Ação do BTG (BPAC11) pode ter desempenho melhor que XP no curto prazo, diz UBS
Banco elevou preço-alvo das ações do BTG Pactual (BPAC11), mas manteve recomendação neutra devido a cenário desafiador
O cenário para as plataformas de investimento brasileiras está complicado, mas o BTG Pactual pode ter desempenho melhor do que a rival XP no curto prazo, de acordo com o UBS BB.
A explicação está num gap de valuation significativo, ou seja, uma assimetria entre o preço da ação hoje e o quanto ela, de fato, vale.
O UBS elevou o preço-alvo da ação do BTG de R$ 29 para R$ 31, o que significa um potencial de valorização de 16% em relação ao fechamento de sexta-feira (1). A recomendação para o papel, no entanto, foi mantida em neutra.
A XP Investimentos também teve recomendação neutra mantida, apesar do banco ter revisado as estimativas de lucro da empresa para cima.
Confira detalhes do relatório:
Pressão de curto prazo
O pano de fundo para as plataformas de investimento brasileiras, de maneira geral, não é bom. Com a Selic chegando a dois dígitos, os investidores conseguem encontrar rendimento de cerca de 1% ao mês e estão menos dispostos a procurar alternativas.
Leia Também
O UBS pontua que, no 1T21, os dados da Anbima mostram que a captação dos fundos brasileiros foi muito mais suave que nos trimestres anteriores. Dessa forma, o banco projeta que o crescimento dos ativos sob gestão (AUM) das plataformas deve desacelerar para 21,5% em 2022,. No ano passado, o crescimento foi de 46,7%.
BTG Pactual (BPAC11): preço-alvo revisado
Recomendação: Neutra.
Preço-alvo: Revisado para R$ 31, de R$ 29.
Os resultados do BTG no 4T21 vieram melhores do que o esperado, o que fez o UBS revisar suas estimativas de lucro para 2022.
O portfolio de empréstimos do BTG ultrapassou R$ 100 bilhões nos últimos três meses do ano passado. Isso o coloca como o segundo maior credor das microempresas no Brasil.
"Notadamente, nesses empréstimos para microempresas, o BTG Pactual utiliza os recebíveis de grandes empresas como garantia dos empréstimos, reduzindo o risco de qualidade dos ativos de sua carteira", afirma o UBS.
Por outro lado, a receita com a parte de investment banking, que inclui consultoria financeira para fusões e aquisições, subscrição de ações e de dívida, deve cair 44% neste ano, estima o UBS.
Apesar de achar que o BTG pode ter desempenho melhor que a XP no curto e médio prazo, o UBS manteve a recomendação neutra por não acreditar que o primeiro trimestre de 2022 mostrará fortes tendências operacionais.
XP: custos devem pesar
Recomendação: Neutra.
Preço-alvo: US$ 37
A XP também apresentou resultados melhores do que a previsão no último trimestre de 2021, provocando o UBS a ajustar a projeção de lucro ajustado de R$ 4,2 bilhões para R$ 4,3 bilhões em 2022. O número está 6% acima do consenso, de R$ 4 bilhões.
O UBS prevê crescimento de cerca de 27% da receita nos próximos três anos, liderado pelo segmento de varejo. Para 2025, porém, a projeção de receita de R$ 31 bilhões do UBS para a XP está abaixo do guidance da empresa, de R$ 40 bilhões.
Os custos, por sua vez, devem continuar pressionando as despesas e margens operacionais nos próximos anos. Isso se deve ao desenvolvimento de novos produtos, como cartões de crédito, empréstimos, seguros e previdência.
