Como Warren Buffett foi convencido a “pagar caro” e aumentar a aposta em ações de energia para US$ 8,5 bilhões

Quem acompanha o megainvestidor Warren Buffett sabe que uma das suas mais conhecidas lições é conter o ímpeto de comprar na alta e vender na baixa. Mas, desde fevereiro a Berkshire Hathaway, a holding comandada pelo bilionário, vem comprando ações da Occidental Petroleum. 

À primeira vista, o negócio parece contrariar o mantra de Buffett. Afinal, a reabertura das economias após a fase mais aguda da pandemia de covid-19 fez os preços do petróleo retomarem a trajetória de alta. Com a guerra entre Rússia e Ucrânia, a commodity disparou — analistas já preveem o barril em US$ 150 no final do ano.

As ações das petroleiras, claro, pegaram carona nesse movimento e subiram forte. Então por que um investidor como Warren Buffet aumentaria a aposta nesses papéis agora?

Em um espaço de dois dias neste mês, o conglomerado do famoso investidor pagou entre US$ 55 a US$ 56 por papel ou um total de US$ 529 milhões, elevando a participação na petroleira para 16%. Desta forma,  a exposição total da Berkshire ao setor de energia passou para US$ 8,5 bilhões. 

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O bilionário foi contra seus próprios ensinamentos?

Com exceção da compra mais recente, que aconteceu em meio a uma queda das ações das petroleiras, Buffett aceitou pagar caro para montar a posição na Occidental, mas aparentemente ele teve uma boa razão. 

A Berkshire investiu cerca de US$ 7 bilhões na Occidental entre 28 de fevereiro e 16 de março, depois investiu outros US$ 390 milhões em maio. 

O primeiro desembolso contribuiu para que a Berkshire gastasse US$ 41 bilhões líquidos em ações no primeiro trimestre — um dos períodos de compra mais ativos de sua história.

Além das ações ordinárias, o conglomerado de Buffett possui US$ 10 bilhões em ações preferenciais da Occidental que pagam um dividendo de 8% e 84 milhões em garantias de subscrição.

A Berkshire recebeu essas garantias em troca do financiamento de US$ 10 bilhões para a fusão da Occidental com a Anadarko Petroleum, em 2019.

Essas garantias têm um preço de exercício de US$ 59,62, que excede o valor atual das ações da Occidental em quase US$ 4. Se as ações da Occidental subirem acima do preço de exercício, a Berkshire pode usar as garantias para comprar mais ações com desconto em relação ao preço de mercado, retê-las ou vendê-las com lucro.

Veja abaixo o comportamento das ações da Occidental Petroleum no ano até o momento:

A frase que fez Buffett mergulhar de cabeça na Occidental

Então por que o bilionário investidor decidiu aumentar a posição na Occidental mesmo pagando mais caro do que provavelmente gostaria? Buffett dobrou a aposta depois de ler uma transcrição dos comentários do CEO da petroleira, Vicki Hollub, durante uma teleconferência de resultados no final de fevereiro. 

Hollub enfatizou que o foco era melhorar as operações da empresa exploradora e produtora de energia, pagar dívidas, aumentar dividendos, recomprar ações e gerar fluxos de caixa livres robustos e sustentáveis ​​a longo prazo.

"O que Vicki Hollub estava dizendo fazia sentido. Decidi que era um bom lugar para colocar o dinheiro da Berkshire", disse Buffett durante a reunião anual de acionistas da Berkshire em abril.

Na ocasião, o megainvestidor afirmou que a negociação frenética das ações da Occidental permitiu à Berkshire construir uma participação de 14% em cerca de duas semanas. 

Buffett disse ainda que os investidores comuns tratam o mercado de ações como um cassino e as grandes empresas norte-americanas como fichas de pôquer.

*Com informações da CNBC e do Markets Insider