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Ainda que as ações estejam baratas, o BTG mantém a recomendação neutra para os papéis do banco gaúcho, bastante exposto ao setor do agronegócio
Com desastres climáticos e preços instáveis para as commodities, o agronegócio está com dificuldades de crédito. Esse segmento tem sido uma dor de cabeça para o Banco do Brasil já há algum tempo, que lançou recentemente um programa para renegociar dívidas de agricultores e pecuaristas em dificuldades.
Agora, a carteira de crédito do Banrisul (BRSR6) "enfrenta um risco de deterioração", diz o BTG em relatório.
E, ainda que as ações do banco gaúcho estejam baratas, o BTG mantém a recomendação neutra para os papéis.
Produtores, especialmente de soja, se alavancaram significativamente quando os preços das commodities estavam no pico. Agora, com o colapso dos preços, essas dívidas se tornaram excessivas, o que aumenta o risco do banco.
Além disso, nos últimos cinco anos, a região Sul enfrentou diversos desastres climáticos, inclusive enchentes que se tornaram a maior tragédia climática da história do país e afetaram 96% de todos os municípios do estado.
Isso levou diversos clientes do banco a pedirem extensões no pagamento das parcelas de empréstimos.
O banco gaúcho está bastante exposto ao agronegócio, que já representa 20% da sua carteira total de crédito.
Do total de R$ 13,4 bilhões da carteira de crédito voltada ao agro, R$ 4 bilhões já foram renegociados e R$ 400 milhões estão classificados como estágio 3, com mais risco de inadimplência.
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Em conversa com o BTG, o Banrisul buscou explicar como irá mitigar esses riscos - e fazer o retorno subir para entre 14% e 15% em 2027, ante expectativas de 11,2% do BTG.
A MP 1314, que permite que instituições financeiras renegociem dívidas de produtores rurais com condições especiais, deve dar certo alívio ao Banrisul, que irá reclassificar os clientes com empréstimos com mais risco de inadimplência, em estágio 3.
"Mesmo assim, reconhecemos que retornar aos níveis anteriores de lucratividade não será fácil, ma vez que requer um apetite maior para riscos em meio a um cenário macroeconômico ainda incerto, e uma transformação digital e cultural que é um desafio para um banco público e regional", escreveu o BTG em relatório.
O BTG tem recomendação neutra para o papel, com preço-alvo de R$ 12 - hoje, as ações são cotadas por volta dos R$ 12,40.
Segundo o BTG, o lucro do banco deve ser de R$ 300 milhões no terceiro trimestre, queda de 21% em relação ao trimestre anterior e alta de 52% em relação ao ano passado, com um ROE (ou retorno sobre o investimento) de 11,2%.
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