Copasa disparou com privatização, mas vencedora do leilão ficou para trás. Chegou a hora de aproveitar essa distorção
Mais do que apreciar um belo pôr do sol, a capacidade de saber olhar para horizontes nos permite dissociar o que é ruído daquilo que realmente importa nos investimentos.
Enquanto a maioria dos investidores está (mal) acostumado a olhar o mercado com lupa, bitolada tentando decifrar em quantos basis points o último dado de inflação vai afetar a próxima decisão do Copom, eu gosto muito mais da ideia de observar horizontes.
Enquanto o mercado parece focar apenas na piora macro e deixa as ações da Equatorial se desvalorizarem quase 20% desde meados de abril, a companhia confirmou ontem que foi a vencedora do leilão de privatização da Copasa.
O lance dado por ela foi de R$ 49,03 por ação (total de R$ 5,5 bilhões) para adquirir 30% do capital da estatal de saneamento, tornando a Equatorial o Investidor Referência, semelhante ao que aconteceu no caso da Sabesp.
Vale destacar que a Equatorial ainda tentará adquirir mais 12,6% da Copasa no processo de follow-on, o que estará condicionado ao apetite do mercado no processo de bookbuilding.
Mesmo após uma alta de 33% no ano, o lance da Equatorial implica em um desconto de cerca de 15% para os preços de tela de CSMG3 e equivale a um múltiplo atrativo de 5,3x valor da firma/Ebitda para a Copasa.
Vale lembrar que as ações da Sabesp viviam uma dinâmica parecida na época de sua privatização (também pela Equatorial), e isso não impediu SBSP3 de acumular valorização de mais de 60% desde então, refletindo a captura de ganhos de eficiência.
Leia Também
O gráfico abaixo mostra a evolução dos gastos gerenciáveis da Sabesp desde quando entrou em fase de privatização comparado aos da Copasa.
Enquanto o mercado pune os papéis com foco no curto prazo, a Equatorial dá mais um passo importante para se posicionar entre as principais plataformas de utilities do Brasil.
Mais do que apreciar um belo pôr do sol, a capacidade de saber olhar para horizontes nos permite dissociar o que é ruído daquilo que realmente importa nos investimentos.
Por apenas 8x valor da firma/Ebitda e muito potencial de crescimento, Equatorial faz parte da série Empiricus Ações, que você pode conferir aqui.
Um abraço e até a próxima,
Ruy
8 de setembro de 2026 - 8:14
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Imposto sobre herança e doações pode ficar mais caro, payroll afeta juros nos EUA e qual o risco do IPCA +8%: os mercados hoje
8 de setembro de 2026 - 8:14
8 de setembro de 2026 - 8:13
INSIGHTS ASSIMÉTRICOS
O CPI virou o voto de Minerva do Fed: o que o dado pode revelar sobre os próximos passos dos juros nos EUA?
8 de setembro de 2026 - 8:13
7 de setembro de 2026 - 8:19
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O Brasil pode dar calote na dívida, a agenda de inflação e o que mais mexe com seu bolso hoje
7 de setembro de 2026 - 8:19
4 de setembro de 2026 - 8:19
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O FII do mês com desconto e qualidade, as oportunidades de investimento em bancos, o caso Master no STF: o que ler hoje
4 de setembro de 2026 - 8:19
4 de setembro de 2026 - 7:02
SEXTOU COM O RUY
O cenário está cada vez mais difícil para os bancos, mas ainda existem boas oportunidades para investir
4 de setembro de 2026 - 7:02
3 de setembro de 2026 - 8:18
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O back to basics na bolsa, o quebra-quebra corporativo e o que mais mexe com o mercado hoje
3 de setembro de 2026 - 8:18
2 de setembro de 2026 - 20:00
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Quem está por cima, e quem está por baixo?
2 de setembro de 2026 - 20:00
2 de setembro de 2026 - 8:06
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Como a IA mexe com o futuro da Vale, a guerra no Oriente Médio e a relação entre Moraes e Vorcaro: o que mexe com seu bolso hoje
2 de setembro de 2026 - 8:06
1 de setembro de 2026 - 8:37
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Internacionalização de negócios, pêndulo eleitoral e alta do petróleo: confira tudo o que agita os mercados hoje
1 de setembro de 2026 - 8:37
1 de setembro de 2026 - 6:45
30 de agosto de 2026 - 8:00
DÉCIMO ANDAR
O elevador mudou de direção: o mau humor já está no preço dos fundos imobiliários?
30 de agosto de 2026 - 8:00
28 de agosto de 2026 - 8:21
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A pescaria do Tesouro Direto, a virada do Ibovespa em agosto e o evento do Fed nos EUA: o que você precisa ler hoje
28 de agosto de 2026 - 8:21
28 de agosto de 2026 - 7:03
SEXTOU COM O RUY
Você não precisa correr mais rápido que um leão (e nem de um Brasil perfeito) para ganhar dinheiro com a bolsa agora
28 de agosto de 2026 - 7:03
27 de agosto de 2026 - 8:26
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A gordura extra do VISC11, a conferência do Fed e os resultados da Nvidia: o que mexe com os mercados hoje
27 de agosto de 2026 - 8:26
26 de agosto de 2026 - 19:55
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Ibovespa — Entre a ideologia e o ideal, eu fico com os meus pregões de alta
26 de agosto de 2026 - 19:55
26 de agosto de 2026 - 15:47
IA NA PRÁTICA
Testei o Gemini Notebook para explicar inflação para uma criança — e ele criou um vídeo
26 de agosto de 2026 - 15:47
26 de agosto de 2026 - 8:12
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O gatilho para dividendos da Vale (VALE3), o alívio que vem do Oriente Médio e o que mais afeta o seu bolso hoje
26 de agosto de 2026 - 8:12
25 de agosto de 2026 - 8:23
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A segurança futurista da Intelbras (INTB3), Casas Bahia (BHIA3), Braskem (BRKM5) e o que mais mexe com os mercados hoje
25 de agosto de 2026 - 8:23
24 de agosto de 2026 - 8:26
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A herança desigual, as ameaças ao Irã e eleições presidenciais 2026: o que move os mercados hoje
24 de agosto de 2026 - 8:26
23 de agosto de 2026 - 8:00
RISCO OU OPORTUNIDADE?
