Negócio entre Hapvida (HAPV3) e Oncoclínicas (ONCO3) é positivo, mas ações caem; entenda o motivo

A Hapvida (HAPV3) comprou o Hospital de Oncologia do Méier (Marco Moraes), da Oncoclínicas (ONCO3) por R$ 5,3 milhões — um negócio avaliado por bancos e corretoras como positivo, mas ainda assim as ações das duas empresas operaram em queda nesta terça-feira (26). 

No pregão de hoje, HAPV3 recuou 0,41%, cotada a R$ 38,94, enquanto ONCO3 caiu 4%%, a R$ 2,88. No acumulado do ano, porém, os papéis ainda registram desempenho positivo: alta de 16% para Hapvida e de 24% para Oncoclínicas.

Na visão da Ágora, a operação é um ganha-ganha: a Oncoclínicas deixa de queimar caixa à frente e a Hapvida amplia o portfólio de hospitais no Rio de Janeiro para seis unidades — além de um novo hospital greenfield a ser concluído até 2026. 

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Os analistas Marcio Osako e Larissa Monte destacam, porém, que o impacto do negócio é “muito pequeno”.

Segundo a Oncoclínicas (ONCO3), o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) do hospital ficou próximo de zero no segundo trimestre de 2025, com a expectativa de que entrasse em território negativo após a rescisão do contrato com a Unimed Ferj, responsável por cerca de 90% da receita da unidade.

“O fluxo de caixa do hospital também tem sido negativo nos últimos anos”, destacaram os analistas em relatório.

Safra também vê compra da Hapvida como positiva

Os analistas do Safra também avaliaram o negócio como vantajoso para as duas partes envolvidas. 

“A Oncoclínicas melhorará seu posicionamento estratégico em oncologia e reduzirá a queima de caixa, e a Hapvida fortalecerá sua presença em um mercado de crescimento prioritário”, escreveram os analistas Ricardo Boiati, Thiago Marmo e Rafael Une. 

O banco afirmou que o valor da transação implica em um preço por leito “substancialmente baixo” de R$ 70 mil — o que leva a concluir que a Hapvida fez uma boa alocação de capital.

Os analistas do Safra ainda destacam que a aquisição se alinha com a iniciativa da operadora de saúde de expandir a presença no Rio de Janeiro e aprofundar a integração vertical.

*Com informações do Money Times

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Patrick Fuentes

Jornalista formado pela ECA-USP, foi repórter de Economia na Folha de S.Paulo e na CNN Brasil. Atualmente, atua na cobertura de empresas no Seu Dinheiro.