‘Socorro’ de R$ 10 bilhões à Raízen (RAIZ4) está na mesa da Cosan (CSAN3) e da Shell, segundo agência

Em um momento em que o mercado passou a olhar com mais cautela para a Raízen (RAIZ4), a companhia intensificou as negociações para reforçar sua estrutura de capital. Segundo informações da Bloomberg, Shell e Cosan (CSAN3) — acionistas controladoras da empresa — avaliam, junto com o BTG Pactual Holding, uma possível injeção de capital que pode chegar a R$ 10 bilhões.

As conversas também incluem a entrada de investidores terceiros, ampliando o leque de alternativas para reforçar o caixa.

O movimento ocorre após o agravamento da percepção de risco financeiro da companhia, evidenciado pela forte desvalorização de seus títulos de dívida no exterior.

Paralelamente, a Raízen avança em um plano de desinvestimentos que pode somar cerca de R$ 10 bilhões, incluindo a venda da refinaria que possui na Argentina. A avaliação de pessoas próximas às negociações é que a combinação entre venda de ativos e aporte de capital se tornou fundamental para aliviar a pressão sobre o balanço.

Nesse contexto, o chairman do BTG Pactual, André Esteves, e o CEO do Itaú Unibanco, Milton Maluhy Filho, teriam mantido contatos diretos para discutir uma estrutura de endividamento da Cosan ligada à Raízen.

O Itaú tem exposição relevante à companhia, conforme divulgado pela Cosan em seu balanço do terceiro trimestre, e pressiona por uma solução considerada mais rápida e menos arriscada para estabilizar a situação financeira.

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O momento da Raízen

As discussões ocorrem em um momento sensível para a Raízen, líder na distribuição de combustíveis no país. A situação financeira da companhia vem gerando tensões entre credores e acionistas, especialmente em torno da reestruturação de dívidas.

A deterioração do quadro financeiro se desenhou ao longo dos últimos trimestres. A empresa, que opera com um modelo intensivo em capital, viu sua alavancagem crescer em meio a margens mais apertadas no negócio de distribuição de combustíveis e a um ambiente de crédito mais caro.

Esse conjunto de fatores elevou a pressão sobre o caixa e ampliou a cautela de investidores e credores, sobretudo no mercado internacional de dívida, onde os papéis da companhia passaram a sofrer forte desvalorização.

Além disso, a própria controladora da Raízen, a Cosan, também enfrenta um momento delicado, com endividamento elevado e crescente hesitação do mercado sobre sua capacidade de pagamento — um fator adicional de preocupação para quem acompanha de perto a situação da companhia.

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Bia Azevedo

beatriz.azevedo@seudinheiro.com

Jornalista pela Universidade de São Paulo (USP). Em 2025, esteve entre os 50 jornalistas mais admirados da imprensa de Economia, Negócios e Finanças do Brasil. Já trabalhou como coordenadora e editora de conteúdo das redes sociais do Seu Dinheiro e Money Times. Além disso, é pós-graduada em Comunicação digital e Business intelligence pela Escola Superior de Propaganda e Marketing (ESPM).