O ano do Itaú (ITUB4), Bradesco (BBDC4), Banco do Brasil (BBAS3) e Santander (SANB11): como cada banco terminou 2025

Trimestre após trimestre, os balanços dos bancos brasileiros foram montando um retrato claro de 2025: o ano não foi igual para todo mundo. Mesmo disputando os mesmos clientes, operando sob o mesmo cenário macroeconômico e atravessando os mesmos ventos — juros elevados, crédito seletivo e mudanças regulatórias —, os grandes bancos chegaram a dezembro em lugares muito diferentes. 

Como em toda retrospectiva de fim de ano, há quem chegue à virada com a lista de metas cumprida, quem celebre avanços graduais, quem precise fazer ajustes de rota e... quem prefira esquecer que 2025 existiu. 

É nesse espírito que o Seu Dinheiro decidiu trazer uma retrospectiva do que foi o ano dos bancos em 2025. 

O Itaú Unibanco (ITUB4), como de costume, terminou o ano reafirmando sua posição de referência. O maior banco privado do país se superou a cada temporada com números fortes e em expansão. 

Já o Bradesco (BBDC4) mostrou que o plano de reestruturação está andando no ritmo prometido, sem atalhos para acelerar o processo.  

Enquanto isso, o Santander Brasil (SANB11), que estreou o ano com o pé direito, sofreu nos últimos meses com uma deterioração inesperada na carteira — uma verdadeira montanha-russa.  

Por fim, o Banco do Brasil (BBAS3) acumulou tropeços e encerra o ano tentando estancar danos. 

O ano dos bancos: o que os números já contam sobre 2025 

É verdade que 2025 ainda não acabou oficialmente. Os bancos divulgaram resultados apenas até setembro, e os números do quarto trimestre só chegam em fevereiro de 2026. Em teoria, ainda pode haver surpresas pelo caminho.  

Mas, enquanto o 4T25 não chega, o que nos resta é olhar para o que já aconteceu até agora. E, até aqui: as diferenças entre os balanços são gritantes. 

Confira os destaques dos balanços dos bancos em 2025:  

Empresa	Lucro líquido 9M25 (% a/a)	Lucro líquido 3T25 (% a/a)	Rentabilidade/ROE 9M25 (% a/a)	Rentabilidade/ROE 3T25 (% a/a)
Itaú Unibanco (ITUB4)	R$ 34,5 bilhões (13,1%)	R$ 11,87 bilhões (+11,2%)	22,9% (+0,7 p.p)	23,3% (+0,6 p.p)
Santander Brasil (SANB11)	R$ 11,5 bilhões (+15,1%)	R$ 4,01 bilhões (+9,4%)	—*	17,5% (+1,2 p.p.)
Banco Bradesco (BBDC4)	R$ 18,1 bilhões (+ 28,2)	R$ 6,2 bilhões (+18,8%)	14,6% (+3,3%)	14,7% (+2,3 p.p)
Banco do Brasil (BBAS3)	R$ 14,9 bilhões (-47,2%)	R$ 3,78 bilhões (-60,2%)	11,2% (-10,3 p.p)	8,4% (-12,7 p.p)

Itaú: o banco que cumpre a lista de promessas 

Na retrospectiva dos bancos em 2025, o Itaú Unibanco (ITUB4) poderia tranquilamente ser aquela pessoa “gratiluz”, que chega ao fim de ano celebrando as conquistas e comemorando por ter encerrado dezembro com todas as metas batidas.  

Aliás, se falarmos de superstições, o Itaú parece ter entrado em 2025 vestindo o amarelo da riqueza. O maior banco privado do país voltou a entregar números fortes, consistentes e em expansão. 

No terceiro trimestre, o lucro líquido chegou a R$ 11,87 bilhões, alta de 11,2%, com um ROE de 23,3% — ampliando ainda mais a distância para os pares. Em 2025 como um todo, o lucro foi a R$ 34,5 bilhões, com rentabilidade de 22,9%. 

Ao longo do ano, o banco manteve a rentabilidade acima de 20%, revisou para cima o guidance de margem financeira de mercado e reforçou a tese de previsibilidade — tudo isso enquanto ainda depositava mais e mais dividendos na conta dos acionistas.  

Para o CEO Milton Maluhy Filho, esse patamar de rentabilidade deixou de ser exceção. Ele se tornou estratégia em 2025. Segundo ele, a rentabilidade elevada é sustentável mesmo em um cenário de juros altos, volatilidade política e economia desaquecida no ano que vem. 

