O Tesouro IPCA+ 8% está de volta: Tesouro Direto abre com altos retornos e tombo de mais de 20% nos títulos públicos

O Tesouro Direto abriu para as negociações tardiamente nesta segunda-feira (26), oferecendo taxas bem mais altas nos seus títulos públicos do que na última sexta-feira (23). O Tesouro IPCA+ 2032, por exemplo, passou a oferecer novamente uma taxa superior a 8% acima da inflação, patamar que não era visto desde setembro.

Na abertura do Tesouro Direto, os títulos prefixados voltaram a oferecer taxas superiores a 15% ao ano para quem os comprar hoje e carregar até o vencimento. As taxas desses títulos fecharam abaixo de 13% na última sexta-feira (23).

Já os papéis Tesouro IPCA+ voltaram a pagar mais que 7,5% acima da inflação, com o vencimento de 2032 subindo para 8,10%. Na última sexta, esses papéis pagavam na faixa de 6% + IPCA.

Quando os retornos dos títulos prefixados e indexados à inflação sobem, seus preços caem na marcação a mercado. Em diversos vencimentos, as perdas hoje chegam a mais de 10%, sendo que o Tesouro IPCA+ 2050 desaba mais de 20% de sexta para cá (veja os desempenhos mais adiante na matéria).

Reação à vitória de Lula nas urnas

A plataforma de negociação de títulos públicos do Tesouro Nacional permaneceu fechada durante toda a manhã de hoje, com negociação apenas dos títulos Tesouro Selic e Tesouro Reserva, indexados à taxa básica de juros.

A suspensão das negociações de títulos prefixados e indexados à inflação é praxe quando há forte volatilidade no mercado de juros futuros (DIs futuros), no qual se baseiam as taxas oferecidas por esses papéis.

Os contratos de DIs amanheceram hoje em forte alta, de mais de 20% nos vencimentos mais longos. O mercado passou a ver a taxa de juros de volta aos 15% no futuro, mesmo patamar em que estava a Selic no início do último ciclo de cortes.

O mercado reage à reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) no último domingo (25), contrariando as expectativas de vitória do senador Flávio Bolsonaro (PL), que vinha como favorito.

Flávio é visto pelos investidores como mais afeito a um ajuste fiscal e a medidas de responsabilidade fiscal, muito aguardadas pelo mercado para que o Brasil possa praticar juros mais baixos.

Após o senador terminar o primeiro turno na frente na disputa presidencial, os juros futuros e o dólar caíram fortemente, e os ativos de risco brasileiros, como ações, títulos prefixados e indexados à inflação, dispararam.

O movimento é revertido nesta segunda em todos os mercados, com a devolução dos ganhos recentes.

Veja as taxas oferecidas pelo Tesouro Direto nesta segunda-feira

Título público	Retorno a.a.
Tesouro Selic 2031	SELIC + 0,0992%
Tesouro Prefixado 2029	15,40%
Tesouro Prefixado 2032	15,78%
Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 2037	15,42%
Tesouro IPCA+ 2032	IPCA + 8,10%
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2037	IPCA + 7,94%
Tesouro IPCA+ 2040	IPCA + 7,71%
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2045	IPCA + 7,76%
Tesouro IPCA+ 2050	IPCA + 7,64%
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2060	IPCA + 7,66%

Entre os títulos Tesouro RendA+ e Tesouro Educa+, títulos indexados à inflação voltados, respectivamente, para a aposentadoria e a educação, as taxas também estão acima de 7%, chegando a mais de 8% em alguns vencimentos do Educa+.

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Desempenho negativo do preço dos títulos públicos

Quando os retornos dos títulos prefixados e indexados à inflação sobem, seus preços caem na marcação a mercado. Os prejuízos, porém, só são realizados se o investidor vender os papéis antes do vencimento. Caso os carregue até o fim do prazo, o investidor recebe a rentabilidade contratada na compra.

Veja na tabela abaixo o desempenho dos títulos públicos prefixados e indexados à inflação nesta segunda

Título público	Desempenho em 26/10/2026
Tesouro Prefixado 2029	-4,83%
Tesouro Prefixado 2032	-12,16%
Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 2037	-12,33%
Tesouro IPCA+ 2032	-7,13%
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2037	-8,37%
Tesouro IPCA+ 2040	-14,02%
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2045	-11,42%
Tesouro IPCA+ 2050	-23,62%
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2060	-14,09%

Tesouro Nacional cancelou leilões tradicionais de títulos públicos hoje

O Tesouro Nacional anunciou mais cedo o cancelamento dos leilões tradicionais de títulos públicos indexados à inflação e prefixados, previstos para terça-feira (27) e quinta-feira (29), respectivamente.

Apesar disso, o Tesouro manteve o leilão de Letras Financeiras do Tesouro (LFTs), papéis remunerados pela taxa Selic, previsto para terça-feira.

Após os cancelamentos, o Tesouro anunciou um leilão extraordinário para recomprar até 15 milhões de títulos prefixados Notas do Tesouro Nacional série F (NTN-F) com vencimentos em 2031, 2033 e 2037, com limite de 5 milhões de papéis por prazo.

Na prática, o governo oferece uma saída aos investidores que querem vender seus papéis, ajudando a absorver a pressão sobre os preços. O desembolso dependerá das propostas aceitas.

Em momentos de maior volatilidade, investidores podem exigir taxas mais elevadas para financiar o governo, aumentando o custo de emissão de novos títulos públicos.

O cancelamento das ofertas permite ao Tesouro evitar a contratação de dívida prefixada ou indexada à inflação nas condições de mercado dessas datas.

*Com informações do Money Times