Carteira ESG: BTG passa a recomendar Copel (CPLE6) e Eletrobras (ELET3) por causa de alta no preço de energia; veja as outras escolhas do banco

A carteira de ações de ESG (sigla em inglês para práticas socioambientais e de governança) do BTG Pactual tem novos integrantes. Os papéis de Copel (CPLE6), Eletrobras (ELET3), Localiza (RENT3) e Smart Fit (SMFT3) foram selecionados para entrar na lista neste mês. Segundo o banco, são ações que podem unir o retorno à sustentabilidade. 

Quem deu adeus à lista para disponibilizar lugares foram Orizon (ORVR3), Motiva (MOTV3) e Lojas Renner (LREN3).

Agora, as dez ações que fazem parte da carteira são:

• Copel (CPLE6);
• Cyrela (CYRE3);
• Eletrobras (ELET3);
• Energisa (ENGI11);
• Itaú (ITUB4);
• Localiza (RENT3);
• Nubank (ROXO34);
• Rede D’Or (RDOR3);
• Smart Fit (SMFT3); e
• Vibra (VBBR3).

A carteira de ESG do BTG teve recuo de 3,2% nos últimos 30 dias, desempenho inferior ao do Ibovespa, que caiu 0,4%. Porém, superou o índice de referência S&P/B3, que teve queda de 5,1%.

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As 10 ações ESG recomendadas pelo BTG para outubro

Veja abaixo as 10 ações que fazem parte da carteira ESG de outubro do BTG Pactual e as principais justificativas para inclusão ou reforço da ação.

Copel

De acordo com o BTG, a Copel entrega os resultados esperados de modo consistente desde sua privatização. A companhia também se beneficia dos preços mais altos de energia.

Os principais impulsionadores para os preços das ações identificados pelos analistas foram:

• A migração para o Novo Mercado, que deve acontecer no próximo trimestre e pode aumentar a liquidez das ações e, consequentemente, o apetite para investidores estrangeiros; e
• O pagamento de dividendos sob a nova política aprovada no início deste ano. 

ESG em destaque:

• Ambiental: no ano passado, a Copel atingiu a meta de produzir 100% de sua energia a partir de fontes renováveis. Também atua na descarbonização da frota de veículos;
• Social: Faz investimentos na segurança e capacitação de funcionários; e
• Governança Corporativa: Foi privatizada em 2023, o que, na visão do BTG,  levou a companhia a adotar novos padrões de governança.

Rede D’Or

A Rede D’Or atingiu uma fase estável, com geração de caixa consistente, expansão orgânica e parceria estratégica com o Bradesco, segundo analistas. Pagamento de dividendos,  melhoria contínua das margens no segmento hospitalar e da sinistralidade são os focos da companhia

Depois de uma valorização expressiva no ano, de quase 70%, as ações negociam a um múltiplo de cerca de 16,5 vezes entre preço e lucro da ação esperado para 2026. Novas melhorias nesses números dependerão de fatores como: 

• Melhor dinâmica do negócio hospitalar;
• Queda dos juros, o que é importante para um ativo intensivo em capital e de long duration;
• Avanços na unidade de seguros;
• Ambiente de M&A mais favorável;
• Novas frentes de crescimento em oncologia ou na joint venture com o Bradesco.

ESG em destaque:

• Ambiental: A companhia busca reduzir o consumo de recursos como água e energia, diminuir as emissões de gases de efeito estufa e ampliar a reciclagem;
• Social: O foco é o cuidado centrado no paciente e o incentivo à inovação e educação.

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Nubank

O BTG mantém o Nubank em sua carteira recomendada mesmo depois da forte valorização recente. A justificativa dos analistas é que a instituição financeira segue em trajetória de expansão acelerada tanto no México quanto no Brasil.

O Nubank também tem recuperado sua participação no mercado de cartões de crédito no Brasil, o que impulsiona os resultados de curto prazo. No México, há uma forte tração, com expansão do crédito e alta retenção de depósitos.

Para o BTG, a internacionalização é o principal catalisador da tese de investimento, ou seja, o que poderia levar as ações a se valorizarem ainda mais.

ESG em destaque:

• Social: A dimensão social é o eixo central da estratégia ESG do banco. Os principais projetos são voltados à inclusão financeira, à melhoria da experiência do cliente e à atração e à retenção de talentos.

