Renda fixa, bolsa ou crédito privado? Bradesco Asset revela onde investir em 2027 e alerta para os riscos no caminho

Os juros elevados continuam fazendo a renda fixa brilhar aos olhos dos investidores brasileiros. Mas, com a economia perdendo força e as incertezas fiscais no radar, escolher onde colocar o dinheiro em 2027 pode exigir mais do que simplesmente buscar a maior taxa disponível.

Para a Bradesco Asset, o próximo ano deve ser marcado por oportunidades tanto na renda fixa quanto na bolsa, mas a palavra de ordem é cautela.

Durante o Fórum de Investimentos da Bradesco Asset, nesta quarta-feira (11), Ana Luísa Rodela, CIO da gestora, destacou que os títulos prefixados oferecem taxas capazes de dobrar o patrimônio até 2032.

"A gente está falando de uma taxa de juros que permite aumentar em 50% o patrimônio até 2030 e 100% até 2032", afirmou.

A possibilidade, porém, vem acompanhada de um alerta: os títulos prefixados podem sofrer oscilações expressivas de preço antes do vencimento, especialmente em um cenário de mudanças nas expectativas para os juros.

"Essa turma pré também está interessante. Mas aqui eu chamo a atenção para a volatilidade que a gente viu esse ano e que não tem razão nenhuma para acreditar que vai ser muito diferente no ano que vem", disse Rodela.

Isso significa que, embora o investidor possa garantir uma taxa no momento da aplicação, uma eventual venda antecipada pode resultar em ganhos menores ou até prejuízos.

Por isso, a Bradesco Asset defende uma estratégia de gestão ativa, com ajustes nas posições conforme as condições de mercado, em vez de uma exposição concentrada em títulos prefixados de longo prazo.

Onde a Bradesco Asset prefere investir na renda fixa?

Embora os prefixados chamem atenção pelas taxas elevadas, a preferência da gestora para os próximos meses está nos títulos públicos atrelados à inflação com vencimentos mais curtos.

A estratégia é representada pelo IMA-B 5, índice que acompanha uma carteira de títulos públicos indexados ao IPCA com prazo de vencimento inferior a cinco anos.

Segundo Rodela, esses papéis podem oferecer uma remuneração superior ao CDI até meados de 2027, considerando as projeções de inflação da gestora.

"De acordo com as nossas projeções de inflação, esse é um título que deveria dar um carrego até o meio do ano que vem que supera o CDI e te protege da inflação", afirmou.

Além da remuneração proporcionada pelos títulos, existe a possibilidade de ganhos adicionais caso as taxas de juros recuem.

Isso acontece porque os preços dos títulos já emitidos tendem a subir quando as taxas exigidas pelo mercado caem, movimento conhecido como marcação a mercado.

Para a Bradesco Asset, a combinação de proteção contra a inflação e potencial de valorização torna os títulos de prazo mais curto uma alternativa interessante diante das incertezas para 2027.

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E o crédito privado?

Outro segmento que continua no radar da Bradesco Asset é o crédito privado. No entanto, a gestora reforça que 2027 deverá ser o terceiro ano consecutivo em que a seletividade será fundamental.

A preocupação está relacionada aos efeitos prolongados dos juros elevados sobre a capacidade de pagamento das empresas.

Segundo Rodela, uma companhia pode conseguir suportar seis meses de juros altos, mas isso não significa que terá condições de enfrentar o mesmo cenário durante um ano ou mais.

A gestora já identifica sinais de dificuldades entre pequenas e médias empresas e no agronegócio, embora não enxergue um problema estrutural no mercado corporativo de crédito de alta qualidade, conhecido como high grade.

Entre as oportunidades, a Bradesco Asset destaca as debêntures incentivadas, títulos de dívida utilizados para financiar projetos de infraestrutura e que oferecem isenção de Imposto de Renda para pessoas físicas, observadas as regras aplicáveis.

Após a abertura dos spreads — diferença entre a remuneração dos títulos privados e a dos títulos públicos de mesmo prazo e indexador —, a gestora avalia que esses papéis voltaram a apresentar remunerações interessantes. Ainda assim, é preciso considerar o risco de crédito dos emissores e a volatilidade dos títulos.

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Vale a pena investir na bolsa em 2027?

Apesar da preferência pela renda fixa, a Bradesco Asset também vê espaço para a bolsa brasileira nas carteiras dos investidores.

A avaliação é que uma eventual queda dos juros pode beneficiar as ações, mas o ambiente econômico ainda exige cautela.

Por isso, a gestora recomenda priorizar empresas com balanços sólidos, boa geração de caixa, capacidade de repassar preços e disciplina na alocação de capital.

A preferência também recai sobre companhias que distribuem dividendos, oferecendo uma fonte de retorno ao acionista mesmo em períodos de maior volatilidade.

Ao relembrar a estratégia defendida no ano anterior, Rodela destacou que a gestora já considerava importante manter alguma exposição à renda variável, mas dentro de um portfólio conservador.

Para 2027, essa visão permanece, com destaque para empresas de qualidade e para o setor de infraestrutura.

A Bradesco Asset também defende a diversificação internacional, com exposição aos Estados Unidos e à China, especialmente para aproveitar oportunidades relacionadas ao avanço da inteligência artificial.

O que pode mudar o cenário dos investimentos?

O principal fator de risco para as estratégias apresentadas pela Bradesco Asset é a condução da política fiscal brasileira.

Segundo Rodela, mesmo após a reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva, será necessário observar sinais de mudança na trajetória das contas públicas.

A CIO destacou que o Brasil enfrenta uma combinação de crescimento econômico mais fraco, inflação pressionada e menor espaço para a redução dos juros.

Nesse contexto, a gestora trabalha com dois caminhos possíveis.

No primeiro, medidas de ajuste fiscal, acompanhadas da desaceleração econômica e da inflação, abririam espaço para o Banco Central reduzir os juros, favorecendo a valorização dos ativos.

No segundo, uma tentativa de estimular a economia por meio de mais crédito direcionado e subsídios poderia aumentar as preocupações fiscais, pressionar o dólar e dificultar a queda da inflação.

"Agora a gente está num período de curtíssimo prazo onde sinalizações vão ser muito importantes nesse sentido", afirmou Rodela.

Enquanto não houver maior clareza sobre qual caminho será seguido, a Bradesco Asset recomenda diversificação, gestão ativa e atenção à qualidade dos ativos na composição das carteiras para 2027.