Resultado da Amazon pode ter decepcionado o mercado, mas a gigante do e-commerce tem a joia da coroa do setor de tecnologia
Atenções estão voltadas para a AWS, divisão de infraestrutura em nuvem da Amazon, que deve começar a atrair cada vez mais investimentos
Olá, seja bem-vindo à Estrada do Futuro, onde conversamos semanalmente sobre a intersecção entre investimentos e tecnologia. Nos EUA, estamos a todo vapor na temporada de resultados do primeiro trimestre de 2022.
Na semana passada, todas as Big Techs divulgaram seus números.
A Microsoft fez bonito, subindo 8% e o Meta (antigo Facebook), conforme eu tanto insisti após o último resultado, mostrou que a reação do mercado na ocasião foi exagerada e subiu 18% após os seus números.
Os destaques negativos entre as Big Techs foram o Google, que saiu-se bem, porém caiu 4% com o mercado respondendo mal à desaceleração do Youtube, e a Apple, que apesar de um resultado muito forte, não se comprometeu com um guidance animador para o próximo trimestre.
O grande destaque dessa temporada, porém, foi a Amazon.
Após a divulgação dos seus números, a gigante do e-commerce caiu mais de 14%. Vamos entender o que aconteceu.
Leia Também
Amazon cresce, pero no mucho
No consolidado, a Amazon cresceu. Esse crescimento, porém, foi composto de um mix bastante particular: o e-commerce encolheu no mundo todo, com exceção dos EUA e a divisão de infraestrutura em nuvem, a Amazon AWS, deu show.
No consolidado, a Amazon reportou US$ 116,4 bilhões em receitas, um crescimento de 7,3% na comparação anual.
O e-commerce cresceu nos EUA, somando US$ 69,2 bilhões, 7,5% acima do ano passado.
Parece pouco?
É difícil julgar o ritmo de crescimento da Amazon. Por conta da pandemia e do "boom" que ela trouxe ao e-commerce, no mesmo período de 2021, a divisão estava crescendo num ritmo insustentável, superior a 40%, numa escala multibilionária.
Abaixo, compilo para você o crescimento trimestral da Amazon, desde 2016.
No internacional, a situação foi diferente. Por vários motivos, entre eles a força do dólar contra as demais moedas fortes, a inflação e os problemas na cadeia logística, a receita caiu 6,1%.
O grande destaque do resultado, mais uma vez, foi a Amazon AWS, braço de infraestrutura em nuvem, que cresceu impressionantes 37%, somando vendas de US$ 18,44 bilhões no trimestre.
Desafiando a "lei dos grandes números", o resultado da AWS é simplesmente impressionante.
Mais detalhes, por favor
Mais importante do que o crescimento (ou a ausência dele) em cada uma das linhas de negócio da Amazon, seu resultado trouxe de volta o fantasma de um passado não tão distante: os prejuízos.
Depois de três anos acostumados com lucros trimestrais (ainda que pequenos), além de excelentes resultados consecutivos durante a pandemia, os acionistas da Amazon se surpreenderam com um prejuízo e tanto.
Quando entramos no detalhe de cada um dos seus segmentos, mais importante que o consolidado é a compreensão do "mix" que mencionei anteriormente.
Por exemplo, a margem operacional da Amazon AWS foi a maior da sua história, enquanto o e-commerce voltou a perder dinheiro.
Nos EUA, o e-commerce fez pior margem desde, pelo menos, 2016.
Abaixo, mais uma cortesia, compilo o histórico de margens de cada segmento.
Fora dos EUA, o dólar se impôs contra todas as moedas fortes e a margem do e-commerce internacional voltou aos níveis anteriores à pandemia.
Na Amazon AWS, como eu havia dito, a margem foi a melhor da série histórica.
- ESTÁ GOSTANDO DESTE CONTEÚDO? Tenha acesso a ideias de investimento para sair do lugar comum, multiplicar e proteger o patrimônio.
Só o futuro interessa
No call de resultados, seus executivos tentaram responder a questão que voltou a assolar os investidores: será que algum dia o e-commerce da Amazon será lucrativo?
Para responder a essa pergunta, eles se esforçaram para colocar em perspectiva todos os desafios de curto prazo que o setor vive.
Por exemplo, entre fretes mais caros (1,5x superiores ao ano passado), combustíveis e salários, a Amazon teve um aumento de custos da ordem de US$ 2 bilhões.
Devido à variante Ômicron, entre dezembro e janeiro, eles aceleraram o ritmo de contratações e agora perceberam o problema oposto: passaram da escassez de funcionários ao excesso, com impactos na produtividade estimados também em US$ 2 bilhões.
