O SD Select é uma área de conteúdos extras selecionados pelo Seu Dinheiro para seus leitores.
Esse espaço é um complemento às notícias do site.
Rodolfo Amstalden: Tenha muito do óbvio, e um pouco do não óbvio
Em um histórico dos últimos cinco anos, estamos simplesmente no patamar mais barato da relação entre preço e valor patrimonial para fundos imobiliários com mandatos de FoFs e Multiestratégias
No ambiente de mercado, a unanimidade nem sempre é burra. Na verdade, ela pode ser bem esperta. Dá para ganhar caminhão de dinheiro apostando em obviedades, embarcando em efeito manada e até mesmo comprando bolhas.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
Em linhas gerais, vale a máxima: the trend is your friend.
No entanto, não há nenhum motivo razoável para você alocar 100% do seu patrimônio em uma tendência da moda, por mais segura e rentável que ela possa parecer.
- LEIA MAIS: BTG Pactual divulga carteira recomendada com os fundos imobiliários com maior potencial para investir em fevereiro; veja seleção
Para dar um exemplo prático e atual, eu continuo achando que o carrego “livre de risco” em CDI careca deve ocupar uma parte importante do seu book de renda fixa em 2025, bem maior do que caberia simplesmente a uma reserva de emergência ou a um colchão de liquidez.
Mas também acho – e cada vez mais – que a adoração em torno dos pós-fixados está gerando oportunidades ímpares em classes de ativos no espectro oposto da visão de retrovisor.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
Dias atrás, o Caio Araújo, do Renda Imobiliária, me chamou a atenção para a total bizarrice deste gráfico:
Leia Também
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Os sinais que o mercado de crédito privado está dando, e o que mais afeta a bolsa de valores hoje
Fundos imobiliários no radar
Em um histórico dos últimos cinco anos, estamos simplesmente no patamar mais barato da relação entre preço e valor patrimonial para fundos imobiliários com mandatos de FoFs e Multiestratégias.
Esse recorte de FoFs e Multis é particularmente interessante para o racional em questão, pois seu valor patrimonial costuma ser ajustado sem piedade pelas forças de mercado, minimizando o risco de value traps.
Em paralelo, não dependemos de um exercício de fé para reconhecer que o dividend yield anualizado médio da amostra selecionada está em quase 15%, superando o CDI corrente.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
Na minha conversa com o Caio, identificamos um FoF e um Multi que parecem especialmente atrativos face a um cenário de virada de mercado em médio prazo.
BCIA11
O Bradesco Carteira Ativa é um FoF gerido pela Bradesco Asset Management e administrado pelo Bradescão. Seu patrimônio líquido consiste em aproximadamente R$ 350 milhões, distribuídos em 25 mil cotistas. A cota do fundo apresenta hoje um desconto sobre valor patrimonial de aproximadamente 18,5%, próximo à máxima histórica.
Na análise relativa, o BCIA11 leva vantagem sobre a média dos seus pares em termos de performance e custos, além de contar com um portfólio composto de nomes líquidos e relevantes na indústria. Quando olhamos para os rendimentos, sua última distribuição foi de R$ 0,84 por cota, equivalente a um yield de 13%.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
BTHF11
O BTG Pactual Real Estate Hedge Fund é um Multiestratégia que pega geral, incluindo CRIs, cotas de outros FIIs e ativos reais. Trata-se do maior hedge fund da indústria, com acesso a uma diversa prateleira de investimentos, e negociando sob expressivo desconto de 25%.
