CDB ou LCA: títulos mais rentáveis de junho diminuem taxas, mas valores máximos chegam a 105% do CDI com imposto e 13,2% ao ano isento de IR
Levantamento da Quantum Finance traz as emissões com taxas acima da média do mercado e mostra que os valores diminuíram em relação a maio
A taxa básica (Selic) do país chegou a 15% ao ano em junho, mas, na prática, o que se observou no mercado foi uma queda nos valores pagos por bancos e instituições financeiras nos títulos de renda fixa que rendem juros.
Entre maio e junho, o Banco Mercantil, por exemplo, diminuiu em 2,5 pontos percentuais (p.p.) os valores máximos oferecidos em seus Certificados de Depósitos Bancários (CDB) com retorno pós-fixado.
As emissões de maio do Mercantil apresentaram uma taxa máxima de 108% do CDI, enquanto as de junho ficaram em 105,5% do CDI. Nos dois casos, o prazo de vencimento do CDB é de 12 meses.
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Os dados são de um levantamento da Quantum Finance, e mostram que o mesmo foi observado nos CDBs atrelados à inflação do chinês Haitong Banco de Investimento.
Para os papéis com prazo de vencimento em 24 meses, o Haitong diminui o prêmio de juro real que acompanha a correção da inflação em 0,41 p.p..
Com isso, o CDB do Haitong que oferecia IPCA + 9,06% nas emissões de maio passaram a ofertar IPCA + 8,65% em junho.
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Guilherme Almeida, economista e head de renda fixa da Suno Research, explica que as mudanças nas taxas acompanham o alívio do mercado em relação aos valores de juros e inflação que estão sendo projetados para o futuro.
O aumento da Selic pelo Banco Central ajudou nessa percepção de alívio. Ao aumentar os juros básicos, a autarquia passou a mensagem de que está preocupada com a inflação do país e que será rigorosa na sua política monetária para conter o aumento dos preços.
Diante dessa percepção do mercado de menos juros e menos inflação no futuro, as taxas oferecidas nos títulos tendem a cair.
Veja as taxas praticadas nas emissões de CDB mais rentáveis de junho:
| Indexador | Prazo (meses) | Taxa mínima | Taxa média | Taxa máxima |
|---|---|---|---|---|
| %CDI | 6 | 96,50% | 98,67% | 102,50% |
| %CDI | 12 | 90,00% | 99,02% | 105,5% |
| %CDI | 24 | 96,5% | 99,34% | 120%* |
| IPCA+ | 12 | 8,73% | 9,18% | 9,72% |
| IPCA+ | 24 | 7,72% | 8,17% | 8,65% |
| Prefixado | 6 | 14,23% | 14,45% | 14,79% |
| Prefixado | 12 | 14,05% | 14,42% | 15,05% |
| Prefixado | 24 | 13,37% | 13,59% | 13,93% |
*Emissão do Banco Master com taxas acima do praticado pelo mercado.
Retornos dos CDBs mais rentáveis emitidos entre 31/5/2025 e 30/6/2025.
Como ficaram as LCA isentas de imposto de renda
O fechamento nas taxas também foi observado nas Letras de Crédito do Agronegócio (LCA) acompanhadas pela Quantum Finance. O motivo para a oferta menor de juros, entretanto, é diferente do CDB, segundo Almeida.
Para o economista, a possibilidade de tributação desses títulos pelo governo federal, conforme proposto na Medida Provisória 1.303 — que está em vigor, mas ainda deve ser analisada pelo Congresso Nacional e pode mudar —, aumentou a demanda pelo investimento.
“Investidores receosos com a possibilidade de tributação estão montando posição nesses títulos. Quanto maior a demanda, menor as taxas que são ofertadas”, diz Almeida.
Essa corrida pelos isentos é verificada no aumento das emissões também. Dados da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima) mostram que o estoque de LCA aumentou 2,47% entre maio e junho.
O título homônimo do setor imobiliário, as LCIs, viu um crescimento de 2,08% no mesmo período.
Para Almeida, trata-se de um volume de emissões relevante para apenas um mês e que, em alguma medida, está relacionada a essa maior busca dos investidores enquanto não há definição sobre a tributação desses títulos isentos.
O Banco ABC Brasil diminuiu as taxas oferecidas em suas LCA de longo prazo, principalmente.
O título com vencimento em 36 meses ofereceu 7,32% de taxa máxima na emissão indexada ao IPCA em maio. Em junho, o prêmio para a emissão do mesmo vencimento foi de 6,70%.
Os prefixados passaram por reajustes menos significativos, mesmo nas emissões mais alongadas.
Nas LCA com vencimento em 24 meses, por exemplo, a mudança na taxa máxima foi de 12,42% em maio para 12,40% em junho.
Veja as taxas praticadas nas emissões de LCA mais rentáveis de junho:
| Indexador | Prazo (meses) | Taxa mínima | Taxa média | Taxa máxima |
|---|---|---|---|---|
| %CDI | 12 | 81,5% | 90,68% | 93,5% |
| %CDI | 24 | 88,5% | 91,11% | 98,5% |
| %CDI | 36 | 89,5% | 92,18% | 94,5% |
| IPCA+ | 24 | 6,31% | 6,75% | 7,20% |
| IPCA+ | 36 | 6,11% | 6,41% | 6,70% |
| Prefixado | 12 | 12,38% | 12,82% | 13,22% |
| Prefixado | 24 | 11,82% | 12,12% | 12,40% |
| Prefixado | 36 | 11,71% | 11,96% | 12,16% |
Retornos das LCAs mais rentáveis emitidas entre 31/5/2025 e 30/6/2025.
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