“Quando você consegue crescer com qualidade, com rentabilidade e entregar resultado com consistência e com baixa volatilidade, isso tem um valor importante”, disse o CEO. 

A lógica é simples — e repetida como um mantra: disciplina, gestão de capital e geração de valor no longo prazo. Sem sobressaltos, sem apostas fora do script.  

O Itaú segue sendo o “relógio suíço” do sistema financeiro brasileiro, justamente por atravessar ciclos sem perder o ritmo. 

Bradesco: avanço degrau por degrau — e sem atalhos 

Enquanto isso, o Bradesco (BBDC4) encerra 2025 com a sensação de que o plano está funcionando, ainda que a ansiedade do mercado peça resultados mais rápidos. Desde o início, a gestão prometeu um turnaround “step by step” — e vem entregando exatamente isso. 

A instituição tem focado em crédito com garantia e em melhorar a eficiência operacional, o que já se reflete em dados mais sólidos. 

Com a estratégia renovada, os números melhoraram de forma consistente ao longo do ano. Mas o avanço contínuo dos resultados começou a intensificar as expectativas dos investidores e dos analistas. 

Uma revisão do guidance em julho, ajudou a consolidar as projeções no topo. Na época, o Bradesco decidiu revisar duas linhas das metas propostas para 2025: 

• Receitas de Prestação de Serviços, de “4% a 8%” para “5% a 9%”; e 
• Resultado das Operações de Seguros, Previdência e Capitalização: de “6% a 10%” para “9% a 13%”. 

Após a revisão das projeções, cresceu a percepção de que o banco poderia estar sendo conservador demais nas promessas, e viria a surpreender positivamente nos trimestres seguintes.  

A performance até veio, mas sem fogos de artifício para acompanhar. 

O Bradesco chegou a entregar números sólidos, sustentados pelo avanço gradual do crédito e pela melhora na eficiência. Mas frustrou aqueles que estavam esperando por aquele algo a mais no balanço. 

No terceiro trimestre, o lucro líquido foi de R$ 6,2 bilhões, com alta de 18,8%, e o ROE chegou a 14,7%. Com isso, no acumulado do ano, o lucro cresceu 27,7%, alcançando R$ 18,1 bilhões, enquanto a rentabilidade avançou para 14,6%. 

A divisão de seguros foi o grande destaque da temporada. O Grupo Bradesco Seguros registrou lucro de R$ 7,3 bilhões nos nove primeiros meses de 2025, com crescimento de 11,4% e rentabilidade anualizada de 21,5% — funcionando como uma das grandes fortalezas do processo de recuperação do banco.  

Ainda assim, parte do mercado esperava mais.  

De todas as formas, o consenso é que o Bradesco caminha para superar o custo de capital — algo em torno de 16% de ROE —, mas isso virá mais das alavancas internas do que de um cenário macro favorável. 

Executivos do banco reforçaram essa leitura em conversa com o Seu Dinheiro: o foco está na expansão das receitas, controle de despesas e melhora da eficiência.  

A meta declarada do Bradesco é que o índice de eficiência, hoje em torno de 50%, precisa cair para os 40% até 2028 — um objetivo ambicioso, mas central para a virada. 

No terceiro trimestre, o CEO do Bradesco, Marcelo Noronha, afirmou manter uma visão otimista para o próximo balanço e para 2026, mesmo diante das dificuldades de operar no Brasil.  

“Falar de Brasil e achar que não tem desafio é conversa; sempre tem. Mas estamos habituados com esse mercado. Por isso, meu olhar é focado na operação e na continuidade do nosso negócio com força”, afirmou, em conversa com jornalistas após o balanço. 

Santander Brasil (SANB11): uma retrospectiva em forma de montanha-russa 

O ano do Santander Brasil (SANB11) teve roteiro de filme. Começou bem, perdeu fôlego no meio e tentou se recompor no fim.  

Ao longo dos últimos meses, a deterioração das carteiras de agronegócio e de pequenas e médias empresas (PMEs) pesou, mas o terceiro trimestre trouxe um alívio: lucro de R$ 4,01 bilhões e ROE de 17,5%, acima do consenso. No ano até aqui, o lucro chegou a R$ 11,5 bilhões. 

Ainda assim, a qualidade do resultado do terceiro trimestre foi questionada. Analistas destacaram que boa parte da surpresa veio de uma alíquota de imposto excepcionalmente baixa, compensando perdas relevantes na tesouraria — que somaram R$ 1,3 bilhão. 

