Banco do Brasil (BBAS3) decepciona de novo: os bancos que devem se sair melhor no segundo trimestre, segundo o BofA

O Banco do Brasil (BBAS3) está sob os holofotes, e os dados mais recentes do Banco Central (BC) de abril não favoreceram as perspectivas ruins diante do banco estatal. 

Enquanto algumas instituições demonstraram resiliência frente ao cenário de juros altos e maior inadimplência no mercado brasileiro, o Banco do Brasil se destacou negativamente — de novo —, com projeções de lucros bem abaixo do esperado pelo Bank of America (BofA).

Em relatório desta quarta-feira (2), o BofA avalia que o lucro líquido do Banco do Brasil para o segundo trimestre de 2025 está projetado em R$ 5,1 bilhões, significativamente abaixo dos R$ 6,5 bilhões que eram previstos anteriormente. 

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A revisão baixista foi feita após a avaliação de que o banco terá despesas elevadas com provisões no balanço do período de abril a junho, principalmente em relação ao setor agrícola, que segue sendo o calcanhar de Aquiles do banco. 

Isso sugere uma deterioração na qualidade dos ativos do banco estatal. 

Para os analistas do BofA, essa situação reforça a recomendação de underperform — equivalente à venda — para as ações do Banco do Brasil. O preço-alvo é de R$ 24. 

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Bradesco surpreende e Itaú é essencial 

O BofA gosta da “história de virada” do Bradesco (BBDC4), diz o relatório. O banco apresentou um desempenho em linha com o esperado em abril e os analistas destacaram a surpresa positiva com o crescimento de empréstimos e depósitos. 

De modo geral, a avaliação do BofA é de que as ações BBDC4 são para um crescimento beta (ativo mais sensível às variações do mercado), com potencial de ganhos caso as taxas de juros caiam.

Ainda assim, a melhor escolha entre os bancos é o Itaú (ITUB4) e o BTG Pactual (BPAC11), segundo o relatório, devido à demonstração de solidez. 

Os dados de abril de ambos os bancos estão em linha com as expectativas do BofA, e os dois são considerados core holdings (investimentos essenciais), dada a previsibilidade de seus resultados e o histórico de boa execução. 

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Nubank e Santander à margem

O Nubank (ROXO34), apesar de ter ficado abaixo das expectativas de lucro líquido — com R$ 2,5 bilhões contra os R$ 3,1 bilhões — em abril, segundo a previsão do BofA, tende a se recuperar nos meses seguintes devido à sazonalidade. 

Já o Santander Brasil (SANB11) superou as expectativas iniciais no período, mas esse desempenho teria sido impulsionado por benefícios fiscais sazonais, o que não animou os analistas. 

A expectativa é que o banco tenha resultados alinhados às projeções no restante do trimestre. 

Banco do Brasil, Bradesco e Itaú: quais as recomendações do BofA?

Banco	Ticker	Preço-alvo	Recomendação
Banco do Brasil	BBAS3	R$ 24	Underperform (venda)
Bradesco	BBDC4	R$ 17	Compra
BTG Pactual	BPAC11	R$ 44	Compra (top pick)
Itaú Unibanco	ITUB4	R$ 41	Compra (top pick)
Nubank	ROXO34/ NU (NYSE)	US$ 14*	Neutro
Santander Brasil	SANB11	R$ 33	Neutro