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Monique Lima

Monique Lima

Repórter de finanças pessoais e investimentos no Seu Dinheiro. Formada em Jornalismo, também escreve sobre mercados, economia e negócios. Já passou por redações de VOCÊ S/A, Forbes e InfoMoney.

VAI PERDER O BONDE?

“Investidor pessoa física só gosta de bolsa quando já está cara”, diz Azevedo, da Ibiuna

Gestor participou de evento da Anbima e falou sobre a perspectiva de volta do investidor local à bolsa

Monique Lima
Monique Lima
4 de fevereiro de 2026
17:31 - atualizado às 17:12
Rodrigo Azevedo, gestor da Ibiuna Investimentos
Rodrigo Azevedo, diretor da Anbima e sócio fundador e gestor da estratégia macro da Ibiuna Imagem: Leo Martins/ Seu Dinheiro

A bolsa brasileira está nas alturas desde o ano passado. Em 2025, o Ibovespa figurou como o melhor investimento do ano, com alta acumulada de 34%. E segue na mesma toada neste começo de 2026, acumulando 12% de valorização só em janeiro.  

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Mas esse dinheiro todo que está fluindo para as ações brasileiras não é dos investidores locais, e, sim, dos estrangeiros.  

Para Rodrigo Azevedo, sócio fundador e gestor da estratégia macro da Ibiuna, não há nenhuma estranheza na ausência dos investidores locais nessa sucessão de recordes. Diante de um juro de 15% ao ano, ele afirma ser natural uma alocação baixa em ações, mesmo diante dos ganhos sucessivos do Ibovespa.  

Nesta quarta-feira (4), em evento da Anbima, onde Azevedo é diretor de macroeconomia, ele afirmou que faz parte do processo de afrouxamento monetário o movimento de realocação de carteira dos investidores locais.  

No entanto, para esse reposicionamento acontecer, a taxa Selic tem que cair. A sinalização do Banco Central de que irá cortar não é suficiente.  

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Ao ser questionado sobre a possibilidade de os investidores locais “perderem o bonde”, Azevedo brincou ao dizer que “a pessoa física só gosta da bolsa quando ela já está cara.” 

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No entanto, ele disse que a concretização da queda dos juros é importante para os fundamentos dos ativos.  

“Não é só a queda dos juros. Tem a questão do custo de capital que diminui e o valuation das empresas que melhora”, disse o gestor.  

Para ele, a migração de um ambiente de juros altos para “juros normais” dá sustentação aos valuations, porém, cabe ao gestor de fundos identificar os ativos que valem a pena entrar.  

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Cesar Mindof, diretor da Anbima e CEO no ABC Brasil Investment Bank, destacou que, embora o Ibovespa esteja renovando recordes, trata-se de um pico nominal. Ou seja, a pontuação é recorde descontando a inflação.  

Para ele, ainda há muito espaço para o Ibovespa caminhar.

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