Hora de comprar: entenda a aposta do Safra nas ações da JBS (JBSS32) e da Minerva (BEEF3)

O Safra manifestou sua energia positiva para o potencial das ações da JBS (JBSS32) e da Minerva Foods (BEEF3). Para o banco, a demanda global por proteína segue aquecida, sem perspectiva de aumento relevante na oferta de aves e suínos no curto prazo.

No Brasil, a expectativa dos analistas do banco é de alívio nos custos de insumos com a queda dos preços dos grãos, beneficiando a produção. Já nos EUA, as margens também melhoram com o efeito de substituição gerado pelo encarecimento da carne bovina.

Além disso, a indústria brasileira de carne bovina provavelmente enfrentará aumento nos preços do gado nos próximos anos, conforme o ciclo pecuário avance para a fase de recomposição. Contudo, até o momento, a oferta segue sólida.

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Já a indústria de carne bovina nos EUA deve continuar enfrentando desafios, com margens pressionadas nos próximos dois anos devido à menor disponibilidade de gado, também relacionada à fase de recomposição do rebanho americano.

JBS: uma ação com desconto injustificado

Para a JBS, o Safra vê as ações do frigorífico sendo negociadas com um “desconto injustificado” e valuation atrativo em relação aos seus pares.

Segundo os analistas do banco, o desconto indevido da JBS em relação aos concorrentes não considera o histórico de lucros e geração de caixa, diversificação geográfica e de produtos, além de um sólido histórico de execução.

Os fundamentos de mercado favoráveis também beneficiam a Pilgrim’s Pride, JBS USA Pork, Seara e JBS Austrália, compensando os números mais fracos da JBS Beef North America.

Atualmente, a ação da JBS negocia a 5,4x valor de mercado (EV)/Ebitda 2026 (lucros antes de juros, impostos, amortização e depreciação), com 26% de desconto em relação aos pares nos EUA, segundo o banco.

Com isso, o Safra estabeleceu novo preço-alvo de US$ 22, um potencial de valorização de 50% em relação ao preço de fechamento do pregão da última sexta-feira (26), para os papéis listados na Nyse. Os BDRs também tiveram uma elevação de preço-alvo, para R$ 125, um possível upside de 60%.

Minerva Foods: um risco melhorado

Para a Minerva, o Safra vê um perfil de risco melhorado e um forte impulso nos lucros, elevando a recomendação de neutra para outperform, equivalente à compra, e novo preço-alvo de R$ 8,50, um potencial de alta de 31%.

O frigorífico vê melhoras nos fundamentos, já que o ciclo do gado está se mostrando favorável por mais tempo, beneficiando margens e fluxo de caixa.

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Para a Minerva, os ventos contrários relacionados à entrada do ciclo pecuário brasileiro na fase de recomposição estão demorando mais do que o esperado.

Na visão do Safra, o frigorífico conseguiu manter margens resilientes, e a integração dos ativos adquiridos avançou de forma satisfatória, o que levou ao aumento da recomendação.

“O balanço menos alavancado, após o recente aumento de capital, também contribui para reduzir os riscos da tese.”