O SD Select é uma área de conteúdos extras selecionados pelo Seu Dinheiro para seus leitores.
Esse espaço é um complemento às notícias do site.
Sex appeal à moda antiga
Não somos atrativos de acordo com as novas regras de etiqueta ditadas pela IA, mas ainda podemos retomar um sex appeal à moda antiga
Enquanto o S&P 500 negocia acima de 20x lucros, o Índice MSCI de Mercados Emergentes hoje indica um múltiplo de aproximadamente 10x.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
São raras as ocasiões históricas nas quais uma métrica é o dobro da outra, como no contexto atual.
No entanto, devemos tomar cuidado com os rótulos tradicionalmente usados, pois às vezes eles não combinam mais tão bem com a realidade contemporânea.
Em vez de bolsa norte-americana versus emergentes, a dicotomia corrente se coloca de forma mais rigorosa como IA (inteligência artificial) versus Não-IA.
Sintoma disso é que mercados emergentes fortemente pautados em tecnologia com growth — como Hong Kong, Índia e Taiwan — negociam a preço/lucro bastante próximo de 20x, enquanto praças como Argentina, Brasil, Filipinas e Turquia giram abaixo de 10x.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
Proteção contra os exageros da IA
Apesar da distância dramática entre ambas as categorias, não acho que a melhor recomendação tática neste caso seja a de comprar o barato e vender o caro.
Leia Também
Há bons motivos para continuar tendo IA em carteira, e há bons motivos também para usar o value investing emergente como uma espécie de hedge contra exageros da precificação da IA.
Frequentemente, esses exageros não precisam se manifestar de forma absoluta, mas apenas na margem.
Com a escalada do custo dos empréstimos high grade nos EUA, agora vinculados também às hyperscalers, uma simples alta dos juros pelo Federal Reserve (Fed) pode ser o gatilho que faltava para reorganizar alocações táticas e estruturais.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
Porém, e sobretudo no que diz respeito à América Latina, os racionais da tese não se limitam a contrabalançar os riscos da IA: o investidor global pode se sentar à nossa mesa por causa do hedge, e ainda levar opcionalidades interessantíssimas como sobremesa.
A tríade brasileira
Em termos hipotéticos, o Brasil oferece hoje uma tríade potencial bastante atrativa, que combina graus de liberdade para afrouxo monetário, um novo ciclo eleitoral e algum nível de melhoria fiscal.
Ainda que não haja garantias sobre a materialização de nenhum desses três fatores, o acúmulo de probabilidades tem valor por si só.
Ademais, em que se pesem os riscos de recessão e crise de crédito por aqui, esses são também sintomas inequívocos de esgotamento do modelo de expansionismo fiscal, e é justamente nessas horas que a solução se impõe, de dentro para fora (como aconteceu na Argentina).
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
Não somos atrativos de acordo com as novas regras de etiqueta ditadas pela IA, mas ainda podemos retomar um sex appeal à moda antiga.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
7 de agosto de 2026 - 8:38
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O ganhador da guerra do e-commerce, o fim da Gávea Investimentos, os dividendos da Petrobras (PETR3,PETR4): o que você precisa saber hoje
7 de agosto de 2026 - 8:38
7 de agosto de 2026 - 7:12
SEXTOU COM O RUY
Uma triste despedida, que pode ser bom sinal para os seus investimentos
7 de agosto de 2026 - 7:12
6 de agosto de 2026 - 8:26
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
As oportunidades no Tesouro IPCA+, os resultados de Petrobras (PETR3; PETR4), Bradesco (BBDC4) e Inter (INTR) e o que mais move o mercado hoje
6 de agosto de 2026 - 8:26
5 de agosto de 2026 - 15:36
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Behind the curve, mas só porque ele jogou a curva à frente
5 de agosto de 2026 - 15:36
5 de agosto de 2026 - 8:09
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
De onde virão as próximas decisões da Selic, o que esperar do Bradesco (BBDC4) e o que mais afeta a bolsa hoje
5 de agosto de 2026 - 8:09
4 de agosto de 2026 - 8:24
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A difícil decisão do Copom, o risco do Itaú Unibanco (ITUB4) e o que mais move o mercado hoje
4 de agosto de 2026 - 8:24
4 de agosto de 2026 - 7:20
3 de agosto de 2026 - 8:27
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Academia sem fila para treinar, negociações entre EUA e Irã e OPA de ações RAPT3: o que move o mercado hoje
3 de agosto de 2026 - 8:27
2 de agosto de 2026 - 8:00
TRILHAS DE CARREIRA
O que sobra da presença: há espaço para o luto, a vulnerabilidade e a compaixão nas empresas?
2 de agosto de 2026 - 8:00
31 de julho de 2026 - 8:26
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A nova estratégia destes multimercados, a queda de uma ação que pode ser oportunidade, e notícias sobre Vale, Santander e Raízen
31 de julho de 2026 - 8:26
31 de julho de 2026 - 6:11
SEXTOU COM O RUY
Esta ação despencou quase 40% com receios da IA — onde o mercado vê risco, eu vejo uma grande oportunidade
31 de julho de 2026 - 6:11
30 de julho de 2026 - 8:32
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O problema oculto da Vale (VALE3) e a mensagem de um FII ao mercado: o que você precisa saber hoje
30 de julho de 2026 - 8:32
29 de julho de 2026 - 20:00
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Um olhar mais detalhado sobre as hyperscalers
29 de julho de 2026 - 20:00
29 de julho de 2026 - 8:20
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A força da Smart Fit (SMFT3), a decepção do Santander Brasil (SANB11) e a decisão do Fed: o dia de hoje nos mercados
29 de julho de 2026 - 8:20
28 de julho de 2026 - 8:21
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A decisão do Fed e a briga dos bancões brasileiros: o que afeta os mercados hoje
28 de julho de 2026 - 8:21
28 de julho de 2026 - 7:35
INSIGHTS ASSIMÉTRICOS
O Fed não deve baixar a guarda; entenda como o mercado irá analisar a decisão sobre os juros dos EUA
28 de julho de 2026 - 7:35
27 de julho de 2026 - 15:19
ALÉM DO CDB
Mercado de renda fixa privada se mantém aquecido, mas seletividade ainda é importante
27 de julho de 2026 - 15:19
27 de julho de 2026 - 8:29
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Um FII em busca de oportunidades raras, resultados de bancões e gigantes de tecnologia, e o que mais movimenta os mercados hoje
27 de julho de 2026 - 8:29
26 de julho de 2026 - 8:00
DÉCIMO ANDAR
