Sabesp (SBSP3) tropeça na receita, mas agrada com corte de custos; saiba se é hora de comprar

Às vezes não dá pra agradar em tudo, mas ainda dá para sair bem na foto — como é o caso do desempenho da Sabesp (SBSP3) no primeiro trimestre de 2025 (1T25). Se, por um lado, a companhia mostrou avanços consistentes no controle de custos, por outro, ficou devendo na receita líquida.

O BTG Pactual apontou que o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da empresa ficou 4% abaixo das estimativas do banco. Ainda assim, os analistas enxergam mudanças positivas em curso.

Para eles, a nova administração está gradualmente gerando valor, e os primeiros sinais da gestão de custos refletem os ajustes promovidos pela Equatorial (EQTL3), que detém 15% do capital da Sabesp.

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Reação do mercado e perspectivas positivas

No pregão desta terça-feira (13), as ações da companhia abriram em queda de 1%, mas se recuperaram ao longo da manhã. Por volta de 15h55, os papéis SBSP3 subiam 0,48%, cotados a R$ 114,06. No ano, acumulam alta de 32,7%. 

Os analistas também chamaram atenção para o desempenho da frente de investimentos. A empresa já entregou 88% da meta de novas ligações de água previstas para o ano, 68% das ligações de saneamento e 36% do crescimento esperado para ligações de esgoto tratado.

A leitura do BTG é de que, se a Sabesp conseguir manter o ritmo e entregar os investimentos programados para os próximos trimestres, as ações devem reagir positivamente. 

O banco recomenda a compra dos papéis e mantém a Sabesp como uma das top picks, com preço-alvo de R$ 144,00 — um potencial de valorização de 26% em relação ao último fechamento.

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Sabesp ainda agrada

A recomendação de compra também é compartilhada por outras casas. O Santander destacou como pontos positivos o crescimento do Ebitda ajustado, as despesas gerais abaixo do esperado e um ganho de R$ 100 milhões com a redução de descontos tarifários para grandes consumidores. 

O banco reiterou a visão positiva e reforçou a posição da Sabesp como principal escolha na América Latina. O preço-alvo estipulado pelo Santander é de R$ 122,02, o que representa um potencial de valorização de 7,5%.

Cerca de um mês antes da divulgação dos resultados do primeiro trimestre, a Sabesp firmou um acordo com a Prefeitura de São Paulo para quitar precatórios no valor de R$ 1,48 bilhão, dentro de um total de R$ 2,48 bilhões.

O anúncio foi bem recebido pelo mercado, com bancos como Bank of America (BofA), Itaú BBA e Santander reforçando a recomendação de compra das ações, especialmente diante do potencial de geração de valor que o acordo pode trazer — sobretudo se o montante for isento de impostos.

Apesar dos pontos de atenção, a leitura majoritária é de que a companhia está em um caminho de ajustes estruturais e melhora operacional.

*Com informações do Money Times