AZUL4 com os dias contados: Azul convoca assembleias para extinguir essas ações; entenda

A Azul quer acabar com as ações preferenciais, AZUL4, e transformar todo o capital da companhia em ações ordinárias como parte do plano de recuperação judicial nos Estados Unidos (Chapter 11, a lei de falências de lá). A aérea convocou assembleias para o dia 12 de janeiro para submeter a mudança à aprovação dos acionistas.

Na prática, a companhia propõe que cada ação preferencial seja convertida em 75 ações ordinárias, AZUL3. Com isso, o capital da Azul passaria a ser composto exclusivamente por ações ordinárias, todas com direito a voto.

Para que a conversão saia do papel, será necessário o aval de dois grupos diferentes de acionistas, em assembleias separadas no mesmo dia. Primeiro, os detentores de ações preferenciais precisam aprovar a conversão em assembleia especial. Depois, os acionistas ordinários precisam confirmar a decisão em uma assembleia geral extraordinária.

Parte do plano de recuperação da Azul

Segundo a administração, a conversão é uma exigência do plano de recuperação aprovado pela Justiça americana e já havia sido comunicada ao mercado em fato relevante divulgado em dezembro.

Ao simplificar sua estrutura acionária, a Azul busca concluir uma das etapas mais sensíveis do processo de reorganização, que envolve capitalização de créditos, renegociação de dívidas e reorganização dos direitos entre acionistas e credores.

A administração sustenta que a proporção de conversão — 75 ações ordinárias para cada preferencial — reflete a relação econômica histórica entre os dois papéis, conforme já previsto no estatuto social da empresa.

Não há direito de retirada para os acionistas dissidentes.

Isso porque o estatuto da empresa determina que o valor de reembolso deve ser calculado com base no menor valor entre o valor econômico e o valor patrimonial contábil.

E o patrimônio líquido da Azul é negativo, situação que, segundo a própria companhia, continuará mesmo após a capitalização de créditos prevista no plano de recuperação.

Na prática, isso significa que o valor de reembolso seria zero real por ação, o que torna o exercício do direito economicamente inviável

Para os atuais acionistas ordinários, a conversão implica diluição do poder de voto, já que haverá um aumento expressivo no número de ações com esse direito em circulação.

Bia Azevedo

beatriz.azevedo@seudinheiro.com

Jornalista pela Universidade de São Paulo (USP). Em 2025, esteve entre os 50 jornalistas mais admirados da imprensa de Economia, Negócios e Finanças do Brasil. Já trabalhou como coordenadora e editora de conteúdo das redes sociais do Seu Dinheiro e Money Times. Além disso, é pós-graduada em Comunicação digital e Business intelligence pela Escola Superior de Propaganda e Marketing (ESPM).