COMPARTILHAR
LCIs e LCAs com juros mensais, 11 ações para dividendos em 2026 e mais: as mais lidas do Seu Dinheiro
Renda pingando na conta, dividendos no radar e até metas para correr mais: veja os assuntos que dominaram a atenção dos leitores do Seu Dinheiro nesta semana
R$ 40 bilhões em dividendos, JCP e bonificação: mais de 20 empresas anunciaram pagamentos na semana; veja a lista
Com receio da nova tributação de dividendos, empresas aceleraram anúncios de proventos e colocaram mais de R$ 40 bilhões na mesa em poucos dias
Musk vira primeira pessoa na história a valer US$ 700 bilhões — e esse nem foi o único recorde de fortuna que ele bateu na semana
O patrimônio do presidente da Tesla atingiu os US$ 700 bilhões depois de uma decisão da Suprema Corte de Delaware reestabelecer um pacote de remuneração de US$ 56 bilhões ao executivo
Maiores quedas e altas do Ibovespa na semana: com cenário eleitoral e Copom ‘jogando contra’, índice caiu 1,4%; confira os destaques
Com Copom firme e incertezas políticas no horizonte, investidores reduziram risco e pressionaram o Ibovespa; Brava (BRAV3) é maior alta, enquanto Direcional (DIRR3) lidera perdas
Nem o ‘Pacman de FIIs’, nem o faminto TRXF11, o fundo imobiliário que mais cresceu em 2025 foi outro gigante do mercado; confira o ranking
Na pesquisa, que foi realizada com base em dados patrimoniais divulgados pelos FIIs, o fundo vencedor é um dos maiores nomes do segmento de papel
De olho na alavancagem, FIIs da TRX negociam venda de nove imóveis por R$ 672 milhões; confira os detalhes da operação
Segundo comunicado divulgado ao mercado, os ativos estão locados para grandes redes do varejo alimentar
“Candidatura de Tarcísio não é projeto enterrado”: Ibovespa sobe e dólar fecha estável em R$ 5,5237
Declaração do presidente nacional do PP, e um dos líderes do Centrão, senador Ciro Nogueira (PI), ajuda a impulsionar os ganhos da bolsa brasileira nesta quinta-feira (18)
‘Se eleição for à direita, é bolsa a 200 mil pontos para mais’, diz Felipe Miranda, CEO da Empiricus
CEO da Empiricus Research fala em podcast sobre suas perspectivas para a bolsa de valores e potenciais candidatos à presidência para eleições do próximo ano.
Onde estão as melhores oportunidades no mercado de FIIs em 2026? Gestores respondem
Segundo um levantamento do BTG Pactual com 41 gestoras de FIIs, a expectativa é que o próximo ano seja ainda melhor para o mercado imobiliário
Chuva de dividendos ainda não acabou: mais de R$ 50 bilhões ainda devem pingar na conta em 2025
Mesmo após uma enxurrada de proventos desde outubro, analistas veem espaço para novos anúncios e pagamentos relevantes na bolsa brasileira
Corrida contra o imposto: Guararapes (GUAR3) anuncia R$ 1,488 bilhão em dividendos e JCP com venda de Midway Mall
A companhia anunciou que os recursos para o pagamento vêm da venda de sua subsidiária Midway Shopping Center para a Capitânia Capital S.A por R$ 1,61 bilhão
Ação que triplicou na bolsa ainda tem mais para dar? Para o Itaú BBA, sim. Gatilho pode estar próximo
Alta de 200% no ano, sensibilidade aos juros e foco em rentabilidade colocam a Movida (MOVI3) no radar, como aposta agressiva para capturar o início do ciclo de cortes da Selic
Flávio Bolsonaro presidente? Saiba por que o mercado acendeu o sinal amarelo para essa possibilidade
Rodrigo Glatt, sócio-fundador da GTI, falou no podcast Touros e Ursos desta semana sobre os temores dos agentes financeiros com a fragmentação da oposição frente à reeleição do atual presidente Luiz Inácio Lula da Silva
‘Flávio Day’ e eleições são só ruído; o que determina o rumo do Ibovespa em 2026 é o cenário global, diz estrategista do Itaú
Tendência global de queda do dólar favorece emergentes, e Brasil ainda deve contar com o bônus da queda na taxa de juros
Susto com cenário eleitoral é prova cabal de que o Ibovespa está em “um claro bull market”, segundo o Santander
Segundo os analistas do banco, a recuperação de boa parte das perdas com a notícia sobre a possível candidatura do senador é sinal de que surpresas negativas não são o suficiente para afugentar investidores
Estas 17 ações superaram os juros no governo Lula 3 — a principal delas entregou um retorno 20 vezes maior que o CDI
Com a taxa básica de juros subindo a 15% no terceiro mandato do presidente Lula, o CDI voltou a assumir o papel de principal referência de retorno
Alta de 140% no ano é pouco: esta ação está barata demais para ser ignorada — segundo o BTG, há espaço para bem mais
O banco atualizou a tese de investimentos para a companhia, reiterando a recomendação de compra e elevando o preço-alvo para os papéis de R$ 14 para R$ 21,50
Queda brusca na B3: por que a Azul (AZUL4) despenca 22% hoje, mesmo com a aprovação do plano que reforça o caixa
As ações reagiram à aprovação judicial do plano de reorganização no Chapter 11, que essencialmente passa o controle da companhia para as mãos dos credores
Ibovespa acima dos 250 mil pontos em 2026: para o Safra é possível — e a eleição não é um grande problema
Na projeção mais otimista do banco, o Ibovespa pode superar os 250 mil pontos com aumento dos lucros das empresas, Selic caindo e cenário internacional ajudando. O cenário-base é de 198 mil pontos para o ano que vem
BTG escala time de ações da América Latina para fechar o ano: esquema 4-3-3 tem Brasil, Peru e México
O banco fez algumas alterações em sua estratégia para empresas da América Latina, abrindo espaço para Chile e Argentina, mas com ações ainda “no banco”
