Camisa da Seleção Brasileira esgota e reforça aposta da XP no Grupo SBF (SBFG3), dono da Centauro e da Nike no Brasil

As camisas da Seleção Brasileira estão desaparecendo das prateleiras e há alguns modelos que ainda estão em falta. Para a XP Investimentos, isso é um bom sinal para quem investe no Grupo SBF (SBFG3), dono da Centauro e da Fisia, distribuidora oficial da Nike no Brasil.

A demanda aquecida pelos uniformes deve reforçar os resultados da companhia nos próximos trimestres, diz a XP em relatório. Mesmo após cortar o preço-alvo de R$ 20 para R$ 16 por ação, manteve a recomendação de compra para os papéis.

A revisão do modelo incorporou os resultados mais recentes da empresa, premissas macroeconômicas atualizadas, mudanças no custo de capital e um aumento esperado nas despesas com vendas em função da próxima legislação trabalhista.

Ainda assim, a avaliação é que os papéis continuam com múltiplos atrativos: a relação é de 5,6 a 4,5 vezes entre preço e lucro projetado para 2026 e 2027, respectivamente. Esse valorcoloca o Grupo SBF entre os ativos mais baratos da cobertura da corretora.

Demanda por camisas da Seleção Brasileira reforça perspectiva

A XP afirma que seu monitor de disponibilidade das camisas da Seleção Brasileira continua indicando uma demanda robusta pelos produtos, o que deve sustentar um segundo trimestre forte para o Grupo SBF.

Segundo os analistas, a recomposição dos estoques observada nas últimas semanas sugere que as vendas seguem aceleradas. A corretora estima que esse movimento pode acrescentar cerca de R$ 350 milhões em vendas entre o segundo e o terceiro trimestres para o grupo.

No acompanhamento realizado pela XP, a camisa masculina versão jogador, vendida por R$ 750, permanece indisponível nos tamanhos P, M e G tanto no canal direto da Nike quanto na Centauro.

Já a camisa oficial comercializada pela Centauro, opção mais acessível da linha da CBF, segue totalmente esgotada nas versões masculina e feminina, o que, na avaliação da corretora, pode indicar que todo o estoque foi vendido.

Embora alguns modelos tenham sido repostos na semana passada, a XP observa que parte deles já voltou a ficar indisponível nesta semana, sinalizando que o giro de vendas permanece elevado.

A corretora acrescenta que a vitória da Seleção Brasileira na partida mais recente, contra a Escócia, pode ter reforçado esse movimento.

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A XP também aponta aumento das rupturas de estoque na Netshoes, onde a camisa infantil de torcedor está totalmente esgotada e outros modelos já apresentam falta de tamanhos considerados estratégicos.

Além das camisas da Seleção Brasileira, a XP vê os primeiros sinais de maior demanda por produtos da linha Jordan.

Apesar de a maior parte do portfólio ainda estar disponível, começam a surgir indisponibilidades em alguns tamanhos e categorias, possivelmente relacionadas à escassez recente dos modelos amarelos.

Preço-alvo menor, mas recomendação segue de compra

Mesmo revisando para baixo as projeções para 2027, a XP manteve uma visão positiva sobre o Grupo SBF.

A corretora reduziu em cerca de 12% a 13% suas estimativas para o Ebitda (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado e para o lucro líquido de 2027, além de cortar o preço-alvo das ações para R$ 16.

“Atualizamos nosso modelo para refletir esses ventos favoráveis, resultados recentes e premissas macro/custo de capital revisadas. Do lado negativo, incorporamos despesas de vendas ligeiramente mais altas decorrentes da próxima legislação trabalhista”, explicam os analistas.

Para a XP, o cenário continua favorável, sustentado por um segundo trimestre forte, pela execução consistente da companhia e pelo impulso adicional gerado pela Copa do Mundo.

Como foi o primeiro trimestre do Grupo SBF

Os resultados mais recentes reforçam a avaliação positiva da corretora.

No primeiro trimestre de 2026, o Grupo SBF registrou lucro líquido de R$ 74,2 milhões, alta de 10,2% em relação ao mesmo período do ano anterior. A receita líquida somou R$ 1,78 bilhão entre janeiro e março, avanço anual de 14,9%.

A Centauro faturou R$ 930,6 milhões no período, crescimento de 13,3% na comparação anual. Já a Fisia alcançou receita líquida de R$ 1,04 bilhão, alta de 26,1%.

“O atacado sempre acaba capturando uma venda de Copa do Mundo antes, porque ele precisa entregar para os seus clientes, que vão conseguir abastecer as lojas a tempo de o lançamento acontecer”, afirmou o CEO do Grupo SBF, Gustavo Furtado, na ocasião.