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O banco não mexeu na recomendação para os papéis, mas cortou bruscamente seus preços-alvo; entre as aéreas da América Latina, a mexicana Volaris é a preferida
“Run, Forrest, Run!” Em Forrest Gump, de 1994, Jenny fala para o amigo correr quando o perigo estiver por perto — e a frase que virou meme poderia ser dita pelo JP Morgan para quem está pensando em ter ações de companhias aéreas em carteira, como Azul (AZUL4) e Gol (GOLL4).
Embora o mau desempenho recente desses papéis pareça exagerado, o banco norte-americano evitaria as ações das duas empresas neste momento de incertezas e alta volatilidade para o setor.
Por isso, o JP Morgan reduziu o preço-alvo para Azul e Gol — e colocou nesse pacote a panamenha Copa — em média em 27% até dezembro de 2022.
O banco manteve a recomendação neutra para AZUL4 e de venda para GOLL4 — a Copa também segue com uma visão neutra. Mas, se você realmente quiser se expor às aéreas latinoamericanas, saiba que o JP Morgan tem uma preferida: a mexicana Volaris, a única com avaliação de compra.
Para Forrest Gump, a vida é como uma caixa de chocolates: a gente nunca sabe o que vai encontrar. No caso do setor aéreo, o JP Morgan sabe muito bem o que está na rota da Gol (GOLL4) e da Azul (AZUL4).
Preços mais elevados do petróleo e deterioração do ambiente econômico — ou seja, inflação e juros altos e desvalorização do real — são os principais responsáveis por perspectivas negativas que levaram o banco a ter mais cautela com as companhias aéreas nacionais.
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Segundo o JP Morgan, as companhias aéreas vêm expandindo a receita em um ritmo mais rápido do que o esperado, mas algumas operadoras estão enfrentando um declínio na taxa de ocupação — o que pode ser uma indicação de que os aumentos de preços estão atingindo um teto.
Além disso, o banco destaca que os custos ainda estão em alta, refletindo os altos preços do petróleo e moedas mais fracas.
Nesse cenário, o JP Morgan cortou o preço-alvo das ações GOLL4, de R$ 15,00 para R$ 11,00, o que representa um potencial de valorização de apenas 5% em relação ao fechamento de sexta-feira (24).
Já para os papéis AZUL4, o preço-alvo caiu de R$ 32,00 para R$ 20,00, ou um potencial de valorização de 42% em relação ao fechamento de sexta-feira (24).
Se Forrest Gump consegue saber muito das pessoas observando os sapatos, o JP Morgan consegue saber para onde Gol (GOLL4) e Azul (AZUL4) vão olhando para algumas métricas importantes para o setor de aviação.
Além de aumentar o custo implícito de combustível para todas as transportadoras para 2022/2023, o JP Morgan também ajustou o custo unitário excluindo combustível devido a moedas domésticas mais fracas — um dos principais fatores por trás da redução de valores justos.
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