Resultado da Amazon pode ter decepcionado o mercado, mas a gigante do e-commerce tem a joia da coroa do setor de tecnologia
Atenções estão voltadas para a AWS, divisão de infraestrutura em nuvem da Amazon, que deve começar a atrair cada vez mais investimentos
Olá, seja bem-vindo à Estrada do Futuro, onde conversamos semanalmente sobre a intersecção entre investimentos e tecnologia. Nos EUA, estamos a todo vapor na temporada de resultados do primeiro trimestre de 2022.
Na semana passada, todas as Big Techs divulgaram seus números.
A Microsoft fez bonito, subindo 8% e o Meta (antigo Facebook), conforme eu tanto insisti após o último resultado, mostrou que a reação do mercado na ocasião foi exagerada e subiu 18% após os seus números.
Os destaques negativos entre as Big Techs foram o Google, que saiu-se bem, porém caiu 4% com o mercado respondendo mal à desaceleração do Youtube, e a Apple, que apesar de um resultado muito forte, não se comprometeu com um guidance animador para o próximo trimestre.
O grande destaque dessa temporada, porém, foi a Amazon.
Após a divulgação dos seus números, a gigante do e-commerce caiu mais de 14%. Vamos entender o que aconteceu.
Leia Também
Planejamento, pé no chão e consciência de que a realidade pode ser dura são alguns dos requisitos mais importantes de quem quer ser dono da própria empresa
Rodolfo Amstalden: Será que o Fed já pode usar AI para cortar juros?
Amazon cresce, pero no mucho
No consolidado, a Amazon cresceu. Esse crescimento, porém, foi composto de um mix bastante particular: o e-commerce encolheu no mundo todo, com exceção dos EUA e a divisão de infraestrutura em nuvem, a Amazon AWS, deu show.
No consolidado, a Amazon reportou US$ 116,4 bilhões em receitas, um crescimento de 7,3% na comparação anual.
O e-commerce cresceu nos EUA, somando US$ 69,2 bilhões, 7,5% acima do ano passado.
Parece pouco?
É difícil julgar o ritmo de crescimento da Amazon. Por conta da pandemia e do "boom" que ela trouxe ao e-commerce, no mesmo período de 2021, a divisão estava crescendo num ritmo insustentável, superior a 40%, numa escala multibilionária.
Abaixo, compilo para você o crescimento trimestral da Amazon, desde 2016.
No internacional, a situação foi diferente. Por vários motivos, entre eles a força do dólar contra as demais moedas fortes, a inflação e os problemas na cadeia logística, a receita caiu 6,1%.
O grande destaque do resultado, mais uma vez, foi a Amazon AWS, braço de infraestrutura em nuvem, que cresceu impressionantes 37%, somando vendas de US$ 18,44 bilhões no trimestre.
Desafiando a "lei dos grandes números", o resultado da AWS é simplesmente impressionante.
Mais detalhes, por favor
Mais importante do que o crescimento (ou a ausência dele) em cada uma das linhas de negócio da Amazon, seu resultado trouxe de volta o fantasma de um passado não tão distante: os prejuízos.
Depois de três anos acostumados com lucros trimestrais (ainda que pequenos), além de excelentes resultados consecutivos durante a pandemia, os acionistas da Amazon se surpreenderam com um prejuízo e tanto.
Quando entramos no detalhe de cada um dos seus segmentos, mais importante que o consolidado é a compreensão do "mix" que mencionei anteriormente.
Por exemplo, a margem operacional da Amazon AWS foi a maior da sua história, enquanto o e-commerce voltou a perder dinheiro.
Nos EUA, o e-commerce fez pior margem desde, pelo menos, 2016.
Abaixo, mais uma cortesia, compilo o histórico de margens de cada segmento.
Fora dos EUA, o dólar se impôs contra todas as moedas fortes e a margem do e-commerce internacional voltou aos níveis anteriores à pandemia.
Na Amazon AWS, como eu havia dito, a margem foi a melhor da série histórica.
