HCTR11 despenca 31% em setembro e anota maior queda do IFIX; fundo imobiliário sofreu com calotes e cortou dividendos — relembre

Em uma competição, terminar na primeira posição é sempre o objetivo de quem participa. Mas, no caso do fundo imobiliário Hectare CE (HCTR11) o pódio garantido neste mês é uma de qual todos fogem: o de FII que mais recuou no período.

Com um tombo de 31% em setembro, o HCTR11 registrou a maior queda entre os componentes do IFIX, índice que reúne os principais FIIs da B3. Confira abaixo:

Ativo	Nome	Variação no mês
HCTR11	HECTARE CE	-31,12%
DEVA11	DEVANT RI	-13,32%
TORD11	TORDESILHAS EI	-12,75%
VSLH11	VERSALHES	-8,62%
RECT11	REC RENDA IMOBILIÁRIA	-7,9%

Veja também as maiores altas do IFIX no mês:

Ativo	Nome	Variação no mês
HTMX11	HOTEL MAXINVEST	6,07
TGAR11	TG ATIVO REAL	5,81
HGRU11	CSHG RENDA URBANA	5,18
XPIN11	XP INDUSTRIAL	4,51
BTCI11	BTG PACTUAL FUNDO DE CRI	4,24

Corte nos dividendos derrubou cotas do HCTR11

O desempenho do HCTR11 é afetado pelo mesmo fator desde março deste ano: a inadimplência de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) do portfólio, incluindo títulos ligados à Gramado Parks.

Outros três fundos que aparecem na lista das maiores quedas, DEVA11, TORD11 e VSLH11, também estão expostos grupo de turismo, hoteleiro e multipropriedades com empresas em recuperação judicial. A gestora do DEVA11, inclusive, afirmou que acionará a Justiça contra a emissora de CRIs inadimplentes.

• Acompanhe aqui a cobertura do caso Gramado Parks

Neste mês, porém, a queda foi ainda mais acentuada após o HCTR11 anunciar um corte nos dividendos. A cifra distribuído em setembro foi cerca de 65,9% inferior ao valor pago no mês passado e representa uma queda ainda maior, de 84%, ante os proventos pagos em agosto do ano anterior.

Segundo um comunicado enviado ao mercado, a redução é “momentânea” e deve-se a restrições impostas pela queda no saldo contábil acumulado do FII.

O indicador, por sua vez, foi afetado pela “remarcação em períodos anteriores de alguns ativos a valor justo pelas regras contábeis vigentes”.

A gestão reforça que os resultados apurados em agosto e não distribuídos irão compor a base de cálculos dos rendimentos a serem pagos em períodos futuros, “quando houver novamente resultado contábil acumulado e lucro caixa que permita a distribuição”.

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Outros problemas no portfólio do FII

O fundo não especificou quais ativos do portfólio foram remarcados para baixo. Mas vale relembrar que o Hectare CE é um dos FIIs alvo de inadimplência da Gramado Parks.

O grupo hoteleiro não é, porém, o único ativo que causa problemas ao portfólio do HCTR11. Entre os títulos inadimplentes estão CRIs ligados aos empreendimentos Therma de São Pedro, Aquan Prime e Gramado Bela Vista.

“Como é de conhecimento, nos últimos meses, alguns CRIs investidos têm enfrentado maior dificuldade em manter as razões de garantia e a habilidade de realizar pagamentos conforme o fluxo esperado, impactando negativamente no desempenho e resultado das operações”, cita o último relatório gerencial do fundo.

Alguns dos CRIs citados pela gestão foram emitidos com lastro em ativos do grupo Wish, outra rede hoteleira nacional. O fundo investe em dois títulos ligados à companhia que chegaram a ficar inadimplentes, mas, após negociações, estão em waiver — período de adiamento do pagamento de uma dívida.

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