Fusão entre Petz (PETZ3) e Cobasi: Cade vê riscos, e BTG adota cautela com o impacto no mercado pet
Autoridade antitruste aponta alta concentração em mercados locais; aprovação final deve ocorrer somente no segundo semestre de 2025, segundo analistas do banco
A aguardada fusão entre Petz (PETZ3) e Cobasi, as duas gigantes do setor pet no país, segue sob análise do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), que em nota técnica divulgada ontem (26) recomendou uma investigação mais aprofundada da operação.
O principal motivo: riscos de concentração excessiva no varejo físico de produtos para animais, que poderia prejudicar a concorrência em diversas regiões do Brasil.
O negócio, anunciado em agosto de 2024, prevê a incorporação da Petz pela Cobasi. Os acionistas da Petz ficariam com 52,6% da nova companhia e os da Cobasi com 47,4%, além de um pagamento em dinheiro de R$ 400 milhões aos investidores da Petz — R$ 130 milhões já foram pagos.
- VEJA MAIS: Duas ações para “apimentar” a carteira que podem “surfar” o fim das altas da Selic
Com a avaliação do órgão, as ações PETZ3 fecharam em queda de 4,15% nesta terça-feira (27), cotadas a R$ 4,16.
Alerta do Cade: fusão pode afetar concorrência em mais de 400 mercados locais
Segundo a nota técnica do Cade, o órgão analisou 491 mercados locais onde existem lojas da Petz ou da Cobasi. Para entender se a fusão entre as duas empresas pode prejudicar a concorrência, o Cade usou uma ferramenta chamada isócronas.
As isócronas são como círculos desenhados no mapa ao redor de cada loja, mostrando até onde uma pessoa consegue chegar partindo daquela loja em 10 ou 15 minutos de carro. Esses círculos representam a "área de influência" da loja, ou seja, a região onde os consumidores provavelmente iriam fazer compras.
Leia Também
A ideia é que, dentro desse raio de tempo, as pessoas consideram as lojas concorrentes — e é justamente ali que o Cade avalia se a fusão entre Petz e Cobasi pode reduzir a concorrência, levando a preços mais altos ou menos opções para o consumidor.
Em mais de 70% desses casos, Petz e Cobasi juntas superariam 20% de participação de mercado — patamar considerado sensível pela autoridade.
Em ao menos oito mercados, segundo a avaliação do Cade, a fatia ultrapassaria 50%.
O Cade destaca ainda que, embora pequenos pet shops ainda consigam entrar no mercado, a entrada de concorrentes médios e grandes está em queda. Isso poderia reduzir a pressão competitiva e impactar diretamente os preços e a variedade de produtos para o consumidor final.
Empresas como a Petlove também se manifestaram contra a fusão, temendo o surgimento de uma empresa dominante com poder para influenciar fornecedores e sufocar rivais, tanto em lojas físicas quanto no e-commerce.
BTG Pactual mantém visão neutra e aponta incertezas regulatórias
Em relatório divulgado hoje (27), o BTG Pactual avaliou que a operação de fusão entre a Petz e a Cobasi pode gerar sinergias operacionais e ganhos de escala, com possível melhoria na negociação com fornecedores e na distribuição omnicanal.
No entanto, de acordo com os analistas do BTG, o ambiente competitivo continua desafiador, com grandes players como Mercado Livre (Meli) e Amazon ganhando espaço no mercado pet.
O banco mantém recomendação neutra para as ações da Petz (PETZ3), negociadas a R$ 4,30 no momento da análise, com preço-alvo de R$ 5,00.
Para 2025, o papel está precificado em 25x lucro (Preço sobre Lucro), considerado alto pelo BTG diante do cenário competitivo, justificando cautela em meio à incerteza sobre medidas corretivas que o Cade pode impor.
Diante desse cenário, o BTG sugere uma posição neutra em relação às ações da Petz.
“Acreditamos que as ações devem continuar sendo negociadas com base nas notícias sobre o acordo entre Petz e Cobasi. A aprovação final deve ocorrer apenas no segundo semestre de 2025”, destaca o relatório do BTG.
O que esperar agora?
A decisão final do Cade sobre a fusão entre Petz e Cobasi ainda está em aberto. O processo segue em rito ordinário, exigindo avaliações mais rigorosas, inclusive com possibilidade de imposição de remédios concorrenciais — como venda de lojas em áreas sobrepostas ou restrições comerciais.
Enquanto isso, o mercado acompanha de perto os desdobramentos. A fusão promete mudar o jogo no segmento pet, que movimenta cerca de R$ 57 bilhões por ano no Brasil, mas também levanta questões fundamentais sobre o equilíbrio entre escala e concorrência justa.
