As ações do varejo que podem se salvar em 2025: BTG elege 5 papéis favoritos para investir na bolsa mesmo com juros altos

O varejo é um dos setores da bolsa brasileira que mais causa torções de nariz entre os investidores hoje. A aversão tomou conta de boa parte do mercado, que teme os impactos nas ações  — e nas finanças — dos duros apertos nos juros contratados para 2025.

No entanto, para o BTG Pactual, ainda há empresas do varejo que não apenas podem se salvar do mau momento da B3 em 2025 como também estão com preços atrativos para investir.

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Segundo os analistas, em tempos de maior aversão ao risco, a questão não é apenas sobre as ações estarem baratas, mas também sobre o espaço para revisões negativas de lucros e uma possível desvalorização do setor — tendência que persiste desde 2021.

É por isso que, com possíveis revisões negativas para players mais alavancados nos próximos trimestres, o BTG possui um mantra claro para investir no varejo: baixa alavancagem financeira, momento operacional sólido e avaliação atraente.

O banco elegeu cinco papéis da bolsa que cumprem com esses requisitos — e hoje são os favoritos dos analistas no setor de varejo da B3:

• Mercado Livre (MELI34)
• Grupo Mateus (GMAT3)
• Lojas Renner (LREN3)
• Vivara (VIVA3)
• Smart Fit (SMFT3)

O que esperar dos balanços do setor de varejo no 4T24

É verdade que as preocupações com a situação da economia brasileira e do consumo devido ao aumento do custo de capital representam um desafio para a alocação de recursos e crescimento das empresas nos próximos trimestres.

No entanto, o BTG prevê que o quarto trimestre de 2024 tenha encerrado o ano “de forma razoável”, com crescimento do lucro, receita líquida e Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) para o segmento.

O setor de consumo discricionário — de gastos não essenciais, como moda, eletrônicos e turismo, por exemplo — deve continuar com uma tendência decente no 4T24, segundo os analistas.

No e-commerce, o dilema entre crescimento e lucratividade continua a se fazer presente.

É por isso que o BTG vê três tendências para a maioria dos players de varejo digital no Brasil nos próximos trimestres: 

1. Crescimento modesto do GMV (volume bruto de mercadorias, indicador de volume de receita gerada nos canais digitais); 
2. Foco na lucratividade (menor exposição a categorias não lucrativas e maior take-rate, a taxa de comissão sobre a venda dos parceiros no marketplace) e preservação de caixa; e 
3. Maior consolidação no mercado em meio ao cenário macroeconômico desfavorável. 

A expectativa do banco para o varejo alimentar também é negativa. Isso porque os gigantes dos supermercados seguem enfrentando dificuldades devido ao cenário altamente competitivo — e nem mesmo a inflação de alimentos mais elevada no Brasil está sendo capaz de compensar o impacto.

Camille Lima

camille.lima@seudinheiro.com

Jornalista formada pela Universidade Municipal de São Caetano do Sul (USCS), em 2025 foi eleita como uma das 50 jornalistas mais admiradas da imprensa de Economia, Negócios e Finanças do Brasil. Já passou pela redação do TradeMap. Hoje, é repórter de bancos e empresas no Seu Dinheiro. A cobertura atual é majoritariamente centrada no setor financeiro (bancos, instituições financeiras e gestoras), em companhias maiores listadas na B3 e no mercado de ações.