- ESTÁ GOSTANDO DESTE CONTEÚDO? Tenha acesso a ideias de investimento para sair do lugar comum, multiplicar e proteger o patrimônio.
Só o futuro interessa
No call de resultados, seus executivos tentaram responder a questão que voltou a assolar os investidores: será que algum dia o e-commerce da Amazon será lucrativo?
Para responder a essa pergunta, eles se esforçaram para colocar em perspectiva todos os desafios de curto prazo que o setor vive.
Por exemplo, entre fretes mais caros (1,5x superiores ao ano passado), combustíveis e salários, a Amazon teve um aumento de custos da ordem de US$ 2 bilhões.
Devido à variante Ômicron, entre dezembro e janeiro, eles aceleraram o ritmo de contratações e agora perceberam o problema oposto: passaram da escassez de funcionários ao excesso, com impactos na produtividade estimados também em US$ 2 bilhões.
Com impactos similares de custos devido a outros fatores inflacionários, os executivos falaram que as cifras anteriores representam dois terços da detração de margem, e que corrigi-la está entre suas metas para os próximos meses.
Amazon já provou que pode ser lucrativa no e-commerce
Na pandemia, a Amazon mostrou que pode ser lucrativa no e-commerce mantendo elevado nível de serviço. Também para 2022, o mercado espera que o ritmo dos investimentos diminua e seja cada vez mais concentrado na AWS, onde o retorno é maior e mais rápido.
Por exemplo, em 2021, os investimentos na infraestrutura da AWS representaram 40% do CAPEX da Amazon; eles devem representar 50% neste ano.
A Amazon é uma das maiores empresas do mundo e possui a joia da coroa do setor de tecnologia, a impressionante AWS.
Aos preços atuais, eu mantenho recomendação de compra para a ação em diversas séries que contribuo na Empiricus. Definitivamente, AMZN - cujo BDR é negociado na B3 sob o ticker AMZO34 - é uma ação para estar na sua carteira.
COMPARTILHAR
Os CDBs que pagam acima da média, dados dos EUA e o que mais movimenta a bolsa hoje
Quando o retorno é maior que a média, é hora de desconfiar dos riscos; investidores aguardam dados dos EUA para tentar entender qual será o caminho dos juros norte-americanos
Direita ou esquerda? No mundo dos negócios, escolha quem faz ‘jogo duplo’
Apostar no negócio maduro ou investir em inovação? Entenda como resolver esse dilema dos negócios
Esse número pode indicar se é hora de investir na bolsa; Log corta dividendos e o que mais afeta seu bolso hoje
Relação entre preço das ações e lucro está longe do histórico e indica que ainda há espaço para subir mais; veja o que analistas dizem sobre o momento atual da bolsa de valores brasileira
Investir com emoção pode custar caro: o que os recordes do Ibovespa ensinam
Se você quer saber se o Ibovespa tem espaço para continuar subindo mesmo perto das máximas, eu não apenas acredito nisso como entendo que podemos estar diante de uma grande janela de valorização da bolsa brasileira — mas isso não livra o investidor de armadilhas
Seca dos IPOs ainda vai continuar, fim do shutdown e o que mais movimenta a bolsa hoje
Mesmo com Regime Fácil, empresas ainda podem demorar a listar ações na bolsa e devem optar por lançar dívidas corporativas; mercado deve reagir ao fim do maior shutdown da história dos EUA, à espera da divulgação de novos dados
Rodolfo Amstalden: Podemos resumir uma vida em uma imagem?
Poucos dias atrás me deparei com um gráfico absolutamente pavoroso, e quase imediatamente meu cérebro fez a estranha conexão: “ora, mas essa imagem que você julga horripilante à primeira vista nada mais é do que a história da vida da Empiricus”
Shutdown nos EUA e bolsa brasileira estão quebrando recordes diariamente, mas só um pode estar prestes a acabar; veja o que mais mexe com o seu bolso hoje
Temporada de balanços, movimentos internacionais e eleições do ano que vem podem impulsionar ainda mais a bolsa brasileira, que está em rali histórico de valorizações; Isa Energia (ISAE4) quer melhorar eficiência antes de aumentar dividendos
Ibovespa imparável: até onde vai o rali da bolsa brasileira?
