Lula rachou o teto de gastos. E agora, onde investir e como se proteger?

O governo Lula nem começou, e a tradicional lua de mel do mercado com o novo presidente já terminou. E o motivo é um velho conhecido dos investidores brasileiros: o risco fiscal.

É bem verdade que o teto de gastos, atual âncora fiscal do país, já está cheio de rachaduras provocadas pelo governo atual. Mas se Lula e o PT continuarem jogando pedras, é possível que esse telhado de vidro se estilhace de vez.

A notícia que mais abalou os mercados na última semana foi a entrega, pelo vice-presidente Geraldo Alckmin, da PEC da Transição ao Congresso.

PEC da Transição assusta o mercado

A Proposta de Emenda à Constituição permite a retirada permanente do Bolsa Família do teto de gastos, além de uma quantia a ser destinada a investimentos. No total, a licença para gastar soma quase R$ 200 bilhões, sem contrapartidas.

A possível gastança, a ser financiada provavelmente pela tomada de mais dívida pública, levou os juros futuros a dispararem, pressionou o câmbio e derrubou o Ibovespa. Lula, por sua vez, deu de ombros, e disse que se a medida fizer a bolsa cair e o dólar subir, “paciência”.

A falta de definição de um ministro da Fazenda também não ajuda - e menos ainda a possibilidade, ventilada pela imprensa, de que este nome venha a ser o do petista Fernando Haddad.

Com esse cenário de incertezas e aumento do risco-país, como o investidor pode se proteger? Onde investir? Há investimentos que tenham se tornado atrativos nesse contexto?

Esse foi o tema do podcast Touros e Ursos desta semana, no qual eu e o Vinícius Pinheiro também escolhemos, como sempre, os nossos touros e ursos do período. Para escutar, basta clicar no tocador abaixo:

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Julia Wiltgen

julia.wiltgen@seudinheiro.com @juwiltgen

Jornalista formada pela Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ) com pós-graduação em Finanças Corporativas e Investment Banking pela Fundação Instituto de Administração (FIA). Trabalhou com produção de reportagem na TV Globo e foi editora de finanças pessoais de Exame.com, na Editora Abril. Hoje é editora-chefe do Seu Dinheiro.