FII, FI-Infra e Fiagros: onde investir para garantir dividendos mensais, com isenção de imposto de renda, segundo o BTG

A estratégia para quem busca viver de renda passiva mensal está passando por uma transição necessária. Com o início do ciclo de queda dos juros, a rentabilidade de investimentos que acompanham a Selic tende a diminuir gradualmente.

Essa rotação está no radar dos gestores profissionais, que já começaram a reequilibrar as carteiras de fundos imobiliários (FIIs), fundos de infraestrutura (FI-Infra) e fundos do agronegócio (Fiagros) para proteger o poder de compra do investidor e manter os pagamentos de dividendos em patamares competitivos.

A tendência atual é uma migração de recursos para investimentos atrelados à inflação, principalmente.

Era natural que o CDI (indicador que acompanha a Selic) perdesse um pouco de espaço com os cortes nos juros, mas a guerra no Oriente Médio e o choque do petróleo fizeram a indexação à inflação ganhar mais relevância.

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Ao aumentar a exposição a ativos que acompanham o aumento de preços, os gestores buscam garantir que o rendimento dos fundos não sofra grandes oscilações, mantendo uma distribuição de valores mais constante ao longo do tempo.

Estratégia para fundos de renda passiva

Em abril, a carteira recomendada de fundos listados para renda do BTG aumentou a exposição a dois fundos indexados à inflação:

• MCRE11 (Mauá Capital Real Estate): é um fundo imobiliário do segmento de multiestratégia, com o objetivo é auferir rendimento e ganho de capital por meio de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) indexados à inflação;

• CPTI11 (Capitânia FI-Infra): investe em sua maior parte em debêntures incentivadas em infraestrutura e atua no ganho de capital com a compra e venda dos títulos. Por ser um FI-Infra, proporciona isenção de IR nos rendimentos e no ganho de capital de pessoas físicas.

Além disso, os analistas introduziram o KDIF11 (Kinea Infra), um FI-Infra que concluiu uma nova captação recentemente e deve ampliar a diversificação dos ativos nos próximos meses.

Os analistas do BTG entendem que os dividendos do fundo devem atingir um patamar mais atrativo e “contribuir positivamente para o carrego da carteira no curto e médio prazo”.

De acordo com o relatório do banco, o corte na Selic e a valorização recente dos fundos listados em bolsa tende a reduzir os rendimentos pagos por esses ativos gradualmente ao longo dos próximos meses.

Por isso, a reavaliação da carteira de renda passiva terá que ser mais recorrente, ajustando as exposições aos poucos para manter “um patamar de renda passiva competitivo”.

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Com as movimentações de abril, a lista de fundos para renda do BTG atingiu 17 ativos, com um dividend yield médio de 13,7% ao ano.

Aqui vale destacar que, o dividend yield desse portfólio é líquido, isento de imposto de renda.

• FIIs, Fiagros e FI-Infra têm benefício tributário para pessoas físicas e não tem cobrança de IR sobre os rendimentos.

No caso dos FI-Infra, o benefício é ainda maior: o lucro com a venda de cotas também é isento de IR. Neste quesito, o lucro com a venda de cotas de FIIs e dos Fiagros é tributado em 20%.

Confira a lista de fundos para renda em abril:

FIIs - Fundos imobiliários

Fundo	Alocação	Estratégia	DY Anualizado
KNHY11*	5,0%	Inflação	13,2%
RBRY11	9,0%	Pós-fixado	13,5%
KNCR11	15,5%	Pós-fixado	13,1%
KNIP11*	3,5%	Inflação	13,7%
MCCI11	7,0%	Inflação	12,5%
TRXF11	7,0%	Tijolo	12,2%
KNHF11	3,5%	Carrego	12,2%
MCRE11*	4,0%	Carrego	13,8%
CPTS11	4,5%	Carrego	13,4%
TEPP11	2,5%	Tijolo	17,4%

FI-Infra - Fundos de infraestrutura 

Fundo	Alocação	Estratégia	DY Anualizado
BDIF11	10,5%	Inflação	13,2%
BODB11	7,0%	Inflação	15,2%
CPTI11	6,0%	Inflação	15,6%
CDII11	8,5%	Pós-fixado	15,9%
KDIF11	2,5%	Inflação	13,6%

Fiagro - Fundos do agronegócio

Fundo	Alocação	Estratégia	DY Anualizado
KNCA11	2,0%	Pós-fixado	12,1%
RURA11	2,0%	Pós-fixado	16,3%