Como o fundo de US$ 45 bilhões de um garoto prodígio de 24 anos virou pó em Wall Street nesta semana

Leopold Aschenbrenner ingressou na Universidade de Columbia aos 15 anos. Se formou como orador da turma em 2021, aos 19 anos, com diplomas de economia e matemática estatística. Ficou famoso por um ensaio de 165 páginas que se tornou leitura obrigatória no Vale do Silício, tornando-se uma espécie de profeta da superinteligência artificial. Nesta semana, seu fundo de hedge de IA de US$ 45 bilhões virou pó.  

Dirigido pelo ex-pesquisador da OpenAI de 24 anos, o fundo foi lançado no final de 2024 com algumas centenas de milhões de dólares de financiadores, incluindo Patrick e John Collison, da Stripe; o ex-chefe do GitHub, Nat Friedman; e o investidor Daniel Gross.  

No auge, no início de julho, os ativos atingiram US$ 45 bilhões, com retornos superiores a 1.000% desde a sua criação e de 439% somente no primeiro semestre de 2026.  

A estratégia era elegante: longos nomes de infraestrutura de IA como SK Hynix, shorts incumbentes de software como a Adobe, todos financiados com cerca de 4x de alavancagem. 

Porém, na quinta-feira (30) a Situational Awareness LP foi forçada a vender todo o seu livro de ações, no valor de mais de US$ 10 bilhões, para a Citadel de Ken Griffin após chamadas de margem de Goldman Sachs, JPMorgan e Bank of America em meio à queda das ações de semicondutores.  

Um prodígio cheio de polêmicas 

Nascido na Alemanha, filho de pais médicos, Aschenbrenner demonstrou uma aptidão precoce para matemática e ciência da computação. 

Ele pulou várias séries no sistema escolar alemão, formando-se no ensino médio aos 15 anos, e quando adolescente na Universidade Columbia chamou atenção por um artigo acadêmico intitulado "Risk and Growth Existencial." 

Em 2023, Aschenbrenner integrou a equipe Superalignment da OpenAI, dona do ChatGPT, trabalhando na questão de manter a IA alinhada com os interesses humanos.  

Após um hacker invadir os sistemas internos da OpenAI, ele escreveu um memorando ao conselho alertando que a segurança da empresa não era forte o suficiente para impedir espionagem estrangeira, citando especificamente a China. 

Em 2024, a empresa demitiu Aschenbrenner após acusá-lo de compartilhar informações confidenciais de forma inadequada, uma caracterização que ele contestou, alegando estar levantando preocupações sobre as práticas de segurança da empresa. 

Semanas após sua saída da OpenAI, Aschenbrenner transformou a breve experiência na principal empresa de IA em uma visão abrangente sobre para onde a inteligência artificial, e o mundo, estavam caminhando. 

Em julho daquele ano, ele transformou a fama crescente em capital inicial para seu fundo de hedge, levantando um valor reportado de US$ 225 milhões  — o que marcaria o início de uma sequência de dois anos diferente de qualquer história recente de Wall Street.

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O início do fim

Entre 22 de junho e 30 de julho, a Marvell Technology caiu 40,44%, parte de uma reversão mais ampla em todo o complexo de redes de IA. A Nvidia, cujas ações caíram 6,52% na mesma janela de tempo, puxou toda a cesta para baixo. A SK Hynix seguiu com eles.

O problema é que ambas as pernas se desenrolaram simultaneamente. Do lado curto, a Adobe subiu 27,19% de 22 de junho a 30 de julho, fechando em US$ $247,90, após registrar receita recorde no segundo trimestre. A Marvell Technology subiu 116,01% no acumulado do ano. O VIX saltou 13,5% em 29 de julho, para 20,66, um movimento raro e brusco para um único dia, consistente com liquidação forçada.

Com uma alavancagem de 4x, posições compradas caindo cerca de 40% e posições vendidas subindo cerca de 27%, a aniquilação foi praticamente total. Os prime brokers fizeram suas chamadas de margem e a Citadel assumiu a carteira.

Depois disso, a Situational Awareness ainda mantém suas posições privadas, incluindo uma participação de cerca de US$ 5 bilhões na Anthropic, e já indicou que continuará como um veículo exclusivo para o setor privado.

Segundo especialistas, o caso mostra que o que quebrou foi um jovem de 24 anos operando US$ 45 bilhões com alavancagem 4x e um livro de vendas longas e curtas que assumia que dois movimentos correlacionados que não aconteceriam no mesmo mês, e não a operação de IA ou as grandes empresas do setor.