Apesar disso, é preciso lembrar que o banco segue ajustando a rota: crédito mais seletivo, foco em segmentos de maior valor agregado e eficiência operacional.  

O CEO Mario Leão é direto ao dizer que o Santander não “trabalha pelos 20% de ROE”, mas por uma operação mais resiliente e sustentável. 

O plano é crescer menos — mas melhor. Menos exposição à baixa renda, mais clientes endinheirados, mais qualidade de ativos, menos volatilidade.  

Além da mudança de foco de portfólio, o Santander vem promovendo uma reestruturação interna para se tornar mais leve e eficiente. Segundo Leão, o objetivo não é simplesmente cortar gastos, mas eliminar redundâncias e simplificar processos. 

O desafio, agora, é provar que essa estratégia se sustenta em um ambiente de crédito mais restritivo e com normalização tributária à frente — especialmente quando o Santander já deixou claro que deve crescer menos do que os rivais. 

“Tudo bem, desde que cresçamos nos segmentos que queremos e com rentabilidade sustentável”, afirmou o CEO. 

“Ninguém é imune a macro — a gente tampouco. Mas acreditamos que, com a gestão bem disciplinada de cada uma das linhas, conseguiremos caminhar para elevar o ROE para chegar aos 20% em algum momento, e, no futuro, trabalhar para continuar crescendo a rentabilidade”, acrescentou. 

Banco do Brasil (BBAS3): quando o ano insiste em dar errado 

Se existe um banco que gostaria de pular direto para 2026, é o Banco do Brasil (BBAS3). A instituição acumulou, em 2025, praticamente todos os fatores adversos possíveis: inadimplência elevada, crise no agronegócio, avanço das recuperações judiciais e mudanças regulatórias exigindo mais provisões.  

O lucro líquido despencou 60%, para R$ 3,78 bilhões, e o ROE caiu para 8,4%, o nível mais baixo em quase uma década.  

No acumulado de 2025, o lucro líquido encolheu 47%, a R$ 14,9 bilhões — o único entre os incumbentes a marcar queda na lucratividade —, enquanto a rentabilidade recuou 10 pontos percentuais, para 11,2%.  

A carteira de agronegócio foi o principal vilão da história do Banco do Brasil em 2025, pressionada por calotes, renegociações e um cenário climático e financeiro desfavorável. 

Não bastasse isso, os produtores rurais passaram a recorrer mais — em uma proporção inédita para o mercado brasileiro — a recuperações judiciais, o que demandou maiores provisões do BB. 

Além disso, a resolução 4.966 do Banco Central elevou o colchão de provisões exigido dos bancos, agravando o impacto.  

Ao longo do ano, porém, o BB recebeu algumas “colheres de chá”. Uma delas foi justamente um ajuste do Banco Central à 4.966, que suavizou os critérios de cura para empréstimos com parcelas superiores a três meses. 

Além disso, o governo federal tentou oferecer um "respiro" ao agro com a Medida Provisória 1.314, que permite alongar dívidas rurais por até nove anos.  

No entanto, a ajuda está longe de resolver o problema, e os efeitos positivos no balanço ainda são limitados. 

Analistas alertam para um risco adicional: a lentidão na execução das renegociações criou um “risco moral”, com produtores adiando pagamentos à espera de condições melhores — o que só prolonga o problema. 

Diante desse cenário, o BB revisou novamente o guidance do ano. A nova projeção de lucro para 2025 caiu para uma faixa entre R$ 18 bilhões e R$ 21 bilhões, bem abaixo da estimativa inicial. O custo de crédito também foi elevado. Veja aqui como ficaram as novas perspectivas do banco.   

Segundo a própria diretoria do BB, o agro seguirá pressionando os resultados por mais alguns trimestres. O setor deve exigir novas provisões no quarto trimestre de 2025, de acordo com o vice-presidente de gestão financeira e relações com investidores, Marco Geovanne Tobias. 

“O ano de 2025 é um ano de ajustes, marcado pela resiliência do nosso balanço diante de desafios. Atuamos com responsabilidade para controlar a inadimplência, gerar novos negócios e diversificar receitas, preparando o Banco do Brasil para um novo ciclo de crescimento”, escreveu o BB, no balanço do terceiro trimestre. 

 A recuperação pode até começar em 2026 — e não necessariamente logo no primeiro trimestre, segundo os analistas.