COMPARTILHAR
BRB ganha novo presidente: Banco Central aprova Nelson Souza para o cargo; ações chegam a subir mais de 7%
O então presidente do banco, Paulo Henrique Costa, foi afastado pela Justiça Federal em meio a investigações da Operação Compliance Zero
Raízen (RAIZ4) perde grau de investimento e é rebaixada para Ba1 pela Moody’s — e mais cortes podem vir por aí
A agência de classificação de risco avaliou que o atual nível da dívida da Raízen impõe restrições significativas ao negócio e compromete a geração de caixa
Dividendos robustos e corte de custos: o futuro da Allos (ALOS3) na visão do BTG Pactual
Em relatório, o banco destacou que a companhia tem adotado cautela ao considerar novos investimentos, na busca por manter a alavancagem sob controle
Mercado torce o nariz para Casas Bahia (BHIA3): ações derretem mais de 20% com aumento de capital e reperfilamento de dívidas
Apesar da forte queda das ações – que aconteceu com os investidores de olho em uma diluição das posições –, os analistas consideraram os anúncios positivos
Oncoclínicas (ONCO3): grupo de acionistas quer destituir conselho; entenda
O pedido foi apresentado por três fundos geridos pela Latache — Latache IV, Nova Almeida e Latache MHF I — que, juntos, representam cerca de 14,6% do capital social da companhia
Por que o Itaú BBA acredita que a JBS (JBSS32) ainda pode mais? Banco elevou o preço-alvo e vê alta de 36% mesmo com incertezas no horizonte
Para os analistas Gustavo Troyano, Bruno Tomazetto e Ryu Matsuyama, a tese de investimento permanece praticamente inalterada e o processo de listagem nos EUA segue como um potencial catalisador
Black Friday 99Pay e PicPay: R$ 70 milhões em recompensas, até 250% do CDI e descontos de até 60%; veja quem entrega mais vantagens ao consumidor
Apps oferecem recompensas, viagens com cashback, cupons de até R$ 8 mil e descontos de 60% na temporada de descontos
Uma pechincha na bolsa? Bradesco BBI reitera compra de small cap e calcula ganho de 167%
O banco reiterou recomendação de compra para a companhia, que atua no segmento de logística, e definiu preço-alvo de R$ 15,00
Embraer (EMBJ3) recebe R$ 1 bilhão do BNDES para aumentar exportações de jatos comerciais
Financiamento fortalece a expansão da fabricante, que prevê aumento nas entregas e vive fase de demanda recorde
Raízen (RAIZ4): membros do conselho renunciam no meio do mandato; vagas serão ocupadas por indicados de Shell e Cosan
Um dos membros já havia deixado cargo de diretor vice-presidente financeiro e de relações com investidores da Cosan
A hora da Localiza (RENT3) chegou? O que levou mais esse banco a retomar o otimismo com as ações
Depois de o Itaú BBA ter melhorado projeções para a locadora de veículos, agora é a vez de o BTG Pactual reavaliar o desempenho da companhia
Executivos da empresa que Master usou para captar R$ 12,2 bilhões do BRB também foram sócios em fintech suspensa do Pix após ataque hacker, diz PF
Nenhum dos dois executivos da Tirreno, empresa de fachada usada pelo Master, estavam na Nuoro quanto esta foi suspeita de receber dinheiro desviado de golpe bilionário do Pix
Americanas (AMER3) aceita nova proposta da BandUP! para a venda da Uni.Co, dona da Imaginarium e Pucket; entenda o que falta para a operação sair do papel
A nova oferta conta com os mesmos termos e condições da proposta inicial, porém foi incluído uma provisão para refletir novas condições do edital de processo competitivo
Vale tudo pelos dividendos da Petrobras (PETR4)? O que esperar do plano estratégico em ano de eleição e petróleo em queda
A estatal está programada para apresentar nesta quinta-feira (27) o novo plano de negócios para os próximos cinco anos; o Seu Dinheiro foi atrás de pistas para contar para você o que deve ser divulgado ao mercado
Lula mira expansão da Petrobras (PETR4) e sugere perfuração de gás em Moçambique
O presidente afirmou que o país africano tem muito gás natural, mas não tem expertise para a extração — algo que a Petrobras pode oferecer
Mais um adeus à B3: Controladora da Neoenergia (NEOE3) lança OPA para comprar ações e retirar empresa da bolsa
A espanhola Iberdrola Energia ofereceu um prêmio de 8% para o preço dos papéis da Neoenergia; confira o que acontece agora
Banco Master: Light (LIGT3) e Gafisa (GFSA3) dizem não ter exposição ao banco, após questionamentos da CVM
A Light — em recuperação judicial — afirmou que não mantém qualquer relação comercial, operação financeira ou aplicação ligada ao Banco Master ou a instituições associadas ao conglomerado.
Hapvida (HAPV3) revive pesadelo do passado… só que pior: além do balanço, o que realmente está por trás da queda de 42% em um dia?
Não é a primeira vez que as ações da Hapvida são dilaceradas na bolsa logo após um balanço. Mas agora o penhasco foi maior — e tem muito mais nisso do que “só” os números do terceiro trimestre
Sem esclarecer irregularidades, Banco Master diz não ser responsável por R$ 12,2 bilhões repassados ao BRB
Segundo o Master, a empresa que deu origem ao crédito foi a responsável pela operação e pelo fornecimento da documentação com irregularidades
Após privatização e forte alta, Axia Energia (AXIA3), Ex-Eletrobras, ainda tem espaço para avançar, diz Safra
O banco Safra reforçou a recomendação outperform (equivalente a compra) para a Axia Energia após atualizar seus modelos com os resultados recentes, a nova política de dividendos e premissas revisadas para preços de energia. O banco fixou preço-alvo de R$ 71,40 para AXIA3 e R$ 77,60 para AXIA6, o que indica retorno potencial de 17% […]