Eletrobras

A Eletrobras se destaca porque é beneficiada por preços mais altos e mais voláteis. Segundo o BTG, a companhia avança em um ciclo que deve consolidá-la como forte geradora de caixa e pagadora de dividendos. Mesmo após a recente valorização, ainda há espaço para ganhos, segundo os analistas.

ESG em destaque:

• Ambiental: meta de emissões líquidas zero até 2030, com projetos de recuperação de rios e barragens e investimentos em energia limpa;
• Governança: altos padrões de conformidade e transparência, com ênfase em diversidade, equidade e inclusão.

Localiza

O BTG diz que a Localiza teve melhora em seus três principais segmentos: aluguel de carros, gestão de frotas e seminovos.

A empresa é vista como uma das mais bem posicionadas para se beneficiar da queda dos juros e do maior apetite por risco, devido às altas sensibilidade às variações do mercado e liquidez.

ESG em destaque:

• Ambiental: 98% da frota é flex, uso de lavagem a seco e expansão de fontes de energia renovável.
• Social: destaque para a alta satisfação de clientes, medida pelo NPS, baixa rotatividade de funcionários e ambiente diverso;
• Governança: conselho de administração ativo e diverso, com práticas robustas de compliance.

Itaú

O Itaú segue como única recomendação de compra entre os bancos tradicionais no índice, segundo o relatório. Durante o último Investor Day, a administração destacou o avanço em tecnologia e inteligência artificial, com a meta de migrar 75% dos clientes para canais digitais ou remotos.

O plano prevê reduzir o índice de eficiência do varejo de 40% para 30% em cinco anos e dobrar a carteira de crédito de varejo até 2030, com crescimento médio anual de cerca de 15%. Esses ganhos devem liberar capital para reinvestimentos e sustentar a expansão do múltiplo P/VPA justo.

ESG em destaque:

• Ambiental: metas de redução de 50% das emissões de escopo 3 até 2030 e neutralidade total até 2050;
• Social: foco em relacionamento transparente com clientes e educação financeira e pretende ocupar entre 40% e 45% dos cargos de liderança com mulheres ainda neste ano.

Cyrela

A Cyrela permanece entre as principais escolhas da carteira ESG do BTG, sendo considerada uma ação de alta qualidade e sensível às variações do mercado. A empresa apresentou forte desempenho operacional em 2025, sustentado por um banco de terrenos robusto e execução consistente.

A companhia vem ampliando sua presença no programa Minha Casa, Minha Vida, por meio da subsidiária Vivaz e das joint ventures Cury e Plano&Plano, que já respondem por cerca de 40% do lucro.

ESG em destaque:

• Ambiental: estratégia de sustentabilidade da Cyrela é baseada nos pilares governança, planeta (meio ambiente), pessoas e prosperidade (inovação).

Smart Fit

O BTG destaca em relatório a alta rentabilidade, com margens em expansão via alavancagem, e a exposição a um mercado ainda fragmentado da Smart Fit, que tem alto potencial de consolidação.

Apesar dos riscos de curto prazo, como valuation elevado e aumento da concorrência, o banco projeta crescimento médio de 36% do lucro por ação entre 2024 e 2027. A Smart Fit segue como uma tese de crescimento de longo prazo, apoiada em liquidez crescente.

ESG em destaque:

• Ambiental: foco em eficiência energética, uso de fontes renováveis e redução do consumo de água;
• Social: missão de democratizar o acesso à saúde e bem-estar.

Vibra

O BTG continua com uma visão construtiva sobre a Vibra, impulsionada por catalisadores de curto prazo e fundamentos de médio prazo. A companhia deve se beneficiar de um ambiente regulatório mais rígido, monetização de créditos tributários, amortização do ágio da Comerc e potencial entrada de investidor estratégico.

A ação é negociada a um múltiplo de 9x P/L 2026, ou seja, a relação entre preço e lucro da ação esperado para 2026.

ESG em destaque:

• Ambiental: compromisso com emissões líquidas zero até 2025 e neutralidade total até 2050, via expansão em energia renovável.

Energisa

A Energisa foi adicionada à carteira como parte da estratégia de exposição a empresas de qualidade com proteção contra a inflação. O BTG vê a ação negociada a TIR real de 11,5%, com desempenho operacional sólido e resiliência nos resultados.

ESG em destaque:

• Ambiental: compromisso com neutralidade de carbono até 2050 e apoio à transição energética dos clientes;
• Social: programa para levar energia limpa a comunidades remotas, com meta de atender 55 mil unidades consumidoras até 2026.