Ibovespa: o rali das eleições já começou? Saiba o que pensam Stuhlberger e outros tubarões com R$ 120 bilhões sob gestão
Luís Stuhlberger, sócio-fundador da Verde Asset; André Jakurski, sócio-fundador da JGP; e Rogério Xavier, sócio-fundador, da SPX Capital, participaram do CEO Conference, promovido pelo BTG nesta terça (25)
A pesquisa Datafolha que mostrou derretimento inédito da popularidade do presidente Lula fez crescer em alguns setores de mercado a expectativa de um possível rali (quando o Ibovespa dispara) mirando 2026.
Por trás disso, está a ideia de que Lula chegaria mais fraco para a releição, o que poderia favorecer algum governo de centro-direita ou de direita com propostas mais pró-mercado, como privatizações e enxugamento do gasto público.
Mas até que ponto o rali, de fato, ocorrerá e quando ocorrerá? Para responder essa pergunta, três dos maiores gestores do Brasil: André Jakurski, sócio-fundador da JGP, Luís Stuhlberger, sócio-fundador da Verde Asset, e Rogério Xavier, sócio-fundador, da SPX Capital.
Juntos, eles administram cerca de R$ 120 bilhões. O trio participou do CEO Conference, promovido pelo BTG Pactual nesta terça-feira (25).
No preâmbulo da pergunta, André Esteves, sócio-sênior do BTG, lembrou que o rali das eleições na Argentina, que sagrou Javier Milei como presidente, começou um ano antes, assim como a de Fernando Henrique Cardoso, em 1994.
O papel das pesquisas
Segundo Jakurski, haverá rali eleitoral, mas ainda é muito cedo para se antecipar. “Teve um início de rali, que durou 24 horas, quando saiu a pesquisa do Datafolha”, diz.
Leia Também
Ele argumenta que as pesquisas oscilam muito. “Nada está escrito. Política, como os políticos dizem, é que nem uma nuvem. Você olha, está de um jeito, olhou de novo, está de outro. Então, eu não tenho certeza quando [o rali] isso vai acontecer”, disse Jakurski.
“Mas eu tenho certeza que vai acontecer, porque existe uma demanda reprimida, principalmente dos estrangeiros, de comprar ativos brasileiros”.
A visão de Stuhlberger sobre o cenário atual
Stuhlberger também diz que ainda é cedo para um rali de eleição. Ele afirma ainda que tirando a alta dos preços, não há nenhuma explicação para Lula despencar nas pesquisas. Nesta terça, inclusive, mais uma pesquisa mostrou deterioração da popularidade do presidente.
“Se eu olhar o racional dos mercados hoje, se eu olhar a minha percepção pessoal, que tem 70% de chance do Lula não ganhar, é difícil saber quem vai ser o outro candidato, mas se ele só tem 30% de chance de ser eleito, teríamos um governo de melhor qualidade”, afirma.
Por outro lado, recorda que estamos saindo de uma base muito pior, por exemplo, do que o presidente Michel Temer pegou da ex-presidente Dilma Rousseff. “Quer dizer, a dívida PIB era 60%. Vai entregar 80%”.
Outra possibilidade, segundo Stuhlberger, é o mercado viver um rali inverso, ou seja, o governo aumentar gastos, já que os investidores podem apostar que Lula vai perder.
“Eu posso gastar mais, eu posso fazer mais medidas populistas, que o mercado não vai piorar tanto. Nós vamos testar o que o Lula vai querer fazer, qual o limite que ele vai fazer para ganhar popularidade de volta”.
Para ele, por exemplo, um Bolsa Família turbinado seria uma possibilidade real. “Não escaparemos do aumento no Bolsa Família. Então, eu não quero dar ideias ruins. Nós vamos testar o limite, se isso é possível de ser feito ou não”, diz.
Bolsonaro ainda será importante
Segundo Xavier, Jair Bolsonaro ainda será importante, mesmo que ele esteja inelegível. De acordo com ele, é preciso saber quem vai disputar com Lula.
“Todo mundo acha que é o Tarcísio de Freitas. Primeiro, o que eu saiba, ele nem quer. Aí vai ter aqui com a Faria Lima, com os bastidores dela, dizendo que está tudo fechado, mas eu acho que depende do Bolsonaro. Não é claro que ele vai dar o apoio dele para o Tarcísio“, afirma.
Na visão do gestor, é mais fácil que Bolsonaro apoie um dos filhos ou a esposa.
“Eu acho até que é o filho, mas… Ou a esposa, no limite”.
Mas até lá, argumenta, tem muito jogo. E um paradoxo.
“Se melhorar muito agora, a popularidade do Lula sobe. Porque se o dólar cair, jogar a inflação de alimentos para baixo, a inflação de trade do almoço para baixo, o povo vai dizer, beleza, melhorou”, disse.
“E a popularidade vai subir e todo esse trade vai embora rapidinho. Porque você sabe que é tudo mão fraca. Então, eu acho isso. Acho que está longe”.
COMPARTILHAR
Maior queda do Ibovespa: o que explica as ações da Marcopolo (POMO4) terem desabado após o balanço do terceiro trimestre?
As ações POMO4 terminaram o dia com a maior queda do Ibovespa depois de um balanço que mostrou linhas abaixo do que os analistas esperavam; veja os destaques
A ‘brecha’ que pode gerar uma onda de dividendos extras aos acionistas destas 20 empresas, segundo o BTG
Com a iminência da aprovação do projeto de lei que taxa os dividendos, o BTG listou 20 empresas que podem antecipar pagamentos extraordinários para ‘fugir’ da nova regra
Faltou brilho? Bradesco (BBDC4) lucra mais no 3T25, mas ações tombam: por que o mercado não se animou com o balanço
Mesmo com alta no lucro e na rentabilidade, o Bradesco viu as ações caírem no exterior após o 3T25. Analistas explicam o que pesou sobre o resultado e o que esperar daqui pra frente.
