Ação do Nubank cai 19% em NY após receita recorde e crescimento forte do lucro. Por que investidores reagem mal ao balanço?
Nubank surpreendeu com um crescimento forte do lucro e da rentabilidade, além de um recorde de receitas, mas deixou a desejar no que diz respeito à margem financeira
Os investidores veem as ações do Nubank (ROXO34) passarem de roxo para vermelho em Wall Street nesta sexta-feira (21).
Os papéis NU fecharam o dia com queda e 18,99% em Nova York, negociados a US$ 10,82. Na B3, ROXO34 acompanhou o movimento, com queda de 15,08%, cotada a R$ 10,36.
Ontem, no after market, as ações chegaram a cair 9% nem Nova York.
A reação negativa dos papéis acompanha a repercussão ao balanço misto do quarto trimestre de 2024, divulgado na noite passada.
No entanto, a fintech deixou a desejar no que diz respeito à margem financeira líquida (NIM, na sigla em inglês).
Leia Também
A margem financeira caiu mais do que o esperado no fim de 2024, pressionada pelo câmbio, crescimento mais forte em empréstimos garantidos e custos de financiamento mais altos no México.
“Isso, combinado com a mensagem de que o financiamento Pix provavelmente não começará a crescer sua penetração nos próximos um a dois trimestres, é provavelmente a razão pela qual a ação está em queda hoje”, avaliou o BTG Pactual.
O recuo na NIM também é explicado pela mudança na mistura do portfólio de cartões de crédito em direção a perfis de risco melhores.
Os planos do Nubank para recuperar a margem financeira líquida
Em teleconferência com analistas, a gestão do Nu deixou claro que prefere focar na geração de valor a longo prazo, mesmo que isso prejudique os resultados de curto prazo.
O banco voltou a afirmar que a otimização de sua relação de empréstimo para depósito será o principal motor de uma melhor margem financeira líquida.
Há a expectativa de aceleração do crescimento dos empréstimos garantidos, que incluem produtos distribuídos entre folha de pagamento pública, FGTS e empréstimos respaldados por investimentos — isso sem falar no potencial de valorização do mercado de consignado privado que está em desenvolvimento.
A administração também explicou que o crescimento dos empréstimos, particularmente a expansão de produtos não garantidos, requer disciplina e não acelerará a originação apenas para compensar o crescimento dos depósitos.
BTG Pactual vê 'sinais de maturidade'
Na avaliação do BTG, os números do Nubank ficaram um pouco abaixo das expectativas, especialmente se considerar a valorização significativa da ação desde o início do ano, na casa dos dois dígitos.
Os analistas do BTG avaliam ainda que o negócio no Brasil está cada vez mais mostrando sinais de maturidade, com “menos espaço para crescimento, especialmente em cartões de crédito, onde eles decifraram o código”.
A gestão do Nubank, no entanto, afirma que a atual participação de mercado de 14% do Nu em cartões de crédito está “significativamente abaixo de seu potencial”.
“O Nubank está correndo uma maratona, focando em impulsionar o potencial de longo prazo, um objetivo que acreditamos estar profundamente conectado à internalização da empresa, embora acreditemos que as expectativas gerais de curto prazo possam ser um pouco altas demais”, disseram os analistas.
Ainda que mantenha visão construtiva sobre a tese de investimento no Nubank, o BTG continuou com recomendação neutra para as ações do banco digital devido ao atual patamar de valuation.
JP Morgan avalia como 'fraco' o trimestre do Nubank
O JP Morgan também vê negativamente o balanço do Nubank no quarto trimestre, com lucro antes dos impostos, receitas de juros líquidas e provisões aquém das expectativas dos analistas, que já estavam mais conservadores do que o consenso de mercado.
“Embora isso não mude a boa tese de longo prazo, foi um trimestre mais fraco considerando a alta expectativa usual para o Nubank, que está sendo negociado a um múltiplo de 19 vezes o preço sobre lucro previsto para 2026”, disse o JP Morgan.
Segundo o banco norte-americano, a maioria dos analistas de mercado deve convergir para expectativas mais contidas de lucro após o resultado do 4T24.
O JP Morgan também tem recomendação neutra para as ações do Nubank negociadas em Wall Street.
Um olhar construtivo
Na contramão dos outros bancos, o Goldman Sachs afirmou que permanece otimista com a combinação de crescimento e rentabilidade do Nubank no futuro.
COMPARTILHAR
Ibovespa aos 155 mil pontos? JP Morgan vê três motores para uma nova arrancada da bolsa brasileira em 2025
De 10 de outubro até agora, o índice já acumula alta de 5%. No ano, o Ibovespa tem valorização de quase 24%
Santander Brasil (SANB11) bate expectativa de lucro e rentabilidade, mas analistas ainda tecem críticas ao balanço do 3T25. O que desagradou o mercado?
Resultado surpreendeu, mas mercado ainda vê preocupações no horizonte. É hora de comprar as ações SANB11?