A ideia aqui é capturar ganhos independentemente do cenário econômico. De acordo com o último relatório gerencial, o fundo detinha um patrimônio líquido de R$ 2 bilhões distribuídos entre FIIs de papel (28%), Fiis de Tijolo (31%), CRIs (22%), ativos reais (17%) e caixa (2%). Seu último dividend yield anualizado foi de 16%.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
13 de maio de 2026 - 19:52
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Jogando de igual para igual com as big techs
13 de maio de 2026 - 19:52
13 de maio de 2026 - 8:43
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O drama do Banco do Brasil (BBAS3), a taxa das blusinhas e o impacto da guerra na energia
13 de maio de 2026 - 8:43
12 de maio de 2026 - 8:54
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O xadrez entre os EUA e o Irã, a expansão da Pague Menos (PGMN3) e o que mais move os mercados hoje
12 de maio de 2026 - 8:54
12 de maio de 2026 - 7:23
INSIGHTS ASSIMÉTRICOS
Trump precisa de paz: Estreito de Ormuz fechado trava o Fed — e a conta para os EUA aumenta
12 de maio de 2026 - 7:23
11 de maio de 2026 - 8:11
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Dividendos da Petrobras, impasse entre EUA e Irã, balanço do BTG Pactual e o que mais mexe com os mercados hoje
11 de maio de 2026 - 8:11
10 de maio de 2026 - 8:00
TRILHAS DE CARREIRA
Surge um novo sentimento: como a inteligência artificial está remodelando o significado das interações humanas no trabalho
10 de maio de 2026 - 8:00
9 de maio de 2026 - 9:00
SEU DINHEIRO LIFESTYLE
Um CEO para salvar o CrossFit: como a chegada de Bruce Edwards pode reverter queda da marca fitness
9 de maio de 2026 - 9:00
8 de maio de 2026 - 8:36
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O preço do sucesso da Cimed, a verdade sobre a Smart Fit (SMFT3), resultado do Magalu (MGLU3) e o que mais movimenta os mercados
8 de maio de 2026 - 8:36
8 de maio de 2026 - 6:01
SEXTOU COM O RUY
Uma mentira contada várias vezes não vira uma verdade, e a forte alta da Smart Fit (SMFT3) deixa isso claro
8 de maio de 2026 - 6:01
7 de maio de 2026 - 9:07
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
FII favorito dos analistas, conflito no Oriente Médio, temporada de balanços e mais: veja o que agita os mercados hoje
7 de maio de 2026 - 9:07
6 de maio de 2026 - 20:49
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Guerra do Irã — amargo mel, fogo gelado e caos organizado
6 de maio de 2026 - 20:49
6 de maio de 2026 - 8:57
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A carteira recomendada para maio, resultados do Itaú e Bradesco, e o que mais move a bolsa hoje
6 de maio de 2026 - 8:57
5 de maio de 2026 - 8:48
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Como bloqueios comerciais afetam juros e inflação, e o que analisar na ata do Copom hoje
5 de maio de 2026 - 8:48
5 de maio de 2026 - 7:14
INSIGHTS ASSIMÉTRICOS
Petróleo caro, juros presos e a ilusão de controle: ciclo de cortes encurta enquanto a realidade bate à porta
5 de maio de 2026 - 7:14
4 de maio de 2026 - 8:20
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
BradSaúde sai do casulo no balanço da Odontoprev, conflito entre EUA e Irã, e o que mais esperar dos mercados nesta semana
4 de maio de 2026 - 8:20
3 de maio de 2026 - 8:00
DÉCIMO ANDAR
Alta do risco no mercado de crédito impacta fundos imobiliários e principalmente fiagros; é hora de ficar conservador?
3 de maio de 2026 - 8:00
2 de maio de 2026 - 9:00
SEU DINHEIRO LIFESTYLE
O paladar não retrocede: o desafio da Ferrari em avançar sem perder a identidade
2 de maio de 2026 - 9:00
1 de maio de 2026 - 10:04
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O que é ser rico? Veja em quanto tempo você alcança a independência financeira
1 de maio de 2026 - 10:04
1 de maio de 2026 - 7:01
SEXTOU COM O RUY
No feriado do Dia do Trabalho, considere colocar o dinheiro para trabalhar para você
1 de maio de 2026 - 7:01
30 de abril de 2026 - 8:40
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
SIGA O SD NO WHATSAPP
