É hora de comprar a ação do Assaí? ASAI3 ganha cobertura do BB-BI, que vê potencial de alta de 118% em 2025; entenda os motivos

As ações do Assaí (ASAI3) acumulam queda de 59% em 2024. Mesmo assim, a rede de supermercados ganhou a cobertura do BB Investimentos (BB-BI).

Em relatório divulgado nesta quarta-feira (18), os analistas divulgaram a recomendação de compra para os papéis ASAI3 com preço-alvo de R$ 12 para o final de 2025, equivalente a um potencial de valorização de 118% em relação ao fechamento anterior da ação. 

Apesar do setor supermercadista ser um dos mais resilientes em tempos de crise econômica ou alta volatilidade, o desempenho da empresa reflete, na opinião dos analistas,  a retomada da trajetória de alta da taxa Selic e a deterioração das expectativas de inflação. 

Os analistas do banco citam também no relatório os impactos dos juros elevados em companhias mais endividadas, especialmente as varejistas como o Assaí.

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Especialização do Assaí (ASAI3) no atacarejo

A tese de investimentos do BB-BI na companhia cita, entre as principais oportunidades, a especialização do Assaí no formato de atacarejo, que continua a crescer no Brasil. 

Além disso, a empresa também investe em lojas mais acessíveis e com variedade de serviços, o que aumenta a visibilidade e reconhecimento no país.

Com 11 escritórios regionais, a gestão descentralizada permite decisões alinhadas às necessidades locais, fortalecendo a fidelização dos clientes e impulsionando as vendas.

Outro ponto positivo, na visão dos analistas, é o aplicativo Meu Assaí, que integra o físico e o digital com mais de 14 milhões de usuários cadastrados e parcerias com app de delivery.

Desde 2010, o Assaí também tem crescido com conversões de lojas e novas aberturas, principalmente após a aquisição de 66 pontos do antigo supermercado Hiper Extra. 

A rentabilização de galerias comerciais também ajuda a aumentar o fluxo de clientes. A previsão é que o Assaí abra 10 lojas por ano até 2025, com a meta de 20 lojas a partir de 2026.

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Resiliência do setor

O BB-BI destacou também a resiliência do setor de supermercados, especialmente no atacarejo, com consumidores buscando preços baixos, mesmo em momentos de crise. 

“Isso traz uma resiliência pouco vista em outros setores, especialmente nos cíclicos, que sofrem muito mais com as alterações em dinâmicas de renda e emprego, por exemplo, o que resulta em expressivas quedas de faturamento”, afirmam os analistas. 

Para o BB, o Assaí também tem apresentado resultados sólidos, com melhoria de margens e aumento de receita, impulsionada pelo aumento da inflação de alimentos e bebidas. 

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Quais os riscos de investir em ASAI3?

Na visão do BB-BI, o Assaí enfrenta desafios em se adaptar às mudanças nos hábitos de consumo, tanto físicos quanto digitais, o que pode impactar sua participação de mercado. 

Além disso, o modelo exclusivo de atacarejo da companhia pode ser um risco se os consumidores mudarem de preferência, afetando as vendas e a rentabilidade.

A forte concorrência no setor supermercadista também pode dificultar a expansão do Assaí, forçando a empresa a reduzir preços e impactando suas margens. 

O nível de endividamento também é uma preocupação, e se não for reduzido, especialmente com as altas taxas de juros, pode prejudicar os resultados e o crescimento.

Embora o valuation de ASAI3 seja baseado no modelo de fluxo de caixa descontado (FCD), os analistas do BB-BI acreditam que o preço atual das ações não reflete seu valor real.

“Entretanto, vale destacar que o potencial de valorização implícito depende da redução da alavancagem financeira conforme divulgada em guidance, com reflexo positivo em seu resultado financeiro”, pondera o banco.