Ouro tomba depois de máxima, mas ainda não é hora de vender tudo: preço pode voltar a subir
Bancos centrais globais devem continuar comprando ouro para se descolar do dólar, diz estudo; analistas comentam as melhores formas de investir no metal
IA nas bolsas: S&P 500 cruza a marca de 6.900 pontos pela 1ª vez e leva o Ibovespa ao recorde; dólar cai a R$ 5,3597
Os ganhos em Nova York foram liderados pela Nvidia, que subiu 4,98% e atingiu uma nova máxima. Por aqui, MBRF e Vale ajudaram o Ibovespa a sustentar a alta.
‘Pacman dos FIIs’ ataca novamente: GGRC11 abocanha novo imóvel e encerra a maior emissão de cotas da história do fundo
Com a aquisição, o fundo imobiliário ultrapassa R$ 2 bilhões em patrimônio líquido e consolida-se entre os maiores fundos logísticos do país, com mais de 200 mil cotistas
Itaú (ITUB4), BTG (BPAC11) e Nubank (ROXO34) são os bancos brasileiros favoritos dos investidores europeus, que veem vida ‘para além da eleição’
Risco eleitoral não pesa tanto para os gringos quanto para os investidores locais; estrangeiros mantêm ‘otimismo cauteloso’ em relação a ativos da América Latina
Gestor rebate alerta de bolha em IA: “valuation inflado é termo para quem quer ganhar discussão, não dinheiro”
Durante o Summit 2025 da Bloomberg Linea, Sylvio Castro, head de Global Solutions no Itaú, contou por que ele não acredita que haja uma bolha se formando no mercado de Inteligência Artificial
Vamos (VAMO3) lidera os ganhos do Ibovespa, enquanto Fleury (FLRY3) fica na lanterna; veja as maiores altas e quedas da semana
Com a ajuda dos dados de inflação, o principal índice da B3 encerrou a segunda semana seguida no azul, acumulando alta de 1,93%
Ibovespa na China: Itaú Asset e gestora chinesa obtêm aprovação para negociar o ETF BOVV11 na bolsa de Xangai
Parceria faz parte do programa ETF Connect, que prevê cooperação entre a B3 e as bolsas chinesas, com apoio do Ministério da Fazenda e da CVM
Envelhecimento da população da América Latina gera oportunidades na bolsa — Santander aponta empresas vencedoras e quem perde nessa
Nova demografia tem potencial de impulsionar empresas de saúde, varejo e imóveis, mas pressiona contas públicas e produtividade
Ainda vale a pena investir nos FoFs? BB-BI avalia as teses de seis Fundos de Fundos no IFIX e responde
Em meio ao esquecimento do segmento, o analista do BB-BI avalia as teses de seis Fundos de Fundos que possuem uma perspectiva positiva
Bolsas renovam recordes em Nova York, Ibovespa vai aos 147 mil pontos e dólar perde força — o motivo é a inflação aqui e lá fora. Mas e os juros?
O IPCA-15 de outubro no Brasil e o CPI de setembro nos EUA deram confiança aos investidores de que a taxa de juros deve cair — mais rápido lá fora do que aqui
Com novo inquilino no pedaço, fundo imobiliário RBVA11 promete mais renda e menos vacância aos cotistas
O fundo imobiliário RBVA11, da Rio Bravo, fechou contrato de locação com a Fan Foods para um restaurante temático na Avenida Paulista, em São Paulo, reduzindo a vacância e ampliando a diversificação do portfólio
Fiagro multiestratégia e FoFs de infraestrutura: as inovações no horizonte dos dois setores segundo a Suno Asset e a Sparta
Gestores ainda fazem um alerta para um erro comum dos investidores de fundos imobiliários que queiram alocar recursos em Fiagros e FI-Infras
FIIs atrelados ao CDI: de patinho feio à estrela da noite — mas fundos de papel ainda não decolam, segundo gestor da Fator
Em geral, o ciclo de alta dos juros tende a impulsionar os fundos imobiliários de papel. Mas o voo não aconteceu, e isso tem tudo a ver com os últimos eventos de crédito do mercado
JP Morgan rebaixa Fleury (FLRY3) de compra para venda por desinteresse da Rede D’Or, e ações têm maior queda do Ibovespa
Corte de recomendação leva os papéis da rede de laboratórios a amargar uma das maiores quedas do Ibovespa nesta quarta (22)
“Não é voo de galinha”: FIIs de shoppings brilham, e ainda há espaço para mais ganhos, segundo gestor da Vinci Partners
Rafael Teixeira, gestor da Vinci Partners, avalia que o crescimento do setor é sólido, mas os spreads estão maiores do que deveriam
Ouro cai mais de 5% com correção de preço e tem maior tombo em 12 anos — Citi zera posição no metal precioso
É a pior queda diária desde 2013, em um movimento influenciado pelo dólar mais forte e perspectiva de inflação menor nos EUA
Por que o mercado ficou tão feliz com a prévia da Vamos (VAMO3) — ação chegou a subir 10%
Após divulgar resultados operacionais fortes e reforçar o guidance para 2025, os papéis disparam na B3 com investidores embalados pelo ritmo de crescimento da locadora de caminhões e máquinas
Brava Energia (BRAV3) enxuga diretoria em meio a reestruturação interna e ações têm a maior queda do Ibovespa
Companhia simplifica estrutura, une áreas estratégicas e passa por mudanças no alto escalão enquanto lida com interdição da ANP