Montanha-russa da bolsa: a frase de Powell que derrubou Wall Street, freou o Ibovespa após marca histórica e fortaleceu o dólar
O banco central norte-americano cortou os juros pela segunda vez neste ano mesmo diante da ausência de dados econômicos — o problema foi o que Powell disse depois da decisão
Ouro ainda pode voltar para as máximas: como levar parte desse ganho no bolso
Um dos investimentos que mais renderam neste ano é também um dos mais antigos. Mas as formas de investir nele são modernas e vão de contratos futuros a ETFs
Ibovespa aos 155 mil pontos? JP Morgan vê três motores para uma nova arrancada da bolsa brasileira em 2025
De 10 de outubro até agora, o índice já acumula alta de 5%. No ano, o Ibovespa tem valorização de quase 24%
Santander Brasil (SANB11) bate expectativa de lucro e rentabilidade, mas analistas ainda tecem críticas ao balanço do 3T25. O que desagradou o mercado?
Resultado surpreendeu, mas mercado ainda vê preocupações no horizonte. É hora de comprar as ações SANB11?
Ouro tomba depois de máxima, mas ainda não é hora de vender tudo: preço pode voltar a subir
Bancos centrais globais devem continuar comprando ouro para se descolar do dólar, diz estudo; analistas comentam as melhores formas de investir no metal
IA nas bolsas: S&P 500 cruza a marca de 6.900 pontos pela 1ª vez e leva o Ibovespa ao recorde; dólar cai a R$ 5,3597
Os ganhos em Nova York foram liderados pela Nvidia, que subiu 4,98% e atingiu uma nova máxima. Por aqui, MBRF e Vale ajudaram o Ibovespa a sustentar a alta.
‘Pacman dos FIIs’ ataca novamente: GGRC11 abocanha novo imóvel e encerra a maior emissão de cotas da história do fundo
Com a aquisição, o fundo imobiliário ultrapassa R$ 2 bilhões em patrimônio líquido e consolida-se entre os maiores fundos logísticos do país, com mais de 200 mil cotistas
Itaú (ITUB4), BTG (BPAC11) e Nubank (ROXO34) são os bancos brasileiros favoritos dos investidores europeus, que veem vida ‘para além da eleição’
Risco eleitoral não pesa tanto para os gringos quanto para os investidores locais; estrangeiros mantêm ‘otimismo cauteloso’ em relação a ativos da América Latina
Gestor rebate alerta de bolha em IA: “valuation inflado é termo para quem quer ganhar discussão, não dinheiro”
Durante o Summit 2025 da Bloomberg Linea, Sylvio Castro, head de Global Solutions no Itaú, contou por que ele não acredita que haja uma bolha se formando no mercado de Inteligência Artificial
Vamos (VAMO3) lidera os ganhos do Ibovespa, enquanto Fleury (FLRY3) fica na lanterna; veja as maiores altas e quedas da semana
Com a ajuda dos dados de inflação, o principal índice da B3 encerrou a segunda semana seguida no azul, acumulando alta de 1,93%
Ibovespa na China: Itaú Asset e gestora chinesa obtêm aprovação para negociar o ETF BOVV11 na bolsa de Xangai
Parceria faz parte do programa ETF Connect, que prevê cooperação entre a B3 e as bolsas chinesas, com apoio do Ministério da Fazenda e da CVM
Envelhecimento da população da América Latina gera oportunidades na bolsa — Santander aponta empresas vencedoras e quem perde nessa
Nova demografia tem potencial de impulsionar empresas de saúde, varejo e imóveis, mas pressiona contas públicas e produtividade
Ainda vale a pena investir nos FoFs? BB-BI avalia as teses de seis Fundos de Fundos no IFIX e responde
Em meio ao esquecimento do segmento, o analista do BB-BI avalia as teses de seis Fundos de Fundos que possuem uma perspectiva positiva
Bolsas renovam recordes em Nova York, Ibovespa vai aos 147 mil pontos e dólar perde força — o motivo é a inflação aqui e lá fora. Mas e os juros?
O IPCA-15 de outubro no Brasil e o CPI de setembro nos EUA deram confiança aos investidores de que a taxa de juros deve cair — mais rápido lá fora do que aqui
Com novo inquilino no pedaço, fundo imobiliário RBVA11 promete mais renda e menos vacância aos cotistas
O fundo imobiliário RBVA11, da Rio Bravo, fechou contrato de locação com a Fan Foods para um restaurante temático na Avenida Paulista, em São Paulo, reduzindo a vacância e ampliando a diversificação do portfólio
Fiagro multiestratégia e FoFs de infraestrutura: as inovações no horizonte dos dois setores segundo a Suno Asset e a Sparta
Gestores ainda fazem um alerta para um erro comum dos investidores de fundos imobiliários que queiram alocar recursos em Fiagros e FI-Infras
FIIs atrelados ao CDI: de patinho feio à estrela da noite — mas fundos de papel ainda não decolam, segundo gestor da Fator
Em geral, o ciclo de alta dos juros tende a impulsionar os fundos imobiliários de papel. Mas o voo não aconteceu, e isso tem tudo a ver com os últimos eventos de crédito do mercado
