Disposta a competir com as gigantes, Infracommerce (IFCM3) pode ver salto de mais de 70% nas suas ações, diz BofA; papéis chegam a subir mais de 4%

Na disputa pelo promissor mercado de e-commerce brasileiro, a Infracommerce (IFCM3), companhia que oferece infraestrutura para comércio online a outras empresas, tenta acelerar para competir com as gigantes varejistas, inclusive por meio de fusões e aquisições.

E os serviços e estratégia da companhia são muito bem vistos pelo mercado. Nesta quarta (26), o Bank of America (BofA) anunciou que iniciou a cobertura dos papéis da Infracommerce com recomendação de compra e uma perspectiva de valorização de 72% ante o preço de fechamento de ontem, para R$ 25 por ação.

Após avançarem mais de 4% durante a sessão, as ações IFCM3 fecharam o dia com alta de 2,48%, cotadas a R$ 14,88.

Fred Mendes, analista do BofA que assina o relatório, acredita que a companhia oferece uma experiência de alta qualidade para seus clientes e deve continuar a se expandir com suas várias avenidas de crescimento, em um mercado de e-commerce com penetração ainda baixa na América Latina.

O BofA vê espaço para a Infracommerce crescer orgânica e inorganicamente por meio de basicamente três avenidas de crescimento:

• Novos clientes, verticais e regiões, especialmente no segmento B2B (business to business, em que os clientes são outras empresas), segmento no qual a companhia ainda tem pouca concorrência, e com o crescimento rápido do varejo online latino-americano no segmento B2C (business to consumer, em que os clientes são os consumidores finais);
• Incremento nas vendas de produtos e serviços relacionados ou complementares (cross-sell) ou mais atualizados ou avançados (up-sell) para seus clientes atuais, o que pode ser impulsionado pelas aquisições recentes;
• E futuras operações de fusões e aquisições, frente na qual a Infracommerce tem sido bastante ativa, entregando mais de R$ 330 milhões em receita anualizada recorrente desde o seu IPO.

Serviço de alta qualidade

O BofA destaca ainda a alta qualidade do serviço prestado pela Infracommerce, destacando que a CX - customer experience, ou experiência do cliente, é a principal vantagem competitiva da empresa.

A Infracommerce oferece soluções completas de e-commerce para empresas que desejam vender online, com controle sobre toda a jornada de venda, mas sem precisar desenvolver toda a tecnologia e logística em casa.

"Ao desenvolver soluções digitais 'in house', a maior parte das companhias não tem escala o suficiente para contratar os melhores desenvolvedores ou ter uma rede de logística sólida como um marketplace teria, coisas que a Infracommerce consegue prover com seu GMV (Volume Bruto de Mercadorias, na sigla em inglês) projetado de cerca de R$ 12 bilhões em 2022", diz Fred Mendes no relatório.

O analista espera uma taxa de crescimento anual composta (CAGR, na sigla em inglês) de 75% para as receitas da Infracommerce entre 2020 e 2023, e considera que suas ações estão baratas, uma vez que negociam a 4,9 vezes o múltiplo EV/vendas estimadas para 2022 (valor da firma sobre vendas estimadas), ante um múltiplo de 10,4 vezes dos seus pares internacionais.

Julia Wiltgen

julia.wiltgen@seudinheiro.com @juwiltgen

Jornalista formada pela Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ) com pós-graduação em Finanças Corporativas e Investment Banking pela Fundação Instituto de Administração (FIA). Trabalhou com produção de reportagem na TV Globo e foi editora de finanças pessoais de Exame.com, na Editora Abril. Hoje é editora-chefe do Seu Dinheiro.