurídica, comercial, marketing e análise de dados, segmentos em que empresas de software corporativo, como a Totvs, concentram parte relevante de suas receitas.

No acumulado do último mês, até a manhã desta quinta (12), as ações da Totvs acumulam queda de 12%, cotadas na casa dos R$ 38.

A Totvs também já se movimenta diante da concorrência. Junto com o balanço e a recompra de ações, a empresa anunciou sua própria estratégia para o avanço da IA no mercado empresarial brasileiro.

O LYNN é descrito pela companhia como “o primeiro foundation de AI B2B do mercado brasileiro”. O movimento busca responder ao receio do mercado de que soluções generativas globais possam pressionar empresas tradicionais de software, ao automatizar funções antes executadas dentro de ERPs e sistemas corporativos.

"No contexto de reprecificação global de software ligada à discussão de IA, a Totvs avança ao integrar IA ao seu ecossistema core de ERP. O aumento planejado de capex [investimentos] em P&D pode levantar algumas dúvidas de curto prazo dado o salto anual, mas vemos isso como um ciclo de investimento controlado, e não como um reset estrutural de margens", dizem os analistas Bernardo Guttmann e Luis Chagas, da XP Investimentos.

• Leia também: Armageddon da IA: é o fim das empresas de software como serviço (SaaS) ou a maior promoção de ações do setor da década? 

Resultados da Totvs

A Totvs fechou o quarto trimestre de 2025 (4T25) com lucro líquido consolidado de R$ 273,5 milhões, alta de 44,3% na comparação com o 4T24. A companhia atribuiu o desempenho ao crescimento da receita recorrente e à expansão de margens no período.

A receita líquida consolidada somou R$ 1,506 bilhão, avanço de 16,3% ano contra ano.

O resultado, segundo a companhia, foi “impulsionado principalmente pela expansão da receita recorrente”, que cresceu 18,2%, refletindo a evolução do modelo de subscrição e maior penetração das soluções nas bases de clientes.

“O crescimento da receita recorrente foi sustentado pela expansão de SaaS e Cloud, recorde histórico de novas vendas e forte dinâmica de cross e up selling na base instalada. Mesmo em um trimestre sazonalmente mais desafiador, a companhia neutralizou menor efeito de preço e manteve adição líquida robusta de ARR”, explica a Totvs.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado alcançou R$ 408,7 milhões, alta de 24,3% frente ao 4T24, com margem de 27,1%, avanço de 170 pontos-base.

A companhia destacou que o crescimento do Ebitda acima da receita “evidencia a captura de alavancagem operacional”, com diluição de despesas diante do avanço da receita recorrente.

Para a XP, a Totvs entregou mais um trimestre consistente, reforçando a resiliência do seu modelo recorrente e a disciplina operacional.

Na visão da corretora, a expansão de margem e o desempenho acima do esperado refletem a melhora de rentabilidade nas unidades de negócio da empresa.

Com fundamentos estáveis e o papel negociando a múltiplos abaixo das médias históricas após a recente realização, a XP manteve uma visão construtiva para a Totvs.

*Com informações do Money Times