Com impactos similares de custos devido a outros fatores inflacionários, os executivos falaram que as cifras anteriores representam dois terços da detração de margem, e que corrigi-la está entre suas metas para os próximos meses.
Amazon já provou que pode ser lucrativa no e-commerce
Na pandemia, a Amazon mostrou que pode ser lucrativa no e-commerce mantendo elevado nível de serviço. Também para 2022, o mercado espera que o ritmo dos investimentos diminua e seja cada vez mais concentrado na AWS, onde o retorno é maior e mais rápido.
Por exemplo, em 2021, os investimentos na infraestrutura da AWS representaram 40% do CAPEX da Amazon; eles devem representar 50% neste ano.
A Amazon é uma das maiores empresas do mundo e possui a joia da coroa do setor de tecnologia, a impressionante AWS.
Aos preços atuais, eu mantenho recomendação de compra para a ação em diversas séries que contribuo na Empiricus. Definitivamente, AMZN - cujo BDR é negociado na B3 sob o ticker AMZO34 - é uma ação para estar na sua carteira.
13 de outubro de 2026 - 8:19
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
As propostas de Lula e Flávio Bolsonaro para as PMES, o sumiço das LCIs e LCAs que pagavam 95% e o que agita os mercados hoje
13 de outubro de 2026 - 8:19
12 de outubro de 2026 - 8:01
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
É o fim dos aplicativos de banco? Os gerentes de IA e as notícias mais importantes para o seu bolso neste feriado
12 de outubro de 2026 - 8:01
11 de outubro de 2026 - 8:00
TRILHAS DE CARREIRA
Ter lado sem perder o eixo: o que está em jogo no trabalho quando você se posiciona politicamente em tempo de eleição
11 de outubro de 2026 - 8:00
9 de outubro de 2026 - 8:47
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A conta que você não pode atrasar, os encantos da China e o que mais mexe com seu bolso hoje
9 de outubro de 2026 - 8:47
8 de outubro de 2026 - 8:54
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A guerra do delivery pelo seu restaurante, o fim do ‘aceita VR?’ e o que esperar dos mercados hoje
8 de outubro de 2026 - 8:54
7 de outubro de 2026 - 19:51
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Upside de 50% à frente, mas nunca vem de graça
7 de outubro de 2026 - 19:51
7 de outubro de 2026 - 8:38
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A bolsa desanimou, mas os juros não: ativos para um mundo com a Selic menor e o que mais mexe com seu bolso hoje
7 de outubro de 2026 - 8:38
6 de outubro de 2026 - 8:42
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A dívida pública, a dívida do condomínio e a euforia dos mercados: entenda o que você precisa saber antes de investir hoje
6 de outubro de 2026 - 8:42
6 de outubro de 2026 - 7:22
INSIGTHS ASSIMÉTRICOS
Eleições: o pêndulo virou e o fiscal entrou no preço
6 de outubro de 2026 - 7:22
5 de outubro de 2026 - 8:19
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A ação que aguenta o tranco do segundo turno e o que esperar dos mercados hoje
5 de outubro de 2026 - 8:19
2 de outubro de 2026 - 8:24
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O ESG na análise de risco, o impacto das eleições na Petrobras (PETR4) e o que mais move o mercado hoje
2 de outubro de 2026 - 8:24
2 de outubro de 2026 - 7:20
SEXTOU COM O RUY
Por que você deveria ter Petrobras (PETR4) na carteira — independentemente de quem ganhar as eleições?
2 de outubro de 2026 - 7:20
1 de outubro de 2026 - 8:31
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O risco do aluguel atrasado, o candidato favorito do mercado e os preços do petróleo: o que mexe com a bolsa hoje
1 de outubro de 2026 - 8:31
30 de setembro de 2026 - 20:01
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Não acorde pelado depois do 1º turno
30 de setembro de 2026 - 20:01
30 de setembro de 2026 - 8:34
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O caso dos CEOs bumerangue, a disputa eleitoral e o que movimenta os mercados hoje
30 de setembro de 2026 - 8:34
29 de setembro de 2026 - 8:17
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O voto na curva de juros, o plano de R$ 1 bilhão da SkyFit e o que mais movimenta as bolsas hoje
29 de setembro de 2026 - 8:17
29 de setembro de 2026 - 7:10
28 de setembro de 2026 - 8:09
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A nova estratégia do Inter, segundo seu CEO, o novo impasse entre EUA e Irã e o que mais move os mercados hoje
28 de setembro de 2026 - 8:09
27 de setembro de 2026 - 8:00
DÉCIMO ANDAR
O desconto dos FIIs de shopping conta toda a história? Entenda os riscos e veja um fundo imobiliário do segmento para investir agora
27 de setembro de 2026 - 8:00
25 de setembro de 2026 - 8:15
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
