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Rodolfo Amstalden: Nada melhor do que a chegada de um problema gravíssimo
Nenhuma outra ocorrência seria tão capaz de virar rapidamente o rumo dos juros, no Brasil e no mundo, quanto a perspectiva de uma crise financeira global
A quebra de bancos gringos desperta saudades de quando você estava preocupado com os discursos inflamados de Lula e com o risco fiscal brasileiro?
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Infelizmente, é assim que funciona: não há um minuto de folga.
Quando os problemas de antes parecem prestes a serem digeridos, os problemas de depois tocam a campainha.
Conforme dizia Ben Graham, o mercado de fato é uma "voting machine" no curto prazo e uma "weighing machine" no longo prazo.
Durante o tempo todo, porém, seja curto ou longo prazo, o mercado é uma máquina de resolver (ou não) problemas.
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Não há um só dia dos meus 18 anos de carreira como financista que eu me lembre de ter passado sem problema algum em destaque no terminal Bloomberg.
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O lado ruim dessa história é que as soluções necessárias para resolver satisfatoriamente as questões em pauta são sempre complexas, incertas e demoradas.
O lado bom, prêmio de consolação, é que os problemas graves podem ser curiosamente resolvidos pela introdução de problemas gravíssimos.
Lula: mais Haddad, menos Gleisi
Nada melhor do que a ameaça de uma quebradeira global para evitar heterodoxias por aqui. Na hora do aperto, o pragmatismo pede mais Haddad e menos Gleisi, e o velho Lula sabe fazer esse tipo de leitura.
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Nenhuma outra ocorrência seria tão capaz de virar rapidamente o rumo dos juros, no Brasil e no mundo, quanto a perspectiva de uma crise financeira global.
Quando eu penso nisso, lembro das armadilhas do conflation – que é a arte de abrigar (co-fundir ou confundir) duas variáveis distintas embaixo de um mesmo guarda-chuva.
Por exemplo: se o chuveiro é esquecido ligado, aumentam as chances de você encontrar uma pequena inundação no banheiro ao chegar em casa depois de um longo expediente.
Esse tipo de associação lógica é perfeitamente válido para muitas relações básicas de causalidade, sobretudo no que tange às ciências naturais.
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No entanto, dentro do mundo financeiro, o ato de pular rapidamente para conclusões "'óbvias" é perigosíssimo.
Ou, nas palavras de Buffett, me dê um pedaço do futuro e uma linha de crédito que eu te dou uma história de falência.
O que seu eu-passado diria sobre o desempenho do Ibovespa em um dia no qual o CDS do Credit Suisse flerta com a fronteira de default?
Se não fosse commodities, a Bolsa brasileira teria subido bem hoje, comemorando mais uma queda do DI futuro.
As coisas fáceis de se prever não valem nada.
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