As ações da Hapvida (HAPV3) estão baratas? Para banco, o papel tem potencial de alta de 36,1% e é hora de comprar; veja por quê

Nem sempre as ações de uma empresa refletem da melhor forma os seus fundamentos, já que outros fatores, como o cenário macroeconômico, podem afetar os preços. Para o Goldman Sachs, é isso que está acontecendo com as ações da Hapvida (HAPV3).

Segundo os analistas do banco, as ações não têm se comportado de acordo com a realidade da companhia de planos de saúde, que tem mostrado melhora na rentabilidade e tem potencial para mais no futuro.

“Mesmo com uma perspectiva de um desempenho operacional brilhante, as ações não responderam adequadamente desde o anúncio dos resultados do segundo trimestre (as ações da Hapvida caíram 10% frente a queda de 0,5% do Ibovespa no mesmo período)”, explicaram em relatório.

Na avaliação do banco, o cenário macroeconômico ainda traz dúvidas e pesou sobre o papel recentemente, mas quando se olha para a relação entre o preço da ação e o lucro por ação da companhia (métrica chamada de P/L) o ponto de entrada é atraente, além de cobrir possíveis riscos.

“O P/L ajustado de para 2024 e 2024 de 17 vezes e 12 vezes, respectivamente, implica em um ponto de entrada atraente para HAPV3 e cobre riscos potenciais para a tese de investimento, como a maior concorrência no Sudeste e potencial impacto da folha de pagamento de enfermagem nas margens”, afirmaram.

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Hapvida: momento de virada para o lucro?

O Goldman Sachs acredita que os últimos resultados financeiros da Hapvida já mostraram sinais consistentes de que a companhia está começando a colher os frutos da recuperação da rentabilidade.

Isso porque os preços para os beneficiários tiveram reajustes de dois dígitos e a maior racionalização da carteira dos chamados produtos de livre escolha (PPO) está atenuando pressões de custos, que estão mais altos devido ao aumento da frequência de atendimentos. 

A leitura é que a administração da Hapvida está encaminhando corretamente a principal preocupação do mercado em relação à empresa, que é a disciplina de recuperação de rentabilidade.

Os analistas ainda preveem outros fatores que podem levar a uma melhora das margens de lucros:

• Um nível mais eficiente das despesas de pessoal (por exemplo, novas sinergias após fusão com a NotreDame Intermédica); 
• A maturação de investimentos em uma estrutura mais verticalizada;
• Despesas de vendas mais baixas apoiadas pela unificação das políticas comerciais com a NotreDame Intermédica;
• Potencial de melhora da inadimplência caso o cenário macroeconômico ajude.

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Potencial de alta da ação da Hapvida

Além de elevar a recomendação para as ações, o preço-alvo de 12 meses definido pelo Goldman Sachs para as ações, de R$ 6,00, mostra um potencial de alta de 36,1%, frente ao preço de R$ 4,41 registrado no fechamento de ontem (5).

As ações reagiram bem ao relatório e à recomendação. Por volta das 13h20, o papel subia 2,49%, a R$ 4,52. Trata-se da maior alta do Ibovespa no momento.