Ouro vive semana de cão, cai 10% no pior desempenho desde março de 2020 e arrasta a prata

O brilho do ouro sumiu nesta semana. Em um movimento que relembrou os dias de maior pânico da crise de covid-19, o metal precioso engatou a terceira queda consecutiva e encerrou o período com um tombo de dois dígitos, puxando consigo outros metais, como a prata. 

Na Comex, divisão de metais da Nymex, o contrato do ouro para abril fechou em baixa de 0,67%, cotado a US$ 4.574,9 por onça-troy. O recuo acumulado na semana, porém, é o que chama atenção: 10,64%.  

Segundo a Dow Jones, esta é a maior queda semanal desde março de 2020, quando o ouro recuou 9,3% em meio ao surto global do novo coronavírus. 

A prata não ficou atrás no movimento de correção. O contrato para maio caiu 2,18% na sessão desta sexta-feira (20), encerrando a US$ 69,664 e acumulando uma perda semanal ainda mais expressiva que a do ouro: 14,36%. 

• CONFIRA: Área exclusiva do Seu Dinheiro libera conteúdos extras, cursos, ferramentas e funcionalidades para te ajudar a tomar melhores decisões nos seus investimentos. Acesse de graça aqui. 

A inflação e o barril de pólvora no Oriente Médio 

O que explica esse movimento brusco em um ativo tradicionalmente usado como porto seguro? A resposta está em uma combinação explosiva entre geopolítica e política monetária. 

No 21º dia do conflito envolvendo EUA e Israel contra o Irã, a tensão escalou com novos ataques de Tel-Aviv contra Teerã.  

Embora instalações de petróleo e gás tenham sido poupadas por ordem de Washington, a retaliação iraniana atingiu uma refinaria no Kuwait e explosões foram registradas em Dubai. 

Para o mercado, o medo não é apenas o conflito em si, mas o seu impacto na inflação, já que a intensificação da guerra coloca os bancos centrais em um beco sem saída — o aumento dos preços de energia deve pressionar a inflação para cima, ao mesmo tempo em que prejudica o crescimento global. 

• Leia também: Debandada do ouro e da prata: investidor abandona o porto seguro para ir à guerra das pechinchas (e do dólar)

Juros no alto por muito (muito) mais tempo 

Se a inflação preocupa, o remédio aplicado pelos bancos centrais amarga o rendimento do ouro. Como o metal não paga juros, ele perde atratividade quando as taxas nas economias desenvolvidas sobem. 

E o cenário para os juros norte-americanos sofreu uma mudança drástica. De acordo com dados compilados pelo CME Group, o mercado parou de apostar em cortes e passou a precificar um aumento da taxa pelo Federal Reserve (Fed) ainda este ano, em outubro. 

Mais impressionante ainda é o horizonte para um eventual alívio monetário: a aposta de corte foi adiada para 2027.  

Com o Fed mantendo o aperto para segurar a inflação decorrente da guerra, o "custo de oportunidade" de carregar ouro ficou alto demais para muitos investidores.