Nem o ‘Pacman de FIIs’, nem o faminto TRXF11, o fundo imobiliário que mais cresceu em 2025 foi outro gigante do mercado; confira o ranking

Quem apostou que 2025 seria um ano parado para o mercado de fundos imobiliários errou feio. Mesmo com a Selic a 15% ao ano, os FIIs encontraram meios para fazer operações relevantes, aumentando o portfólio, expandindo o patrimônio e atraindo investidores. 

Nos últimos 12 meses, os fundos que mais chamaram a atenção do mercado com grandes compras de imóveis foram o TRX Real Estate (TRXF11) e o GGR Covepi Renda Fundo de Investimento Imobiliário (GGRC11), que chegou a ganhar o apelido de ‘Pacman de FIIs’ neste ano. 

Porém, um outro fundo roubou a cena e conquistou o primeiro lugar entre os ativos cujo patrimônio líquido mais cresceu em 2025, segundo um levantamento do aplicativo Trix, divulgado com exclusividade para o Seu Dinheiro. 

De acordo com a pesquisa, que foi realizada com base em dados patrimoniais divulgados pelos FIIs, o fundo vencedor é um dos maiores nomes do segmento de papel — ou seja, que investe em títulos de renda fixa do mercado imobiliário, como Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs): o Kinea Rendimentos Imobiliários (KNCR11). 

O levantamento mostrou ainda que os dez fundos imobiliários que mais aumentaram o patrimônio líquido no último ano registraram, juntos, um crescimento de R$ 8,54 bilhões. 

O ranking no detalhe

O KNCR11 lidera o ranking, com patrimônio líquido de R$ 9,17 bilhões ao final de 2025, alta de R$ 1,40 bilhão em relação ao ano anterior, o que equivale a um crescimento de 18,1%.   

Na sequência, aparece um dos FIIs mais famintos do ano: o TRX Real Estate (TRXF11), com expansão patrimonial de R$ 1,23 bilhão, elevando seus ativos para R$ 3,27 bilhões — um salto de 60,2% no período. 

O GGR Covepi Renda (GGRC11) ficou em terceiro lugar, com aumento de R$ 1,02 bilhão em seu patrimônio, que alcançou R$ 2,41 bilhões.  

A expansão do GGRC11 equivale a um aumento de 73,9% nos últimos 12 meses e coloca o fundo não apenas entre os três maiores em crescimento absoluto, mas também no top 3 de crescimento percentual. 

Veja o ranking dos dez FIIs que mais cresceram em patrimônio líquido em 2025:

	Código	PL dez 25	PL dez 24	Diferença	Crescimento (%)
1	KNCR11	R$ 9.171.360.997	R$ 7.767.934.442	R$ 1.403.426.555,15	18,1%
2	TRXF11	R$ 3.272.941.893	R$ 2.043.433.946	R$ 1.229.507.946,10	60,2%
3	GGRC11	R$ 2.407.668.275	R$ 1.384.619.214	R$ 1.023.049.061,34	73,9%
4	RBRX11	R$ 1.279.157.520	R$ 278.635.721	R$ 1.000.521.799,23	259%
5	GARE11	R$ 2.113.330.150	R$ 1.371.358.780	R$ 741.971.370,24	54%
6	PBLV11	R$ 7.267.432.931	R$ 6.569.970.323	R$ 697.462.606,49	10,6%
7	KNUC11	R$ 2.184.353.525	R$ 1.549.077.437	R$ 635.276.088,03	41%
8	BTLG11	R$ 5.078.230.414	R$ 4.450.085.575	R$ 628.144.838,96	14,1%
9	PSEC11	R$ 1.353.879.493	R$ 757.600.972	R$ 596.278.520,72	78,7%
10	PCIP11	R$ 1.580.907.735	R$ 997.969.090	R$ 582.938.644,34	58,4%

Fonte: FIIs/Trix 

Separando o joio do trigo: os gigantes e os FIIs que estão no caminho da grandeza 

Apesar de o TRXF11 e do GGRC11 terem feito grandes aquisições ao longo do ano, outros FIIs já estavam em cena há mais tempo e são os verdadeiros gigantes do mercado. 

Segundo o levantamento, dois fundos que apareceram no ranking dos dez maiores em crescimento absoluto neste ano já superavam os R$ 5 bilhões em patrimônio anteriormente. São eles, o KNCR11 e Pátria Logística (PBLV11). 

O PBLV11 registrou expansão de R$ 697 milhões, encerrando 2025 com R$ 7,27 bilhões em ativos, o que indica um crescimento de 10,6%. 

Já na faixa de aumentos entre R$ 2 bilhões e R$ 5 bilhões, considerada intermediária, cinco fundos se destacaram no ranking: TRXF11, GGRC11, Kinea Unicenter (KNUC11), BTG Pactual Logística (BTLG11) e Pátria Edificações Corporativas (PSEC11). 

O BTLG11 avançou R$ 628 milhões e chegou a R$ 5,08 bilhões, com um crescimento de 14,1%. Já o KNUC11 expandiu R$ 635 milhões, alcançando R$ 2,18 bilhões, indicando um aumento de 41%. 

Enquanto isso, o PSEC11 aumentou o patrimônio líquido em R$ 596,27 milhões, fechando o ano com R$ 1,35 bilhão, indicando uma expansão de 78,7% em relação ao registrado em 2024. 

Juntos, os FIIs da faixa intermediária somaram R$ 3,9 bilhões em crescimento patrimonial. 

O que esperar dos fundos imobiliários em 2026? 

Para o CEO da Zagros Capital, Pedro van den Berg, a expansão do último ano indica a preparação para o próximo ciclo do mercado.  

“Para 2026, nossa visão é positiva para os FIIs. A possível queda dos juros, aliada a um ambiente macroeconômico mais estável, deve favorecer tanto a renda quanto a valorização das cotas”, afirma.  

Ele destaca ainda que segmentos com fundamentos mais sólidos devem puxar o desempenho no próximo ano. 

“Enxergamos maior potencial no segmento de tijolo, que mantém fundamentos sólidos e demanda consistente, favorecendo diretamente o desempenho do GGRC11”, opinou o CEO da Zagros, gestora do GGRC11.