Rodolfo Amstalden: Brasil com grau de investimento: falta apenas um passo, mas não qualquer passo
A Moody’s deixa bem claro qual é o passo que precisamos satisfazer para o Brasil retomar o grau de investimento: responsabilidade fiscal
"Há metades que funcionam, por exemplo,
as meias porções nos restaurantes.
Mas há outras metades que são o maior desastre,
como um cirurgião que interrompe a operação ao meio”.
- Afonso Cruz
As conversas de Lula e Haddad com as agências de risco durante o evento da ONU se mostraram parcialmente frutíferas.
- Política fiscal pode jogar contra o Ibovespa, mas estes outros 3 fatores podem impulsionar a bolsa, segundo o BTG Pactual; veja quais são.
Como primeiro resultado, a Moody's elevou a nota de crédito brasileira, e agora estamos a apenas um passo do grau de investimento.
Em meio à decisão da Moody's
Embora seja uma boa notícia, alegrando o pregão de hoje, o mercado não comemorou com particular euforia, e nós também não.
Nas palavras do meu amigo Felipe Miranda, "isso diz mais sobre as agências de rating do que sobre o Brasil". É verdade.
Ainda assim, precisamos investigar um pouco mais as nuances que permeiam o acontecimento, pois elas podem ocultar um viés positivo, ainda que improvável.
Leia Também
De fato, o argumento técnico da Moody’s tem sua razão de ser.
Nos últimos tempos, colecionamos avanços materiais no perfil de crédito, incluindo um crescimento de PIB mais robusto do que o anteriormente estimado e um histórico crescente de reformas.
Metade do caminho foi trilhada.
O fiscal no meio do caminho do Brasil
No entanto, a outra metade parece bem mais desafiadora: equilibrar o fiscal e estabilizar a trajetória dívida/PIB - ambos pontos destacados como abaixo do esperado pela agência.
Ironicamente, é nessa lacuna que se esconde a melhor parte da história diante de nós; uma história que pode ou não se materializar.
O anúncio da Moody’s deixa bem claro qual é o "N + 1" que precisamos satisfazer para retomar o grau de investimento: responsabilidade fiscal.
Se, e somente se.
- Leia também: Rodolfo Amstalden: If you’re old, sell & hold
Supondo que Lula valoriza o grau de investimento e sonha em conquistá-lo no mandato atual, alguma mudança de postura teria que ocorrer em relação ao controle e/ou desvinculação dos gastos públicos.
Ainda mais sob o risco de fazer a primeira metade da lição de casa, e entregar a segunda metade no colo do presidente Tarcísio, conferindo a ele o feliz anúncio do grau de investimento, que ou você tem ou você não tem.
Enfim, permanecemos largamente céticos em relação ao ajuste fiscal por aqui, mas um pouquinho menos céticos depois dessa instigante cenoura que a Moody's ofereceu a Lula e a Haddad.
23 de agosto de 2026 - 8:00
RISCO OU OPORTUNIDADE?
Renda fixa: por que investir em Tesouro IPCA+ 8% se o CDI a 14% ao ano em tese paga mais?
23 de agosto de 2026 - 8:00
21 de agosto de 2026 - 8:34
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A melhor ação para dividendos entre CXSE3 ou BBSE3, a exceção no varejo, e o que mais move seu bolso hoje
21 de agosto de 2026 - 8:34
21 de agosto de 2026 - 7:33
SEXTOU COM O RUY
A recuperação judicial da Casas Bahia (BHIA3) mostra por que prefiro ficar longe do varejo, exceto por uma única empresa
21 de agosto de 2026 - 7:33
20 de agosto de 2026 - 9:13
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Um novo desafio para os empreendedores, a queda dos fundos multimercados e o que mais você precisa saber hoje
20 de agosto de 2026 - 9:13
19 de agosto de 2026 - 19:51
Rodolfo Amstalden: Estimada probabilidade, escrevo esta carta pensando em você
19 de agosto de 2026 - 19:51
19 de agosto de 2026 - 8:08
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A novidade na renda passiva, o conflito no Oriente Médio e dados da economia brasileira: o que move os mercados hoje
19 de agosto de 2026 - 8:08
18 de agosto de 2026 - 8:17
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O problema da inadimplência, as eleições presidenciais e o que mais move os mercados hoje
18 de agosto de 2026 - 8:17
18 de agosto de 2026 - 7:21
INSIGTHS ASSIMÉTRICOS
A economia começou a perder fôlego e a eleição vai sentir
18 de agosto de 2026 - 7:21
17 de agosto de 2026 - 8:33
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A estratégia do Grupo Boticário, a recuperação judicial da Casas Bahia (BHIA3), a inovação do Open Energy e o que mais mexe com os mercados hoje
17 de agosto de 2026 - 8:33
14 de agosto de 2026 - 8:12
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A Torre Eiffel dos investimentos, o humor dos mercados e o que mais afeta seu bolso hoje
14 de agosto de 2026 - 8:12
14 de agosto de 2026 - 7:08
SEXTOU COM O RUY
O que a queda das ações do BTG (BPAC11) diz sobre o humor do mercado — e como você pode se aproveitar disso
14 de agosto de 2026 - 7:08
13 de agosto de 2026 - 8:30
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O eclipse no crédito privado, o resultado do Banco do Brasil (BBAS3) e o que mais move o mercado hoje
13 de agosto de 2026 - 8:30
12 de agosto de 2026 - 19:59
12 de agosto de 2026 - 8:30
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A corrida com obstáculos da Direcional (DIRR3) e Espaçolaser (ESPA3), a bolada do Tesouro IPCA+ e o que mais move o mercado hoje
12 de agosto de 2026 - 8:30
11 de agosto de 2026 - 8:36
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A saúde do BTG Pactual, a recuperação do crédito estressado e o impacto das eleições e dos juros no seu bolso: acompanhe o que move o mercado
11 de agosto de 2026 - 8:36
11 de agosto de 2026 - 8:07
10 de agosto de 2026 - 8:19
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O porquinho da reserva de emergência turbinado, resultados da Berkshire Hathaway, Embraer e Itaúsa: o que mexe com o mercado hoje
10 de agosto de 2026 - 8:19
9 de agosto de 2026 - 8:00
PLANO A
Quem cuida das coisas quando você não está? Este investimento dribla imposto e ajuda sua família no momento mais difícil
9 de agosto de 2026 - 8:00
7 de agosto de 2026 - 8:38
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O ganhador da guerra do e-commerce, o fim da Gávea Investimentos, os dividendos da Petrobras (PETR3,PETR4): o que você precisa saber hoje
7 de agosto de 2026 - 8:38
7 de agosto de 2026 - 7:12
SEXTOU COM O RUY
