Por que você deveria comprar as ações da RD Saúde (RADL3) mesmo após a grande decepção no 1T25, segundo o Bradesco BBI

Quem olha para o gráfico das ações da RD Saúde (RADL3), antiga RaiaDrogasil, não pode deixar de sentir um certo desconforto. Após uma grande decepção no primeiro trimestre, as ações mergulharam em uma tendência de queda intensa, acumulando perdas superiores a 30% em 2025. 

No entanto, para o Bradesco BBI, é justamente esse desempenho fraco que oferece uma oportunidade para quem deseja se tornar sócio da rede de farmácias a preços atrativos.

Não à toa, o banco decidiu elevar a recomendação para as ações RADL3, de neutro para compra.

Já o preço-alvo foi fixado em R$ 17,00, o que representa uma alta potencial de 18% em relação ao último fechamento.

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Por que comprar ações da RD Saúde (RADL3) agora

A explicação do Bradesco BBI para essa visão otimista passa diretamente pelo valuation das ações. 

A queda acentuada no preço das ações RADL3 fez com que os papéis da RD Saúde se tornassem atraentes, com um múltiplo de 18 vezes o preço/lucro estimado para 2026. 

Esse valor reflete um desconto de 44% sobre a média histórica da empresa, colocando o ativo em níveis muito abaixo do usual.

Além disso, depois de uma queda tão robusta, a RD Saúde parece estar próxima do piso na B3 — e o ponto de inflexão dos papéis parece cada vez mais próximo.

Do ponto de vista dos resultados, o Bradesco BBI acredita que o pior já passou para a companhia. Com bases de comparação mais fracas à frente, uma recuperação substancial dos lucros, de cerca de 30%, é vista como uma possibilidade real para 2026.

“Em um momento em que os investidores estão em busca de oportunidades no Brasil, qualquer sinal precoce de que o preço de uma ação de alta qualidade como a RADL3 já atingiu o piso pode apresentar um ponto de entrada atraente”, disse o banco. 

Além disso, o Bradesco BBI vê os próximos resultados da companhia como um possível catalisador para a valorização das ações. O foco está na expectativa de que as vendas nas mesmas lojas e a margem Ebitda estabilizada impulsionem a recuperação. 

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Os riscos à tese otimista

Embora a concorrência no setor tenha se tornado mais feroz, os analistas acreditam que essa pressão não será disruptiva para a empresa.

Outro risco é uma eventual mudança tributária em discussão no STF. Para o banco, o valuation da RD Saúde pode encolher se a tributação federal sobre subsídios fiscais de ICMS for julgada inconstitucional pelo STF ou se a tributação for totalmente repassada aos preços. 

Nas contas dos analistas, o múltiplo poderia cair de 18 vezes os lucros estimados para 2026 para 15 vezes.

No entanto, segundo o Bradesco BBI, potenciais revisões para baixo dos lucros já parecem estar precificadas pelo mercado. Além disso, o banco avalia que há espaço para revisão para cima para as estimativas do consenso.