No acumulado de 2025, o índice avança quase 30% em moeda local — e cerca de 50% em dólar. Esse desempenho é sustentado por três pilares centrais
Felipe Miranda: Como era verde meu vale do silício
Na semana passada, o mitológico investidor Howard Marks escreveu um de seus icônicos memorandos com o título “Baratas na mina de carvão” — uma referência ao alerta recente de Jamie Dimon, CEO do JP Morgan, sobre o mercado de crédito
Banco do Brasil (BBAS3) precisará provar que superou crise do agro, mercado está otimista com fim do shutdown nos EUA no horizonte, e o que mais você precisa saber sobre a bolsa hoje
Analistas acreditam que o BB não conseguirá retomar a rentabilidade do passado, e que ROE de 20% ficou para trás; ata do Copom e dados de inflação também mexem com os mercados
Promovido, e agora? Por que ser bom no que faz não te prepara para liderar pessoas
Por que seguimos promovendo técnicos brilhantes e esperando que, por mágica, eles virem líderes preparados? Liderar é um ofício — e como todo ofício, exige aprendizado, preparo e prática
Novo nome da Eletrobras em nada lembra mercado de energia; shutdown nos EUA e balanço da Petrobras também movem os mercados hoje
Depois de rebranding, Axia Energia anuncia R$ 4 bilhões em dividendos; veja o que mais mexe com a bolsa, que bate recorde depois de recorde
Eletrobras agora é Axia: nome questionável, dividendos indiscutíveis
Mesmo com os gastos de rebranding, a empresa entregou bons resultados no 3T25 — e há espaço tanto para valorização das ações como para mais uma bolada em proventos até o fim do ano
FII escondido no seu dia a dia é campeão entre os mais recomendados e pode pagar dividendos; mercado também reflete decisão do Copom e aprovação da isenção de IR
BTGLG11 é campeão no ranking de fundos imobiliários mais recomendados, Copom manteve Selic em 15% ao ano, e Senado aprovou isenção de Imposto de Renda para quem recebe até R$ 5 mil
É bicampeão! FII BTLG11 volta ao topo do ranking dos fundos mais recomendados em novembro — e tem dividendos extraordinários no radar
Pelo segundo mês consecutivo, o BTLG11 garantiu a vitória ao levar quatro recomendações das dez corretoras, casas de análise e bancos consultados pelo Seu Dinheiro
Economista revela o que espera para a Selic em 2025, e ações ligadas à inteligência artificial sofrem lá fora; veja o que mais mexe com o mercado hoje
Ibovespa renovou recorde antes de decisão do Copom, que deve manter a taxa básica de juros em 15% ao ano, e economista da Galapagos acredita que há espaço para cortes em dezembro; investidores acompanham ações de empresas de tecnologia e temporada de balanços
O segredo do Copom, o reinado do Itaú e o que mais movimenta o seu bolso hoje
O mercado acredita que o Banco Central irá manter a taxa Selic em 15% ao ano, mas estará atento à comunicação do banco sobre o início do ciclo de cortes; o Itaú irá divulgar seus resultados depois do fechamento e é uma das ações campeãs para o mês de novembro
Política monetária não cede, e fiscal não ajuda: o que resta ao Copom é a comunicação
Mesmo com a inflação em desaceleração, o mercado segue conservador em relação aos juros. Essa preferência traz um recado claro: o problema deriva da falta de credibilidade fiscal
Tony Volpon: Inteligência artificial — Party like it’s 1998
Estamos vivendo uma bolha tecnológica. Muitos investimentos serão mais direcionados, mas isso acontece em qualquer revolução tecnológica.
Manter o carro na pista: a lição do rebalanceamento de carteira, mesmo para os fundos imobiliários
Assim como um carro precisa de alinhamento, sua carteira também precisa de ajustes para seguir firme na estrada dos investimentos
